美股下跌传递出什么信号？

美股连续下跌，传递出什么信号？

今天是5月14日，星期四

持续上涨的美股本周连续三天下跌，并且创出了今年1月以来的最大单日跌幅。大型科技股遭抛售。昨天回弹，连续下跌意味着什么，对A股会不会形成冲击？在基金投资上，又需要注意哪些方面，今天我们来聊一聊这个话题。

 记得上一次美股单日大跌是因为什么吗？耶伦的一句话：说经济过热，未来某个时间可能要提高利率水平。就这一句话，美股大跳水。收盘之后紧急澄清美联储独立，又将美股扶正回来。现在的美股市场，就像惊弓之鸟，对于利率的敏感性极高。

这次大跌，从根本上说也是这个原因。最新披露的数据：美国的CPI也就是消费者价格指数同比大幅上行4.2%，创下了2008年9月以来的新高，远远超出美联储之前预期的2%目标。

 之所以看中这项数据，因为该数据能够客观体现出物价的上涨幅度，毕竟此次同比涨幅超过4%，进一步加剧了市场对通胀的担忧，通俗来说，就是消费者手上的钱在贬值，贬值幅度过快，就会引发社会问题。

尽管美联储表态会再观察一段时间。不过美联储副主席克拉里达的表态已经很说明问题，他表示“由于暂时性因素，通胀率将升至2%以上；如果价格压力不是暂时的，美联储就会采取行动。”说明美联储在紧密观察相关经济数据，一旦通胀压力进一步加大，就将出台相关政策。

抵御通胀的利器，无疑就是加息，目前美联储加息的概率开始升温。更是引发了市场的恐慌，毕竟疫情之后美股快速回涨最直接的原因就是防水，极度宽松的流动性推动市场上涨。一旦加息收紧流动性，推动市场的根本性因素就发生变化，特别是那些高估值的股票就会收到打压，这点可以参考我们A 股开年之后的表现。

 我们都知道，股市行情的走势和利率的波动，一般容易呈现反方向波动关系。按多种指标测算，美国上市公司的收益率处于历史低位水平，股市泡沫已到了危险地步。即使一些蓝筹绩优公司，按当前股票价格计算得出的收益率也已不再有吸引力了。除了和自身对比，标准普尔500指数的收益率与10年期国债收益的利差已经跌至十年来的最低水平，目前比无风险基准利率仅高出1%，这充分表明指数成分股的收益亟需提升。而从美国股市在历次加息之后的表现来看，美联储加息后的第一个月，股市往往会下跌，并且像大盘股基准指数的平均跌幅高达0.4%

除了美国，欧元区CPI数据距离2%的敏感区域，也仅有一步之遥。欧洲股市在此前两次触及该区域后，都出现了冲高后大幅回落的行情。此次，市场再度出现了担忧的情绪。

再回到A股，昨天投资者普遍预期A 股又要跌了，实际情况是A股在小幅低开后，反复震荡，收盘三大股指跌幅在1%左右，好于很多人的预期。最直接的原因就是，一本来没有大幅防水，二提前收紧流动性，从目前的经济数据看暂时不存在加息预期。而且开年之后已经跌了不少，经济修复和上市公司业绩增长整体情况不错。

具体到相关基金品种来说，两种类型的基金相对风险隐患较大。一类是挂钩美股的QDII类基金，美股通胀升温进而导致加息预期加大， 形成连续调整的话，潜在风险不容忽视。特别是纳斯达克指数，属于高估值高风险品种。另一类就是挂钩国际大宗商品的有色、钢铁等资源类行业基金。这类基金往往和出厂价格指数、物价指数等通胀相关数据挂钩紧密，一旦加息形成利空打击，可能成为调整的重灾区。

同学们重仓持有这类基金的话，应该考虑做部分止盈，如果上述品种出现大幅下跌，也不要轻易尝试随意抄底。毕竟我们不需要吃到整条鱼，在考虑收益的时候更需要考虑风险。先立足不败，再考虑创造新的投资收益。

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