热门提问：每半年追一次冠军基，投资收益会怎么样？

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进入下半年来，前两个交易日A股的表现实在是让人不敢恭维，不过作为重要的时间节点，总结上半年的基金表现也成了必要环节。从总体来看，上半年大盘上涨3.4%，沪深300上半年只涨了0.24%，而根据Wind统计，上半年主动权益基金（普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置4类）平均涨幅7.04%，收益回报排名前十的基金年内回报都在39%以上，半年度冠军基金金鹰民族新兴获得51.57%的收益。

来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.06.30

说到冠军基，以往大家听说比较多的就是“冠军魔咒”，不过最近有一个话题关注度也比较高，就是有些投资者想知道，如果每年或者每半年去追冠军基，结果会怎么样？

这里我们假设，如果是每年上半年结束后，全仓换成最新的半年度冠军基，到了年底，再全仓换成年度冠军基，并且选基范围不包括债券基金和QDII，本质上也就是每半年追一次冠军基，那么这个策略的收益会怎么样？

下面开始用数据进行验证，假如从2016年初开始用这个策略买入基金，一直到今年6月30日，刚好11个半年度，经过计算发现，如此操作后的累计收益有近70%。

令人意外的是，这个收益结果居然跑赢了沪深300指数的40%。不过，也只是好于沪深300指数而已，如果和主动管理的偏股混合型基金的平均水平比，还是平淡很多。

另外值得注意的是，如果是拿这个策略在每个半年度的回报去和沪深300指数当时的表现相比，整个下来，11个半年度中，只有4个半年度的回报是好于沪深300的：分别是，17年下半年和18年上半年分别靠易方达消费行业和招商中证白酒，20年上半年依靠广发双擎升级，21年上半年靠农银汇理工业4.0。

可见，冠军基的表现确实不具有必然的持续性，这一点其实是再一次佐证了“冠军魔咒”，除非是市场风格延续，冠军基往往很难在前期已经实现较大涨幅以后，继续保持巨幅上涨。从统计结果也可以发现，整个策略的累计收益其实还是靠着个别年份的个别基金给拉上来的。

而且，愿意半年追一次冠军基的投资者，可能大多数人本身就是比较在意短期收益的，那么这个过程中半年度收益跌多涨少，尝不到甜头，可能在最初连续下跌的一年半中就已经放弃这个策略了。

来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.06.30

所以，追冠军基其实并不是一个好的策略，就算累计收益不错，但持有体验不好，并且，每半年全仓换一次基金的手续费可能也不少，与其这样费力不讨好，还真不如选一些好的基金，做好组合搭配，然后长期持有。