入门篇：什么是破发？破净？

【文稿：】

破发、破净都与股价有关，而且都是在股价下跌时出现的一种现象。先来讲讲破发的概念：破发指的是股价跌破发行价，公司上市就要发行新股，新股刚发行时的价格就是发行价。这个价格对于上市公司来说非常重要，因为新股发行意味着公司要融资，通过卖新股来筹集资金。

如果发行价定的太低，融资的金额就会变少，如果发行价定的太高，就没有投资者愿意买单，同样会影响融资效果。我们平时买股票，买到的都是别人手里的股票，你买股票花的钱钱是跑到了别人的口袋里，跟公司本身没有啥关系，但如果你买的是公司发行的新股，意味着你的钱将跑到公司手里。

所谓的破发，就是指公司股价在今后的走势中出现下跌，最终跌破了发行时的价格。至于什么时候破发并不固定，有些股票几个月后会破发，有些数年后破发，当然、也有上市首日就出现破发的，股价破发对投资者并没有太多意义，所以不用以破发作为投资依据。有些人看到股价破发认为这是抄底的机会，其实不然，股价出现破发、尤其是短时间内破发，可能意味着发行价定价过高，没有充分考虑供需平衡，而并非真的跌倒了便宜的价格。

最后说一下破净，“净”指的是每股净资产，破净是指股价跌破了每股净资产，如果理解起来比较困难，那你就想象成公司的价格跌的比公司的净资产还要便宜。正常情况下，股价会比每股净资产要高，比如公司有10辆卡车，卡车就是公司的资产，即便我破产了，卖掉全部卡车也能卖500万，而如今有人觉得我的公司连500万都不值，这在逻辑上是说不通的。

之所以逻辑上说不通，因此多数情况下股价都会大于每股净资产。如果某家公司出现了股价破净的情况，可能意味着股价正处在低估的阶段，今后可能会有上涨的概率。当然、我指的是多数情况下，如果是少数情况比如财务造假；公司本身没有那么多资产的话，这个数据也就没有任何参考意义。

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