1488.从智能手机看智能汽车发展趋势

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做从智能手机看智能汽车发展趋势，来自于十年财务自由之路。

我国是工业大国，工业现代化是我国发展的必然趋势，而工业化最重要的体现之一，就是拥有成熟的汽车产业。

比如美国的崛起，一定程度上就是以三大汽车厂商福特、通用和克莱斯勒的崛起为标志。而日本的崛起，也离不开本田、丰田、日产。

汽车是大规模生产的民用产品之中，涉及环节和技术要求最复杂的，甚至超过民用客机的制造难度。因此，汽车工业的发展，会带动一系列工业制造业的发展，比如各种零件设备、耗材、石油钢铁等，同时还会提升供应链和物流行业的整体水平。

所以，汽车工业在过去几十年间，对社会乃至一个国家的发展，都有着深远的影响，尤其对中国而言，更是如此。

而如今，随着互联网、5G等智能科技的发展，汽车工业即将发生大洗牌。

比如国外的特斯拉，国内的比亚迪、蔚来等一众车企，正在迅速崛起。而我们消费者的观念和习惯，也在这个多变的时代里，发生着巨大的改变。

大家都知道过去十年是消费电子的十年。智能手机在十年时间里成长为最大的消费电子单品，推动过去十年科技公司股价提升。过去十年，伴随着全球数字化趋势的逐渐明晰以及硬件计算能力的上升，消费电子市场迎来了以智能手机为核心的创新周期。

在2011-2020年，主要科技公司的市值均获得数倍成长，其中，苹果市值成长316倍，亚马逊成长90倍。现在消费电子已经无法继续保持高速增长，那么接下来谁会接力消费电子?

答案是智能汽车。

消费电子是典型的科技驱动型行业，在摩尔定律以及库梅定律的驱动下，随着芯片算力不断提升以及成本功耗的不断下降，行业业态不断重塑，产品迭代与创新持续进行。

随着技术的进一步发展，以及实现碳中和为目标的大背景下，我觉得在2020-2030的十年间，智能汽车领域将是消费电子下一重要战场。现在苹果、华为、小米等硬件公司都在积极布局智能汽车行业，并对传统厂商进行冲击。从消费电子的发展看智能汽车有4个启示。

（1）手机品牌“剩者为王”，汽车未来会有相同的趋势

通过十年的整合，手机最终只剩下5-6家主要厂商，分别是三星、苹果、小米、Oppo、vivo，行业头部公司逐渐稳固。根据2019年IDC数据，头部六家手机公司占据了全球79%的手机出货量市场份额。

汽车行业目前格局分散，最大厂商的份额仅10%，和10年前的手机市场非常像。2019年，超过年销售量500万辆，也就是6%市场的公司只有丰田、福特、大众三家。

随着信息化浪潮的到来，汽车工业发生重大转变，以特斯拉、比亚迪为主的新能源汽车厂商将会对传统车企造成巨大冲击。汽车品牌在未来必定会发生整合，但由于迭代速度慢于手机，整合的速度也将相对较长。

（2）手机成为互联网的载体，汽车将成为软件服务的载体

互联网公司的市值之所以能大幅度增长，主要在于智能手机的推广，让互联网有了广泛载体载体。

过去十年，手机移动网络的蓬勃发展，推动了功能机到智能机的换机潮，催生了移动支付、移动视频媒体，移动社交、网上购物、直播、手游等各式各样的应用层出不穷，使腾讯、阿里、搜狐、脸书等一系列互联网科技公司迎来又一轮繁荣，也诞生了美团、头条、滴滴等新兴力量。

苹果是过去十年最大的赢家。2015年后，智能手机陷入停滞，苹果开始积极向软件和服务公司转型，逐渐从硬件公司转型向软件和服务公司，在此推动下，市值不断提升。

（3）谁能成为中国的特斯拉？

特斯拉在整个新能源车的产业链中占据非常多的环节，从车身设计、MCU、电机控制器、电控制动、电池BMS、自动驾驶算法、整车制造都有特斯拉的身影，但苹果不同，苹果只在高端垂直整合，第三方厂商长期面临更大压力。

对比苹果智能手机，苹果只在核心的高端环节形成自研，如手机设计、处理器芯片、IOS系统两个环节，制造环节委托给供应链生产，走轻资产的的商业模式。

而国内能否出现特斯拉这样的企业才是重中之重，这个企业是华为、比亚迪还是蔚来？

（4）硬件军备竞赛是改变行业格局的最好方法

苹果手机作为智能手机行业的标杆，其每一次的硬件及软件升级总能引领智能手机市场潮流，从而带动相关产业链公司的飞速发展。

智能汽车硬件的规格提升明显加快，为OTA升级打下基础。传统汽车在激光雷达、毫米波雷达方面几乎没有配置，行业摄像头的渗透率不足2个。

但新推出的新能源汽车的配置，在传感器和算力方面，比之前有明显的快速的增长。尽管厂商目前在自动驾驶方面仍存在一些不足，但硬件的先行升级为后续OTA升级提供了可能。

因此未来智能汽车的投资顺序是从硬件升级到软件服务。

未来十年汽车电子行业有可能保持快速，如安全系统、动力电子、其他传统汽车电子、智能座舱、车载通信市场软件与服务、车用传感器、汽车半导体等。从目前智能汽车的行业规模和发展进程看，车用半导体、汽车传感器、座舱电子、车联网以及相关软硬件算法和服务能在未来十年是黄金发展期。

下面简单罗列一些细分领域龙头。

（1）车载算力芯片

车载自动驾驶计算芯片是为高级辅助驾驶和自动驾驶提供算力的核心芯片。随着自动驾驶等级增加，自动驾驶计算芯片算力需求不断增长。

未来小米和韦尔股份可能会成为该领域龙头。

小米是以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司，在今年3月底宣布进入智能汽车行业，董事会批准未来十年将投入100亿美元进入智能汽车与制造，而且雷军将成为汽车团队的负责人，我比较看好小米在智能汽车领域的发展。 

韦尔股份是全球领先的图像传感器供应商，收购的豪威科技是业内首家推出手机用CMOS图像传感器的厂商，也是最早实现BSI背照式架构的CIS厂商之一。根据高德纳数据，2020年韦尔在全球CMOS图像传感器领域位列全球第三，市占率达到12.6%。

而且豪威是全球车用CIS市场领军企业之一，2020年市占率达到20%，仅次于第一名的安森美（份额42%）。

（2）汽车半导体

目前汽车半导体竞争格局是日欧企业主导，排前三的分别是英飞凌、NXP和瑞萨。未来随着汽车算力与处理数据量提升，计算芯片与存储厂商的市场份额可能快速提升，在进口替代趋势下，国产汽车半导体公司的份额有望提升。 

（3）整车

整车不再细讲，主要新能源整车玩家：特斯拉、蔚来、小鹏、理想、比亚迪、苹果、华为。

（4）智能座舱系统

智能座舱系统比较厉害的是中科创达、德赛西威、华阳集团、四维图新、虹软科技。

（5）车用视觉传感器

车用视觉传感器有两家公司比较厉害，舜宇光学科技和禾赛科技。

舜宇是国内领先的综合光学产品制造商，与主要安卓品牌手机在光学方案领域有深度合作，车载镜头也是全球市场份额第一。

禾赛科技还未上市，是全球领先的3D传感器（激光雷达）制造商。

结论：

未来十年智能汽车的投资顺序我觉得将重现智能手机的模式，先硬件公司后软件公司，而最终获胜的赢家会是软硬件结合较为出色的企业，比如计算芯片、功率半导体、车用传感器、智能座舱等，很可能成为未来十年高成长的重要赛道。