专精特新政策评出，怎样挑选主题基金？

立即加入XiMi团，深入学习>>

立即加入XiMi团，深入学习>>

 近期，在各种媒体上，大家经常会听到“专精特新”这个词，这也成为了A股市场的热门概念。那么，到底什么是专精特新？相关的上市公司包括哪些，有没有专门配置这类主题的相关基金，今天我们聊聊这个话题。

“专精特新”一词，最早来源于2011年7月，由时任工信部总工程师在《中国产业发展和产业政策报告》发布会上首次提出。具体来说，专，即专业化。精，即精细化。特，即特色化。新，即创新能力强。2018年，政府首次提出要开展“专精特新小巨人”培育工作。此后，工信部在3年时间里，分别公布了三批专精特新“小巨人”名单，合计4762家。今年730重要会议上，更是专门提出，要“开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业”。这是首次在中央层面强调这一群体，并将之与补链强链联系到一起，引发市场高度关注。

　　从涉及的上市公司具体名单来看，根据工信部的定义，专精特新“小巨人”是“专精特新”中小企业中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。招商证券经过筛选后，发现共有319家A股上市公司，堪称专精特新“小巨人”。这些公司行业分布较为集中，分布数量最多的行业是机械、基础化工和医药生物。尤其是机械行业领域，有近三分之一的公司都集中在这一板块中。另外，就是业绩增速高，该类上市公司近三年营收增速均值接近20％，同时，盈利能力强，这些“小巨人”上市公司近三年ROE均值为11.6％，毛利率均值为33%，最后就是研发支出大，处于行业高精尖领域的这类上市公司，在近三年研发费用率均值为5.3％

由于这些上市公司大部分来自制造业，从收入盈利增速、研发投入、盈利能力等指标看，业绩普遍呈现稳中有增的局面。而如果按照上市公司风格分类，专精特新“小巨人”在主板、创业板、科创板所占的上市公司数量分别为91家、134家、94家，由于创业板和科创板类上市公司在该风格板块里占比高达71%，因此，股价也呈现了高弹性、高波动的特征。

市场表现方面，相关券商机构已经根据“专精特新”名单编制了市值加权指数，该指数2019年以来大幅跑赢以沪深300为代表的蓝筹指数，仅略跑输成长蓝筹为主导的创业板指，而如果仅仅计算近一年的涨幅，则已经远远跑赢了各大宽基指数。

同学们在配置这类主题基金时，有个重要特点，尤其需要注意，就是他们的静态估值普遍较高。目前“专精特新小巨人”的PE为63倍 。不过从18年9月以来，这类公司的收入增速已经呈现明显加速跑赢其他风格指数，并且呈现加速特征，意味着这种加速度的可持续性是比较强的，成长性有望支撑较高的静态估值水平。

具体到挑选“专精特新”类主题基金的方法上，确实具备一定难度。因为市场内暂时还没有基金公司针对“专精特新小巨人”指数，推出对应的指数基金产品。尽管像中证500等指数基金与该指数的成份股具备一定重合度，不过仍有相当比例的成份公司，没有”专精特新”的要素，同学们只要将其视为草根板的“小巨人”指数基金，就可以了，毕竟其无法完全复制“小巨人”指数的波动。不过我们可以结合其中部分基金重仓的上市公司，参考其“基金持股占流通股比例”以及“持股市值占基金净值比例”等指标，进行选择。其中，“前海开源医疗保健、前海开源公用事业”，就是这类基金当中规模较大，基金经理知名度较高，同时基金业绩优秀的典型代表。尤其是前海开源医疗保健作为“今年”以及“近半年”的股基冠军，其基金经理通过在相关“专精特新”品种中的精挑细选，业绩脱颖而出。我们还总结了一张列表，将持有“专精特新”个股数量较多的基金品种，分享给大家，其中包括“富安达健康人生、诺安优选回报、金信民长”等。

最后有一些要点需要提醒同学们，重仓“小巨人”类上市公司的基金，普遍规模不大，超百亿规模的主动权益类基金经理，更是较为稀有。甚至很多基金属于“迷你”级别，且换手率并不低。毕竟，由于在这类公司当中，科创板与创业板类品种占比较大，波动幅度也同步增加，因此，股价一旦形成连续调整局面，就会影响到基金净值的表现，容易使得新手基金经理追涨杀跌，造成了相关主题基金的高换手率。大家们在配置这类基金时，反而可以采取逆向思维，尤其不要轻易追涨，而应该从成长性的角度，结合近两、三年在不同阶段行情时的业绩表现，综合参考，进行中长线布局，整体仓位占比也不宜过分激进。

各位小伙伴，我们的XiMi团已经正式上线了，我会通过120节全面、系统、实操的基金课，每周的专属直播，每天的互动答疑，教你从基金投资中真正赚到钱！我也会把精选的付费研报、经典的投资好书分享给你，欢迎加入XiMi团和我一起学习！