逃不开的经济周期 第二部 6

逃不开的经济周期 第二部6：为啥说全球大通胀的日子已经结束了

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，逃不开的经济周期第二部，今天来说说超级行业，作者总结了2020-2050年处于风口之上的七大行业，包括金融，它将越来越跟信息产业融合，为技术进步提供更多的融资支持，房地产行业将平均每年为1亿人建造新的住房，所以土地价格也会大幅上涨，资源行业将跟上需求的步伐，偶然会出现价格飙升，新能源是一个令人兴奋的爆发式增长行业，核能，生物燃料，太阳能光伏发电都有机会，基因和生物技术，将在医疗保健和农业以及生物燃料方面发挥巨大优势，人类将试图让自己长生不老。计算机行业则将开发人工智能，与人类大脑展开竞争，机器人会抢夺很多工作饭碗。奢侈品市场将受到财富增长助推，得到迅猛发展。人类需要这些东西，标榜自己的地位和身份。

作者列出了一条曲线，从公元前1万年开始，到现在的人口数量变化，其实人口激增是从公元前1000年才开始的，而超过10亿人，只是最近百余年才出现的。2050年，世界人口将接近90亿人。这将达到世界人口的峰值。之后的事情就不好说了，要到时候看到底人类是否真的能做到长生不死，如果真那样的话，人口数量肯定还会激增。所以大家争取活到2050年，到时候就是一个见证奇迹的时刻。

作者认为，未来依旧会受到三重经济周期的影响，也就是代表库存的基钦周期，代表资本支出的朱格拉周期，代表房地产的库兹涅茨周期。这也就意味着，长则20年，短则10年，就会有一次重大的危机。但只要是人口持续增长，不断创新，新兴市场就会不断追赶，我们创造出来的总财富，也会相当的强劲。所以作者对此非常乐观，认为未来20-30年，财富可能也会入人口曲线一样，出现爆发式增长。

之前从1980年开始，基本上人类就告别了全球化的通货膨胀，作者说主要就是创新和全球化推动，中国为代表的新兴市场，靠着廉价的劳动力，补贴着世界。让物价一直很便宜。但随着新兴市场国家的工资和币值上升，通货紧缩的全球化力量将被耗尽，未来我们只能通过机器人再次寻找这种力量。否则到繁荣的后期，必然会形成通货膨胀的压力。也就是东西贵，人工就更贵，人工贵，东西也就更贵。这是一个通胀死循环。

另外，人口越来越多，工业越来越先进，生活越来越好，资源消耗肯定巨大，那么资源的价格肯定也会越来越贵，我们正在通过一系列技术的发展，避免出现这个局面。所以新能源，生物燃料，甚至化工品将成为一个不容忽视的行业。所以这里面，既有长期趋势，又有周期波动。有驱动力，有压制力。始终在对抗中曲折前进。

当然在这其中，会有很好的产业形成机会，也会在波动中，为我们创造出更多的利润，如果你是一个创业者，可以在这些趋势性的行业中，创造巨大的回报，如果你是投资者，也可以想清楚，利用周期获得更多的回报。比如这10几年的房地产大家都看到了，随着城镇化和人口增长，以及年龄结构的共振，创造了太多的财富，开发商也成为了社会中的巨富阶层。即使你不是开发商，在15年前，如果你多买几套房子，现在也是很有钱的社会阶层了。所以这就是依靠趋势和周期投资的典范。那么未来呢？房子肯定不会再是一个好的趋势，他也该出现周期回落了，老齐的判断跟作者基本相同，未来的大趋势和周期的起点，应该是养老产业的逐渐爆发。

下面我们一个一个的来说，先看金融，这已经是一个古老的行业了，体量庞大，每年各种金融交易，是GDP的50倍，在金融市场上，钱根本就不是财富，而只是工具，10亿美元扔进去，有可能连个响动都听不到。在金融业中，银行业又是创造利润最多的地方，即便在全球范围，银行也创造了所有上市公司20%的利润，而在咱们这里，大概占到了50%，也就是全社会都在为银行打工。全球最高收入群体，也在金融行业中，如果你管理着一只对冲基金，那么你可以赚到很多的钱。

这几年金融也发生了一定的变化，以前是以房地产为主，所以主要靠银行的抵押贷款，而现在则是靠创新为主，所以金融开始向风险投资偏移，从传统的商业银行，转到了投资银行上来。商业银行负责存款和贷款，而投资银行则负责发行股票和债券，此外还有私人银行，负责帮有钱人管理资产，还有对冲基金，通过在市场中的交易赚钱，私募股权基金，负责通过对伟大企业的孵化赚钱。西格尔教授写的股市长线法宝，如果从1800年到1990年，你投资1美元在黄金上，只能收获19美元，投资在短债和长债上，分别收获3500美元，和6000美元，但投资在股市上，你则收获了103万美元，所以显然股市和其他的资产完全不在一个数量级上。尽管在这期间，股市发生了无数次的大崩溃，而1990年以后，也依旧如此，91年崩溃一次，2000年又崩溃一次，然后次贷危机继续崩溃。但是长期来看，股市依旧是收益最高的地方。如果你能够通过周期的学习，避开这些崩溃，那么你的收益会更高，甚至高出许多。

而有专业的投资者，根据这个理论开发出了资产配置理论，把财富分别投入在不同资产上，从而对冲市场的波动性，比如货币5%，政府债券15%，公司债10%，房地产10%，黄金贵金属等商品10%，此外50%的股票。然后通过每年实现再平衡的方式，进行强迫的低买高卖。这个简单的方式，可以让我们的资产得到有效的保值增值，还能避免大幅的回撤。他已经成为了财富管理行业的标配。也就是说，那些有钱人全都在这么干。这也正是老齐教给大家的方法，当然我们做的更高级一些，通过周期在资产配置上，进行动态调节，从而获得更高的收益。

从长期投资的角度来看，没有一种资产可以跟股票媲美，而世界上的顶级富豪，他们的资产也多以股权方式存在，比如马云身价600亿美元，这600亿并非是现金，而是他持有阿里巴巴的股权，他们的身价之所以涨的非常快，跟公司的市值膨胀关系很大。比如拼多多的黄铮，也差不多600亿美元身价了，而他一共才创业没几年。如果要靠赚工资，是不可能赚出这么多财富的，所以人无股权不富，这就是真理。

金融行业的特殊性在于，他几乎涉足了方方面面，你可以通过金融业涉足多个领域，金融市场每天也涉及着大量的交易。所以机会每天都有，只要你想赚钱，随时都可以伸手，能不能赚到，就看你的本事了。是债券，股票，期货，外汇，任何时候都不缺机会，也不缺交易者。

但是咱们的老百姓似乎还理解不了，因为普通人在股市里投资通常都会赔钱。过去15年能让普通人发财的方式，就是买房子，但是其实房地产也有很多的投资方式，除了直接买房之外，还可以买房地产基金，也可以买REITs也就是房地产信托，他是通过收房租赚钱的，还可以成为开发商，甚至房地产控股公司，当然还有一些其他形式的私募股权基金。比如有人专门成立私募股权基金，接盘干不下去的商业地产项目，黑石就是这么做的。这种并购是在房地产行业中，最为赚钱的手段。当然你还得有点石成金的能力，比如富力地产接了万达老王的盘，结果就有点要命了。非但不赚钱，还背上了沉痛的现金流压力。

房地产是一个充满周期的行业，不会让你在上面，一而再再而三的赚钱，日本就是个好例子，80年代你能赚钱，但90年代之后，会让你连本带利的吐回去。房地产的爆发期，一定要跟城镇化，工业化，人口结构相匹配，如果过了这个阶段，那么再去投资房地产，一定会遭遇到灾难，所以老百姓理解的那种，房价永远涨是不存在的。你只是刚巧碰到了10几年而已。

但是东方不亮西方亮，房地产又是轮动的，美国泡沫之后，房地产的爆发期就去了日本，日本泡沫破灭之后，房地产泡沫来到了中国香港，之后又转会到了美国，然后是中国，也就是说，城镇化在各个国家和地区相继上演，房子涨价这种事也到处出现。当大家有钱之后，迫切的希望从贫民窟搬出来，中产阶层也需要更大更好的房子，这些切实的需求，支撑着房地产行业的发展。明天我们再来看看，未来30年，关于全球房地产的大趋势，以及看看其他几个行业的机会。