基金解套了，卖还是不卖？

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今天是6月2日，星期三

6月开局以来，各大指数继续回升，上证指数、创业板指更是创出了二季度以来的行情新高。与此同时，相当一部分基金年内已经呈现正收益状态。很多同学也大都回血较多，接下来一个很现实的问题，就摆在了面前。那就是继续持有，还是卖出锁定利润？今天我们来聊聊这个话题。

 公开数据显示，今年前5个月已经有85%的主动偏股型基金获得了正收益，像葛兰、焦巍等明星基金经理管理的产品最新净值也已接近大跌前的高点。那么，手里已经盈利的基金，是不是就万事大吉，一路放心持有呢？这个问题当然不能简单回答，有几点情况我们必须要搞清楚。

第一，目前配置基金的钱，是什么性质？如果你目前放在基金市场上的资金，是几年不用的闲钱的话，心态就会比较从容。不过如果日常生活费用也拿到了基金市场，进行投资，那么一旦遇到像今年2月大盘宽幅波动，出现百点级别调整过程时，就会影响到心态。而心态失衡又是投资过程中的大忌，很容易会引发出现追涨杀跌的情绪性错误。而这次基金解套并盈利，正是一次及时锁定利润，把资金重新分配的过程。毕竟，无论基金产品表现如何，如果入市的资金性质有问题，投资心态很可能会比较敏感，一旦心态垮掉，就无法做到真正的理性投资。所以说，不怕投资本金少，尤其切记不要用杠杆性质等影响生活的资金来理财。

第二，手上的基金在从谷底爬出后，是否具备持续创新高的能力？就像欧洲各国联赛里，总有几个超级球队，能够常年夺得联赛冠军一样。尽管基金很少有连续夺得股票型或混合型王座的一幕，不过多年排名前列的基金，还是不难找的，“优秀是一种习惯”。这个能力可以通过“最长连续上涨天数”与“基金净值创新高天数”等客观指标就可以进行衡量，上述指标在第三方平台，如万得基金、某宝等就可以查询到。

另外，我们也可以通过“连续5年表现超越沪深300”这个指标，来看看你的基金是否真正具有“长期投资价值”。如果说一年两年跑赢大盘，有可能是因为踩中阶段周期风口，不过如果连续5年跑赢指数，就不是运气和风口这么简单了。通过这项统计，我们看到仅有86只基金入选，占目前在售基金的1.5%，可谓是真正的百里挑一！管理这些基金的基金经理既包括刘彦春、张坤等大家耳熟能详的顶流精英，也有沈雪峰、何以广等专家型金牛级别人才。产品包括博时主题行业、国泰金鹰增长等多只成立以来，涨幅达到10倍甚至20倍的业绩水平。历史已经表明，大熊市来了，他们也会躺枪掉坑里，不过，从低谷起来之后，再创新高的概率也比较大。如果你的基金属于这种类型，那么继续持有的策略，就比较适合。

第三，可以套用当前流行的一句话“躺平”，来评价你持有的基金，是否适合。有人说，持有白酒医药就能简单躺赢，其实绝非如此。尽管本轮行情白酒、医药等主题指数反弹凌厉，招商中证白酒和天弘国证生物医药等行业指数基金，均以35%以上的涨幅领涨。不过从长周期来看，并不一定能够处于领先地位，至少招商证券的客观测算能够说明问题。这个测算通过持有热门股的集中程度进行分组。尽管近年来基金青睐的个股主要来自消费板块龙头，持股热门度最高的个股像五粮液、茅台、恒瑞医药等品种的关注度大幅提升。不过测算数据显示，在长期业绩方面，持股热门度处于相对均衡的基金，长期业绩表现较好，“持股热门度最高”及“持股热门度最低”的两组基金组合在收益测算中，均相对表现不佳。当前所谓的热门主题，并不是作为我们长期定投躺赢对象的必然选择。

那么，什么样的基金适合“躺平”呢？其实，我们可以运用倒推法，看看场内哪些主动型的基金经理年富力强，值得我们长期跟踪他的策略，分享成长；这个层面上，部分基金公司已经意识到，由于老牌基金经理年事已高，无论是国外的巴菲特，还是国内的朱少醒，也都在寻找对应的接班人。富国基金近期在宣传擅长“消费主题”的王园园时，就把他贴上了朱少醒接班人的标签，挑选主动型基金经理方面，我们可以从基金经理的年龄、资历等角度全面衡量，寻找类似基金公司准备重心资源倾斜的中生代基金经理，毕竟业绩表明了他们的实力和成长潜力，值得我们跟踪。当然，这批基金经理当中，对于行业是否执迷，也很重要。比如汇丰晋信的赵谐，他管理的基金，在去年包揽了业绩排行榜的前四名，赢得了大满贯。近三月收益率也接近25%，最新净值更是超过前期历史高点。不过其对于行业的选择相对执迷，一旦所看好的新能源车等行业主题遇阻回落，则基金业绩往往容易大起大落。已经成为网红的蔡嵩松，也属于这种类型。相对来说，对热门行业不纠结，操盘风格相对宽泛、灵活，更容易在长周期当中成功。

另外，我们在寻找“躺平”式被动基金上，可以从行业的成长空间上入手，一旦其前景值得看好，就可以考虑作为我们定投对象。相对来说，行业的估值与未来的成长往往会形成矛盾，目前两者结合较好的行业包括医疗及养老产业，无论在资产盈利质量及目前所处估值水平，成长弹性和下方安全垫空间上，都结合得较好，值得参考。

 总而言之一句话，基金行情走出低谷，由亏转盈了，是好事。不过我们要向业绩要质量，赚自己懂的钱，就要把资金性质、基金质量、以及未来潜力几个方面搞清楚，才能让自己的账户收益继续屡创新高，祝大家未来能多赚这种“明白钱”！

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