第27讲（第10周）股权激励

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上周回顾 

上周开始了薪酬的模块，了解了工资性薪酬所包含的各种形式、会计记录的时间，以及由此引出的两个会计概念——复式记账和权责发生制，还讨论了实际中企业利用计提应付职工薪酬调节利润的可能性。

思考题回顾 

利用应付职工薪酬在两个年度之间调节利润的做法，除了应付职工薪酬可能表现出异常之外，在财务数据上还可能会有什么表现？

由于应付职工薪酬和相应的工资费用——体现在营业成本、销售费用和管理费用上同时记录，所以应付职工薪酬异常的情况下，上述成本费用项目也会出现异常。过度计提应付职工薪酬时，成本费用增加、利润减少；少记应付职工薪酬时，成本费用减少、利润增加。所以也会体现出成本费用的年度之间的波动，具体体现在成本费用占收入的比重出现年度间的波动。

课堂笔记 

本周讨论另一种激励方式——股权激励，用股票代替工资的一种激励方式。今天，让我们来认识一下股权激励。

一、 股权激励的形式

上市公司主要是两种方式：

1、 股票期权：这种激励方式是最为常用的，公司和员工约定，员工满足一定的业绩要求，就可以在实现约定的时间、按照事先约定的价格购买公司股票。业绩要求和购买价格、数量和时间都是事先说好的。

所以，存在不确定性——有可能不能满足业绩要求，或者事先说好的价格太高了，到时候股价比这个价格还低，那就不如直接在市场上买，所以员工有可能选择不按照约定价格买股票，这叫不行权。

收益是不对称的——如果到时候市场价格比约定价格高，按约定价格买股票合算，员工就会行权，然后把低价买到的股票按照市场价格卖掉赚钱；如果到时候市场价格比约定价格还低，员工就会选择不行权，这时候不会承担额外损失，所以这是只给员工获得收益的可能性，不要求其承担股价下跌的风险，这样的东西叫“期权”。

为了公平，公司不能随意压低约定价格。我国要求行权价格原则上不得低于下列价格较高者： （一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价；  （二）股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。

为了体现不确定性，要求股票期权授权日与首次可行权日之间的间隔不得少于12个月。而且要分期行权，每期间隔不少于12个月，每期行权比例不得超过获授数量的50%。

2、 限制性股票：不是约定以后可以买股票，而是允许员工现在按照一定价格购买公司股票，但是这个股票现在不能卖，要过一段时间才能卖，这个时间叫限售期，限售期内不仅不能卖，也不能把股票抵押或者用于偿债。

职工购买股票的价格可以低一些，规定是不得低于下列价格较高者： （一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的50%；  （二）股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%。限售期不得少于12个月，并且要分期解除限售，每期时限不得少于12个月，每期解除比例不得超过获授总额的50%。

上面两种形式都涉及一个问题，股票从哪来，一般（1）发行新股，（2）公司从市场上买一些股票卖给员工——回购。

其他还有股票增值权：员工不买股票，只是约定员工享有一定比例的股权，并且可以在未来股价上涨时，获取由于上涨而带来的那份收益；这种方式，员工不需要事先掏钱买股票。

二 、为什么要用股权激励

1.把员工变成股东，让员工更有动力努力工作；

2.减少人员流动——金手铐；

3.降低公司当期支付现金，减小公司压力。

三、应用现状

根据证监会公布的数据显示，70%左右的上市公司公司使用股票的方式进行激励，限制性股票占比达60%，股票期权达38%；80%左右的以发行股票为股票来源；80%左右的公司采用净利润增长率和净资产收益率为考核业绩的指标。

根据《上市公司股权激励管理办法》规定：“上市公司全部有效 的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总 额的10%。非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象通过全 部有效的股权激励计划获授的本公司股票累计不得超过公司股本总额的1%。”

实际中，绝大部分上市公司的股权激励总量在5%  及以下的占比达93%，特别是3%及以下的占比达71.3%。同时，激励人数一般都在100人及以上，个人平均数量绝大部分在0.05%以下。

总结  

今天介绍了股权激励的概念、主要形式，公司为什么用股权激励。

下次课介绍一个股权激励计划需要包含的具体内容。