宁德时代造就新首富，锂电投资价值解析

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宁德时代造就新首富如何顺势借基吃肉

今天是7月8日，星期四

时代变了，首富都换人了。最新发布的“福布斯实时富豪榜”数据显示，宁德时代创始人曾毓群当前全球财富排名达到第25位，身价超过马云，目前排名全国第三，仅位于农夫山泉创始人钟睒睒和马化腾之后。由于曾毓群具有香港永久性居民身份，因此，在2个月前，其身价已经赶超了李嘉诚，成为香港首富。此次超越马云，进一步身价飙升的背后，得益于宁德时代本月以来的股价飙升。该股今年以来的涨幅已经超过60%，二季度之后，更是将慢牛走势，转为快牛，市值已经超越五粮液，成为深市市值最大的公司，目前还在历史新高的路上挺进。与此同时，该公司所属的锂电池板块也走势不俗。这类品种成就造富神话的同时，是否也意味着短期风险的来临。今天我们谈谈这个话题。

 深入研讨之前，我们先来认识一下锂电池的用途。顾名思义，锂电池是一类由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池。日常应用比较广泛,像手机、充电宝、电动车等,与我们的生活息息相关的领域，都可以用到。锂电池相比其他材质电池，具备低碳环保无污染、使用寿命长、重量轻、能量密度大、耐低温等优点 。国内A股上市公司中，生产锂电池的龙头企业，也基本都和新能源汽车厂商有着密切的合作，像宁德时代股价加速的催化剂，就是由于刚刚在6月末和特斯拉签署了长期供货协议，从而引发大量买盘。

 而宁德时代所在的锂电池行业，除了短期的订单刺激因素外，之所以股价全年均呈现蓬勃涨势。还有以下几点原因：第一，高景气度与股价共振。以近期国内造车新势力等财报为例，同比均纷纷大幅增长。像蔚来在6月交付数达到8083台，同比增长116%，创历史新高。小鹏汽车截至6月的交付数据显示，其月度、季度及半年度累计交付量也创出了历史新高。市场表现方面，作为新能源领域的高景气板块，锂电池板块近年一直是市场关注焦点，年内涨幅排在题材板块前列位置。目前锂电池板块A股市值合计达到7.06万亿，已经远远超过化工、非银金融、计算机等行业市值，直逼食品饮料行业市值。与去年底相比，锂电池板块A股市值累计增加1.69万亿。赚钱效应持续力度较强，因此引发了场外资金的不断跟进。

 第二，就是龙头效应越发明显。2021年上半年锂电材料各环节的龙头企业基本都处于满产状态，全产业链需求高速增长的确定性越来越强，下半年景气度将进一步提升。由于龙头企业深度绑定锂电厂，竞争力不断加强。同时依靠行业的护城河强势壁垒地位，龙头企业也有望享受技术溢价，得到各大汽车大厂的订单几率也会激增。目前不仅仅是宁德时代由于市值超越招商银行，成为标志性事件外，锂电池概念中，目前千亿市值股的数量，也已提升至11只，较去年底增加了4只，必将进一步激发基金等机构投资者的配置需求。

第三，未来广阔的行业成长空间。根据中国汽车工业协会的预测，2021年国内新能源车市场有望实现46%的增长，未来十年，将迎来新能源汽车的黄金发展期。受新能源汽车热销的提振，上游锂电材料景气度显著走高。从目前公布的业绩预告情况来看，不少锂电池概念股上半年业绩大增。数据宝统计显示，共有32股今年上半年净利润有望翻倍增长，其中柘中股份、多氟多、富满电子等3股净利润预增10倍以上。一旦半年报中，成规模的锂电池公司透露出下半年继续预喜的表现，则估值预期仍将提升。

 当然，任何板块和个股的上涨也不会没有终点。如果股价已经提前反应未来相当长时间的增长，那么股价吸引力将大打折扣。从估值角度出发，我们就观察到，锂电池板块当下的泡沫并不小。毕竟，目前该板块流通市值前三名的品种，静态市盈率都已超过了80倍。同时锂电池板块自身也已处于65%以上的历史分位水平，也就是说该板块，在历史上只有35%的时间，比现在便宜。即使一些如宁德时代的龙头个股，目前股价距离多数机构给出的目标股价已经相差不远，不排除有资金会提前获利兑现。当然，行业和板块的价格贵了不代表会立刻下跌。增量和存量资金的博弈，包括投资者的情绪，也是影响股价的重要因素。从“北上资金”的动作来看，自6月1日创出4%的加权持有比率后，该指标便节节回落，意味着这些先知先觉的敏感资金，也对短期略显过高的估值有所忌惮，正在有序撤离。因此，对这一主题的判断是，短期等待更好买点，长期前景十分光明。

具体到主题产品的策略选择上，目前锂电池主题的主动型基金较多，像创金合信新能源汽车、泰达转型机遇、金鹰改革红利等优秀产品，都创造过单一年度翻倍，或3年翻两倍的好成绩。被动型产品方面，像国泰、汇添富、申万菱信也都推出了对应指数型基金，从1年以上的定投周期来看，后一类产品相对省心省力，缺点则是不择时，一旦出现大幅调整，也会被动跟跌。综合而言，对这一板块，目前时点进行配置的动机，更多是从趋势角度出发，最好的买点反而应该是等出来的。

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