智投篇02：3000点正是定投好时机，好买智投为什么更赚？

主持人：上一期了解了什么是“好买智投”，今天我们继续邀请慕青老师给大家讲讲“好买智投”为什么更赚钱？以及3000点适不适合定投？慕青老师好！

你好！

主持人：首先来说说，相比普通定投，为什么“好买智投”更赚钱？

与传统的定时定额投资不同，好买智投在固定时间下，引入了量化择时指标，也就是根据每期市场市盈率水平的高低，判断当前行情是否处于合理估值水平，在市场高估时，降低投资，在市场低估时，增加投资。所以，放大了摊平成本的效果。

上一期我们提过这个案例：基金上个月是1块钱，这个月跌到只有5毛钱。如果是普通定投，上个月投入1000块，能买1000份，这个月继续投入1000块，能买2000份，总投入2000块，获得了3000份基金，成本从1块钱降到了6毛7。但如果是好买智投呢？上个月投入1000块，买入1000份。这个月基金跌到了5毛钱，判断市场严重低估，投入1000块的2.2倍，也就是2200块，买入4400份。总投入3200块，共获得5400份基金，成本从1块钱降到了5毛9。所以说，同样是分次进场，但好买智投比普通定投摊平成本的效果更好，更低的成本线当然也意味着未来更高的盈利空间。

主持人：能举更多的例子，来验证智投比普通定投更能赚钱吗？

当然可以。

先来看案例1：以智投建信中证500增强（000478）为例，每月基础定投金额2000元。我们根据扣款前一交易日中证500指数的市盈率来判断当期市场的估值水平，进而决定当期定投金额。55倍市盈率为中证500指数的基准点。当市盈率大于基准点就减少投入，当市盈率小于基准点增加投入。但市盈率进入两个极端，比如：当中证500指数的市盈率小于25时，我们判断市场严重低估，当期扣款率达到最大的220%，即定投2000*220%=4400元；当中证500指数的市盈率大于70时，我们判断市场严重高估，当期扣款率缩减至最少的10%，即定投2000*10%=200元。

测算结果显示，截止17年4月，近2年和近3年的智投收益分别是12.05%和54.11%，而同期普通定投收益仅为10.08%和45.48%。这表明：近2年和近3年的智投收益都高于普通定投。归纳原因无非就是：好买智投在市场低位时，买入更多的便宜筹码，更“贪婪”；在市场高位时，买入更少的贵的筹码，更“恐惧”，从而放大了摊低平均成本的效果。

再来看案例2：我们测算了从08年5月起，任意月末开始好买智投并坚持一年的收益率。测算结果发现：智投兴全沪深300指数LOF取得正收益的比例为56.38%；智投建信中证500增强取得正收益的比例为69.79%。可以看出好买智投取得正收益的概率较大。

最后，我们再通过胜率和平均收益率对比来看好买智投的赚钱效应。我们来看案例3：先看胜率，从08年5月起，任意月末开始好买智投并坚持一年。我们发现：智投兴全沪深300指数LOF收益胜过普通定投的比例为62.77%；智投建信中证500增强收益胜过普通定投的比例为77.08%。

再看平均收益率，从08年5月起，任意月末开始好买智投并坚持一年，都获得了不错的收益。智投兴全沪深300指数LOF的平均收益率为9.68%，高于普通定投的平均收益率5.88%；智投建信中证500增强的平均收益率为14.02%，也高于普通定投的平均收益率10.04%。由此可以看出，不管是从胜率，还是平均收益率来看，好买智投的赚钱效应都更强！

主持人：看来“好买智投”真的是更聪明的定投方法啊~知道了“好买智投”更赚钱，可是现在3000点左右适合定投吗？万一市场继续下跌怎么办呢？

当前市场仍然处于指数由高位大幅下滑的底部震荡区间。我发现身边很多投资者也对现在市场没有信心，迟迟不愿基金定投，害怕短期亏损。其实，无论市场未来是进一步的震荡，还是可能的进一步下跌，对基金定投都是有利的市场条件。反倒是如果定投后市场出现上涨，你就该注意了，因为不再有这么便宜的筹码等你积攒了。

基于当前的市场环境，从市盈率看，当前沪深300指数市盈率13，中证500指数市盈率33，都处于历史中低水平。也就是说当前市场估值较低，投资价值较高，正是定投的好时机！

主持人：说的对！但我还是有点小担心...在3000点附近定投，真的安全么？

市场有涨有跌，历史上，上证综指曾出现3次跌破3000点又再次重回3000点的情况，每个阶段都经历了一次完整的先下跌、后回升周期。我们模拟在这三个周期里定投的效果，可以发现：第一个周期08年6月至09年7月，定投收益率为31.50%；第二个周期10年4月至10年10月，定投收益率为10.43%；第三个周期11年4月至14年12月，定投收益率为35.76%。可以看出，历史上三次从跌破3000点开始定投上证综指，到重回3000点，定投100%都是挣钱的，并获得了不错的收益。

其次，我们还测算了这3个阶段定投偏股型基金的收益率。发现共统计了1091只基金，只有5只基金是亏损的，盈利的概率超过99.54%！且以上3个阶段定投平均收益率分别为33.94%、11.74%和29.20%，都也获得了不错的收益。所以说，在3000点定投是很有效果的！

我们还发现，定投指数获得的收益率和定投偏股型基金的平均收益率大体相当。也就是说，如果你不会选基，定投指数基金是最保险的方法，你可以获得市场的平均收益，还能节省费率，何乐而不为？这也就是为什么我们推荐指数基金的原因。

没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，但从A股长期走势来看，熊市和震荡市更长，方便通过定投攒下较低的筹码；而A股短则3-5年、长则5-8年总会出现一波上升行情，也就是总归有获利出场的机会。

因此，当前市场低迷的时候正是定投的好时机，只有在市场低位买入更多便宜的筹码，才能在未来的上涨中获取更高的收益！而好买智投因为低位多买、高位少买，可以让你赚的更多！！

主持人：好的，感谢慕青老师的讲解。看来3000点正是定投的好时机啊！相比普通定投，好买智投也更赚钱！

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感谢大家的收听，再见！