【干货】中国顶尖的30只债券和固收基金基金经理（2.0优化版）

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边学边赚，大家好，我是桂煮编。（想要完整版表格的，可以进入本专辑介绍的福利3，按步骤过去找。）

我们在2021.2.9春节期间发布了《中国知名的30只债券和固收基金/基金经理（2.0版本），2021年后你可能会需要它！》，随后2月18日节后第一天开盘行情冲高后，市场即遭遇较大的调整，核心抱团资产、很多优质权益基金都遭遇了15-30%的巨大回撤，而且还是在很短时间内完成的，现在想起来都非常的后怕。

元旦、春节我们的贺词里都反复提醒“今年要防风险，钱没有前两年那么好赚”，而债和固收产品能很好的对冲股票类资产的波动。2月时我们放出来一组数据统计，如果股市下跌较大，比如在2005年、2008年、2010年、2011年、2016年、2018年，上证综指分别下跌-8.33%、-65.39%、-14.31%、-21.68%、-12.31%、-24.59%，而同期债市分别上涨11.83%、15.94%、3.1%、5.88%、2%、8.16%。

可以通过历年大类资产的波动规律看到，股市调整的时候，债类资产能够起到一定的缓冲作用。所以，在我们的资产组合中纳入债和固收类产品，能够帮助我们的资产组合承受更小一些的波动，这样才能拿得住资产组合，获得长期的复利收益。尤其是对于一些害怕股市震荡的偏保守、稳健类的投资者，更需要多关注此类产品。

三个月过去了，本期内容我们就带大家来复下盘，并优化一下30只债券和固收基金/基金经理2.0版本。

（一）纯债类：

这一类呢，主要是通过配置央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券；或者中短久期的利率债（国债、政策性金融债、地方政府债、央行票据），中高等级、中短久期、发行人多是国企央企（特别是金融机构）的信用债（公司债、企业债-含城投债、短融、中票）等。在承担较小波动的前提下，争取获得高于货币类资产的收益。

然后有些纯债会通过一些方法增加收益，比如拉长久期，降低债的等级要求，适度做些杠杆。另外在股市好的时候，还可能买些可转债。这时波动也会加大。

这些产品里，管理期平均年化收益率为5%左右，管理期最大回撤为-3.23%左右。2020年收益均值为3.55%。2021年截止4月底，收益均值为1.55%。其中在2-3月股市大跌时，这些纯债基金全部获得了不错的正收益。

（数据来源：好买基金网，数据截止2021.4.30。备注：1）红色代表可以多关注些；2）基金有风险，投资需谨慎。本名单仅供教学参考，不代表官方推荐，跟投结果自负。）

这里面，管理期年化收益率5.1-7.7%，我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力，特别关注几只：

祝松的鹏华产业债债券(206018)，马龙的招商安心收益债券C(217011)，黄纪亮的富国天利增长债券(100018)，严志勇/李安然的西部利得汇享债券C(675113)，周潜玮的万家鑫璟纯债债券A(003327)，张雪/葛飞的大摩双利增强债券A(000024)，鹏华固收“黄金战队”名将之一刘涛的鹏华丰禄债券(003547)，闫沛贤的中加纯债债券(000914)。

特别要说的，万家鑫璟纯债债券A(003327)、西部利得汇享债券C(675113)、银华信用季季红债券A(000286)、南方祥元债券C(004706)、华安鼎丰债券(003847)都是牛基宝的底层债基。万家鑫璟纯债债券A(003327)、南方祥元债券C(004706)还是全球赢+的底层债基。

另外，马龙的招商产业债券A(217022)也非常不错、今年收益最高，但赎回费太高了，必须持有两年以上才是0赎回费。老将于泽雨离职后，新华纯债添利债券发起A(519152)不太行了，注意风险。连续4年得金牛的博时信用债纯债债券A(050027)近一年也没有往年的风采了。

（二）偏债（中低波动型）：

这里面持有除了第一类的纯债、可转债，还会买入一些股票，比如二级债基持有最多20%的股票；还有偏债类的混合型基金，股票占比高些可能达到30-40%；还有可能参与股票市场打新的基金等。以此在承受一定的波动放大下，力争获得更高的收益。

第二部分这里将聚焦偏债这里的中低波动产品。

这些产品里，管理期平均年化收益率为7.47%，管理期最大回撤为-5.06%。2020年收益均值为9.07%。2021年截止4月底，收益均值为2.10%。其中在2-3月股市大跌时，这些二级债基金大都出现了5%以内的下跌。

（数据来源：好买基金网，数据截止2021.4.30。备注：1）红色代表可以多关注些；2）基金有风险，投资需谨慎。本名单仅供教学参考，不代表官方推荐，跟投结果自负。）

这里面，管理期年化收益率达到6.88-11.22%，我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力，特别关注几只：

张清华/张雅君的易方达裕丰回报债券(000171)，胡剑的易方达稳健收益债券B(110008)，姜晓丽等的天弘永利债券B(420102)，赵晓东的国富恒瑞债券A(002361)，张雪的大摩强收益债券(233005)。尤其是赵晓东的这只二级债，今年收益4.49%在所有固收产品里是遥遥领先。张清华的这只债波动略大，但我们对他的能力还是挺放心的。胡剑、张雪今年2-3月的波动控制的非常不错，尤其是胡剑有30%的可转债+股票，居然没跌。

特别要说的，大摩强收益债券(233005)是牛基宝的底层基金。

（三）偏债（中高波动型）：

同样是偏债，除了买入纯债、可转债，还会买入一些股票的二级债基、偏债混合型基金，第三部分这里，会更聚焦波动更大的债。它们可能股票占比更大，可能可转债占比较多，导致历史波动较大、亏损年度的亏损幅度较大，更适合更高风险偏好的投资者参与。

这里我们做了比较大的精简，有些类似第二部分中低波动偏债，就全部剔除了，保留了波动比较大的一些不错产品，适合更高风险偏好的偏债投资者。

这些产品里，管理期平均年化收益率为11.19%，管理期最大回撤为-8.61%。2020年收益均值为14.88%。2021年截止4月底，收益均值为1.82%。其中在2-3月股市大跌时，这些二级债基金大都出现了3-8%的下跌幅度。

（数据来源：好买基金网，数据截止2021.4.30。备注：1）红色代表可以多关注些；2）基金有风险，投资需谨慎。本名单仅供教学参考，不代表官方推荐，跟投结果自负。）

这里面，管理期年化收益率达到8.2-17.2%，我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力，特别关注几只：

张清华的易方达安心回报债券A(110027)，刘晓/王莉的国富新机遇混合C(002088)，苗婷的中银新机遇混合A(002057)，王晓晨的易方达增强回报债券A(110017)，张清华的易方达丰和债券(002969)。这里张清华的产品依旧是波动比较高，可转债+股票占比分别高达48%、22.5%，但好在进攻性也较高、反弹也快。王晓晨的因为可转债+股票也有27%，波动略大。

最夸张的过钧的博时信用债券A/B(050011)，可转债+股票高达89%，这种极端导致它的波动过大了。

特别要说的，国富新机遇混合C(002088)是牛基宝、打新计划的底层基金。

（四）绝对收益类：

最后一部分是绝对收益类，就是除了上述资产之外，还会有一些通过ABS、定增、量化、套利等投资机会，降低波动的同时，还能保持不错的收益；或者不以债券资产为基础，但从风险收益特征上与狭义的“固收+”有相似之处的资产，包含一些量化产品、养老FOF。

这些产品里，管理期平均年化收益率为7.56%，管理期最大回撤为-3.76%。2020年收益均值为10.98%。2021年截止4月底，收益均值为1.65%。其中在2-3月股市大跌时，这些二级债基金大都出现了3%以内的下跌，极少数经历了4-6%的下跌幅度。

（数据来源：好买基金网，数据截止2021.4.30。备注：1）红色代表可以多关注些；2）基金有风险，投资需谨慎。本名单仅供教学参考，不代表官方推荐，跟投结果自负。）

这里面，管理期年化收益率达到6.8-11%，我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力，特别关注几只：

李建的中银新回报混合A(000190)、中银多策略混合A(000572)，谭昌杰的广发趋势优选灵活混合A（000215），饶刚/孔令超/徐觅的东方红策略精选（001405），苗婷的中银裕利混合C(002619)，黄华/蒋雯文的中欧琪和灵活配置混合A(001164)，张翼飞／李君的安信稳健增值（001316），杜晓海／朱斌全的海富通阿尔法对冲混合A(519062)。这里李建的产品今年略不及预期，当然他的产品跟股市的相关性也有点大，正常波动的范围。谭昌杰、饶刚、黄华、张翼飞等这波调整控制的非常好。安信稳健增值（001316）1月有短暂的波动，不明原因的时候短暂被剔除了，目前回归了。海富通阿尔法对冲混合A(519062)这次波动有点大，毕竟57%的股票，再怎么对冲，还是受到一些冲击，好在今年收益总体看也还行的。

特别要说的，广发趋势优选灵活混合A（000215）、中银裕利混合C(002619)、海富通阿尔法对冲混合A(519062)、光大保德信安和债券A(003109)都是牛基宝的底层基金。广发趋势优选灵活混合A（000215）、中银裕利混合C(002619)、光大保德信安和债券A(003109)也都是小目标的成分基金。中银裕利混合C(002619)还是打新计划的成分基金。

结语：

我们年初就反复说了，今年股市的波动会更大一些，钱没有过去两年那么好赚了。首先，更谨慎的、害怕未来股市风险的，直接去关注这些债和固收+类产品。我们测算2006-2020这15年间，如果等权配置这些债和固收基金，年化收益率可以达到7-10%，已经能较好满足很多保守和稳健型的投资者，收获一些小小的幸福，不要去受那个高波动的罪。

其次，同时债和固收类资产，也可以作为自己的资产组合的安全垫、备用资金池，以让自己更舒适的长期持有资产组合。我们一直讲资产配置，债、固收类资产是必不可少的环节。我们一直引用格雷厄姆的话，哪怕再极端的投资者，股市表现再好，你也要至少持有25%的债券、固收类的资产（区间是在25-75%），永远给自己留有余地。同时因为股债搭配，可以减小组合的波动，让你可以把资产组合拿的更久些，从而更好的获得投资的复利收益。

另外，在市场震荡、方向不明，市场依旧高估、面临诸多风险之时，我们可以把资产暂时放在债和固收里，如果股市不好，可以拿些固收收益，等待更好的价位去股市“捡便宜”；而若股市意外继续走强，我们也能在固收+上收获超过10%的更高收益，也不会太差。这是一种进可攻、退可守的操作。

最后，也希望更多的朋友能收获投资的乐趣，让投资带给你放松、甜蜜、加分的东西，而不是一种负担、心脏跳动加快。巴菲特过去几十年的投资奇迹也告诉我们，要获得高收益确实不一定要通过高风险的博弈。哪怕只投资一些中低波动的债类、固收类的基金产品，哪怕每年只能获得10%+收益，也可以通过长期投资和复利获益来获得令人乍舌的巨大投资回报！

本期的答疑内容就到这里，感谢大家的收听收看，我们下周一直播再见！ （想要完整版表格的，可以进入本专辑介绍的福利3，截图过去那边关注后，留言“30”、“固收”都可以获取，按步骤过去找。）