第28讲（第10周）股权激励的实施

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课堂笔记 

上节课开始了一个新的内容——股权激励。股权激励计划比较复杂，包含很多内容。

今天，详细介绍一下股权激励计划都需要包含哪些内容。

我们先用一家上市公司股权激励计划的例子，来理解一下股权激励计划需要包含的内容和相关的概念，再看一家非上市公司股权激励计划的例子。

一、上市公司的例子

2013年3月15日，以岭药业推出公司历史上首期股权激励计划，决定对公司的141位员工授予458万份股票期权以及1159.2万份限制性股票，主要对公司高管、中层管理和核心业务(技术)人员进行激励，所涉及股份约占其股本总额的2.97%，首次授予股票期权的行权价格为25.12元，限制性股票的首次授予价格为12.78，行权期分成3期，将2013年10月28日定为授权日，高管获得其中的20%，中层管理人员和核心技术人员获得80%。

这里涉及很多概念：

其次，以岭药业股权激励方案规定，财务业绩考核的主要指标是净利润增长率和加权平均净资产收益率。

三个行权期解锁条件：相比于2012年净利润，2014年~2016年的净利润增长率分别不低于81%、122%、174%，加权平均净资产收益率（表现股东投资回报的指标）分别不低于6%、7%、8%。

因为公司2012年净利润为1.66亿，据此测算，2014、2015、2016三个行权期股权激励方案若要行权需实现的净利润分别为3亿、3.7亿、4.57亿。

这里涉及业绩条件，是事先约定的，没有达到这个条件不能行权。以岭药业的业绩条件是两个指标，同时满足。

最后，以岭药业对股票期权的可行权数量与行权期都进行了限制，三个行权期，可行权数量分别为20%、30%、50%，即每次可以购买预先授予股票总量的20%、30%和50%。对限制性股票规定了2年的禁售期。

此外，以岭药业还对禁售作出以下规定：如果激励对象是企业董事和高层经营者，那么在为公司服务期间每年售出的公司股票数不得高于其所拥有总股票数的四分之一，离职后的半年期间里不允许售出其所获得的股票。如果在买入后的六个月内将其获得的股票卖出或又在卖出后的六个月内买入所获得的经济利益归属于公司，公司将会全权收回其所获的经济收益。

二、非上市公司的例子

华为创业之初就开始实行股权激励，当时的股权激励计划是这样的：员工的参股价格为每股10元，非上市公司股票不能卖，只能靠分红获得收益，公司每年会把税后利润的15%作为股权分红。所以员工的薪酬由三部分组成：工资、奖金和分红。

股票的购买对员工的入职年限有要求，一年以后才能根据职位、工作情况等购买，华为一般直接用年终奖替员工进行购买。而那些新员工，年终奖不够的话，华为也会通过帮助员工个人获得银行贷款的方式帮他们解决资金问题。

好处是除了留住员工、减少现金支出外，还实现了内部融资。

后来，华为对上述股权激励计划进行了一定的修正，包括从直接买股票变成授予期权或者限制性股票，分红也不再是简单的固定分红，而是公司股东价值增加的部分，后来还增加了股权兑现的锁定期。在锁定期内离职，股权就没了。

所以，股权激励不是上市公司的专利，而且具体条款在满足监管要求的前提下可以根据公司需要设计。

总结 

今天通过以岭药业和华为的例子说明了股权激励计划包含的具体内容，并了解了相关的概念。下次课，看看股权激励的会计和税务问题。