慢慢变富 10

慢慢变富10：如何才能长期持有

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，慢慢变富，今天我们来讲本书的第四部分，叫做持有篇。 先来说长期持有的定力，其实市场是经常波动的，动不动就会调整个20-30%下去，这都是非常正常的现象，所以如果没有一个好的心态，你还真赚不到钱，比如巴菲特的伯克希尔，这家公司的股价已经涨到了34万美元一股，可以说是超级大牛了，但是即便这么一家公司，也有股神这个名号掌舵，他在历史上也出现过4次腰斩的经历，最多的时候73年到75年，跌幅接近60%，所以你想想，为啥巴菲特都没人信了？

而且要知道，随着互联网技术的不断深入，现在大家买卖股票，买卖基金实在是太方便了，甚至可以设定好程序，让计算机自己买，但其实交易越是便利，大家的投资收益就会越低。因为你老想操作，动的越多也就错的越多。作者说，现在投资信息也确实越来越多，很多朋友到处都能接触到这些信息，有人说，我跟着一些牛人抄作业行不行呢？其实老齐认为，抄作业是没问题的，但是你也同样涉及一个能不能坚持的问题，风和日丽的时候，肯定没啥问题，但是一旦出现狂风暴雨了，巴菲特都没人信了，你凭啥相信老齐，凭啥相信互联网上一个不知名的大V，这个道理根本说不通。所以这就叫做，抄作业容易，抄心情难，人家能坚持住，所以最后赚钱了，你照猫画虎，但是却没有内功，难免最后东施效颦。所以有些东西，我们还是要调整心态为先。

首先，我们要对国家的长远发展有信心，巴菲特一直强调不可救药的乐观，他总是庆幸，自己生在美国，但即便在美国也有70年代的大动荡。美国要被石油和通胀搞垮的论调不绝于耳，那么你在这时候，是否还能坚信未来会更好？这是知识，智慧和格局决定的，巴菲特这些投资大师，他们其实鬼的很，坚定做多，就是在赌国家不完蛋，这个胜算高达99.999%，赌对了就赚大钱，赌错了那你把钱放在哪其实都不安全了。投资中国也一样，我们要想赚大钱，要想过好日子，必须盼着中国强大。如果中国不强大说啥都没有，真出现了100年前那样的动荡，就算你把钱换成金条也一点用都没有，那么多士绅资本家地主，没几个是得以善终的。电影1942拍的就很好，十里八乡最有钱的地主又怎么样，逃难的过程中，最后还是要了饭。所以心里阳光点，你只能希望国家更好，没有人可以靠赌自己国家破产而发财。那些天天咒骂自己祖国的人，通常都只能活在社会的最底层。

其次，对股市有个规律性的把握。经济有波动，股市也有波动，这很正常，但科技向前发展，股市也会不断向上。前面也说了投资50年，股市的回报几乎是个常数，所以跌的多的时候，尽量敢买，涨的多的时候，反而应该保守。你了解了股市的密码之后，其实也就没那么心慌了。特别是再掌握了资产配置的技巧，以及能够看懂周期，其实很多东西都在你的掌控之中，就像你知道春夏秋冬四季更替，所以不会因为到了寒冬而感到恐惧一样。

第三，来自坚定的投资哲学和信仰。也就是你的世界观和价值观，看的懂人性，知道大家都在想什么，做到别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。

第四，来自对于企业的深刻理解，当你知道自己投资的企业价值几何的时候，你就不会再慌张。虽然老齐是个投资人，但我更是个企业家，我深深知道，股市天天你在波动，但其实企业每天都在日常经营，没什么太大变化，基本上非常稳定。通常变化的并非是基本面，而是人心。你把企业看透了，把自己当成个企业家，而不是投机者，你其实也就没啥可慌的了，巴菲特从来都是把自己当成企业主来对待，股价跌了一半又怎么样，企业还在每年创造同样多的利润，他知道价格早晚会涨回来的。所以有了这些内功心法，无论股市再怎么腥风血雨，我们都能泰然处之。不过这说起来容易，做起来难。需要反复的看书，洗脑，训练的过程。老齐一开始也慌，但后来慢慢的也就不慌了，甚至看他跌下去了还很兴奋。这就跟打游戏是一个道理，你恐慌主要是因为毫无防备，当你已经能够判断对方的下一个动作的时候，就会由恐慌变成兴奋，是那种一切已经尽在掌握的兴奋。投资不是打板算卦，投资是应对之道。所有的变化你都有预案，自然就会产生这种感觉。

作者做了一个假设，以20倍市盈率买入每年增长15%的股票，10年后，除非市盈率掉到了5倍以下才会亏损，否则几乎没有损失的可能。所以买入一个正常增长的企业，只要你买的不是太贵，是根本不可能亏损的。老齐也经常说，投资亏损只有两个问题，1是买的太贵，2是卖的太早，把这两个问题处理好，基本上就不会有问题了。短期股市走势很随机，但是如果长期来看，股市基本上是最为确定的投资方式，基本上不太可能赔钱。大家也可以想一想，你之前那些赔钱的投资，如果多拿一段时间，是不是也就都能盈利了？特别是对一些弱周期的行业，更是如此。

一般在投资中会把波动直接视为是风险，但这主要是针对短期而言的，长期投资，波动的问题其实并不太大。到底要不要控制回撤，其实大家一直都是有分歧的，比如作者就是没必要控制回撤，控制了回撤大概率也就控制了未来的上涨。但是老齐的观点是，必要的控制还是要做的，回撤这个事他会击破你的心理底线，一旦心态失衡，那所有的正确方法也就抛诸于脑后了。而且有的时候回撤也确实过大，如果跌50%下去，你需要涨100%才能回来。所以让回撤小一点，有利于我们投资的复原。

其实谁也不能保证一买就赚钱，比如巴菲特够厉害了吧，72年买的华盛顿邮报，到了78年才解套，投资富国银行，两年都没赚钱，美国运通4年没赚钱，40美元买入的可口可乐，足足跌了一半，但这些最后都为股神赚到了足够多的钱。也都成为了他津津乐道的大牛股。

很多事实都已经证明，在股市里如果要取得的丰厚的回报，并不需要太精明，有时候傻一点没什么坏处，那些总是觉得自己很精明的人，跑来跑去反复做波段，其实最后反而收益很低，波段操作，最大的难点，其实在于你很难连续正确两次，有时候卖对了，但是没买对，有时候买对了，但是没有卖对。所以这都是问题，越是到牛市里，这个问题也就越明显，很多做波段的，都是买入价格比卖出价格更高，最后反而吃了大亏，但这还算是好的，有的干脆就卖飞了，卖出之后，再也找不到买入点，结果生生错过了牛市。

那么是不是意味着永远不卖呢？其实也不是，作者说有4种情况是可以卖的，1发现买错了，肯定要及时纠正，2公司基本面发生根本性变化了，你买入的逻辑不存在了。3股价涨的太疯了。已经超出了合理的估值范围，4找到了更好的性价比投资标的。其实，老齐来说，更喜欢第四点，我的买入卖出，其实都是通过资产间的价格比较得来的。当债券更划算的时候，就重仓债券，当股票更划算的时候，就加大股票的持有比例。尽量不去做判断。让资产自己说话。

如果要是没有什么特别明显的信号，那就尽可能的持有，不去卖出。其实90%的时间，都应该无事可做才对，投资应该把笨功夫花在买入之前，一旦买入了，把资产都布局完毕了，最好的方式就是忘掉你的账户。比如刘元生90年代投资万科360万，然后就再没有动过，当时虽然已经是一笔巨款，但到现在已经价值50几个亿，更是一笔天文数字。这样的牛散才是真正的牛人。这些财富都有据可查，而且就在股东名录里。那些天天说自己一年赚一倍的波段手们，其实根本就没啥依据。

当整个市场进入泡沫阶段的时候，其实也是可以卖出的，作者说，整个市场50-60倍市盈率了，就可以考虑离场。老齐的经验就是，还是要先看市场情绪，所有人都疯狂了，业余投资者都赚到大把利润了，开始给专业投资者推荐股票的时候。就是专业投资者该选择离场的时候。即便不离场，也要降低仓位，也就是说越到牛市后期，其实应该是股市仓位越低的。而普通投资者恰恰相反，牛市过半开始定投，然后越投仓位越重，最后满仓迎接暴跌。明天我们再来讲讲投资中如何树立耐心，以及该如何建立修养。