科技主题升温，如何挑到好基？

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今天是6月4日，星期五

6月行情即将过去一周，半导体领军的科技成长风格涨势明显。尤其是以金鹰信息产业为首的领军基金，无论是近一周，还是仅三年的行情走势，涨幅已经超过了部分白酒主题基金。还有专注半导体行业的蔡嵩嵩的收益也从5月份开始回升。还有挂钩科技领域的通讯，鸿蒙国产软件，人工智能涨幅都有回升前两周的直播中，有一期主题叫：科技风起，如何选基，简单讲了接下来市场风格很有可能重新回归成长，在热度不断增加背景下，如何选择科技型基金，今天再来详细的聊一聊。

 首先，如何判断一只基金具备“科技”基因，这点很简单。我们有两种选择方法。第一种方法就是借助第三方工具，在“天天基金”等第三方平台的网站及APP中，进行主题筛选。通过筛选，凡是带有“工业互联、软件服务、5G、国产芯片、数据中心、人工智能”这些字眼等泛科技行业或题材，都可以纳入科技主题的范畴。

第二种方法则是通过科技类龙头股倒推，如重仓配置京东方或海康威视等大市值、领袖级相关细分行业风格品种的基金，就是科技主题基金。通过通达信等行情终端也可以轻松查到。

 当然，这里面还存在个技术性细节问题，就是科技类主题基金当中，又分为主动型和被动型两种。被动性基金比较好操作，有泛科技的科技龙头指数，包含了电子，计算机，5G通信，生物医药，通过这个指数，你能够跟得上整个科技行业的上涨，有点类似于我们选沪深300和中证500去跟上到岸涨幅一个道理。目前跟踪科技龙头指数的基金产品是：华宝中证科技龙头ETF，也有刚成立不久的工银瑞信科技龙头ETF这类场内基金产品，如果想在第三方平台购买场外基金，也有华宝科技ETF连接A 和C类份额。

另外还有科技细分行业的指数基金产品，比如挂钩“中证360互联网”、“大数据100”甚至是香港市场“恒生科技指数”的基金产品，目前市场上非常多。如果你真的对某个科技细分领域有了解，也可以从中选择。但是一定要注意，越细分风险也就越大，波段性更强，要投资这类细分行业，一定要需要对市场，行业等等各方面有更深入的研究。

除了科技指数基金之外，就是选择主动型基金了，让对行业了解深入的优秀基金经理掌舵，跑赢行业指数的概率可能更大。就像葛兰等有了医药行业的从业经验，求学期间又是对应着同样行业，自然会对行业有深刻认识。而科技类细分主题半导体也是一样，蔡嵩松担任基金经理之前，曾在中国科学院计算技术研究所工作，在半导体方向上选股也是有专长的，要不然也不会曾经创造200%的收益。

但是这里也有一个问题，如果基金经理选择的股票都是集中在科技中的某一个细分领域，和细分行业指数基金一样，也会面临风口问题。风来了，收益就坐火箭往上窜；风停了，就会跌的很惨。这不是基金经理选股能力差，而是风格，所以在买入之前一定要先考虑好，如果承受不了高波动，就别买这种细分行业指数，以及专注细分行业的主动基金。特别是不要看到之前收益高就直接冲进去，市场上亏钱的多数是这部分人。只看过去收益有多高，买进去挂在高点了天天骂基金，骂经理。可能买个泛科技的产品会更适合。

另外即使选到了一位擅长科技主题的基金经理，也不是高枕无忧，有可能这位基金经理管理多只产品，但并不是每只产品都是对标科技指数。像蔡嵩松管理的诺安创新驱动基金，重仓股还有五粮液和招商银行等非科技类品种。这个时候，我们一要看基金重仓股，科技含量够不够纯。

接下来，如何识别科技主题的入场价值呢？搞清楚这点，也将决定我们未来的潜在回报空间。肯定是越便宜越好，处于低估区间，未来上升的空间自然就大。那么，在判断当前科技主题所处的估值水平时，我们可以通过他和价值类主题的估值水平对比，来看清楚当前所处的位置。目前在中证800指数中，科技主题成长股和价值股的市盈率百分位比例已连续十个月处于低位，按照两者之间近五年以来的规律，该指标在低位震荡的时长不会超过一年，现在已经10个月了，意味着可能接近突破的前夜。相当于说，科技主题这个姚明，已经蹲了十个月，也就是说当前配置科技成长相对拥有较高的获利概率。

除了观察历史估值规律，科技股的成长空间，才是决定盈利弹性的重要因素。此时，我们可以换另一个标尺维度来对比，那就是通过“预告盈利增速上调幅度”这个指标。这项指标在一季报之后，通过各大券商的统计就能查阅到。这也是识别“景气行业”的重要标签，其中除了大家热议的集中于迅速涨价的上中游周期品之外，剩下的，就是成长板块的电子科技类品种了，而且从盈利预测调高的公司家数占比来看，电子表现更为占优，超半数以上企业的盈利预测均有上调。

综合来看，科技主题基金表面看起来数量较多，细分行业繁杂。不过可以根据以上总结，结合自己的风险承受能力，仔细从基金经理或产品本身入手，并不难找到好产品。

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