国投瑞银研究部掌门人：看多中国是长期思路

王彦杰：刚才我看到有一位朋友提到一个问题说，A股市场长期回报都是不好的。这个问题，刚才我们在开始之前，我们两个也有讨论过，确实大家很容易看到，上证指数什么的长期都不动？来来回回这样的一个状况。我想在这边利用这个机会给大家说一下。其实国内的股票指数，它是一个价格指数，什么叫价格指数？它没有把上市公司的分红就创造的价值加回到指数上面，所以大家看这个指数好像是平的，但是如果你自己本身是投资股票在里头，你还会拿到分红，每年的分红的收益率累积下来也是非常可观的。

所以可能有些投资者对对A股市场有一个误解，认为A股就是长期趴着，指数是不涨的，但是有另外一种指数，就是所谓的总回报指数，就是把上市公司分红都加进来了。这样的情况下，你再回去看，A股长期还是有很好的收益的。特别是公募基金在过去的15年，它的收益超越指数是很明显的。

请桑博，可不可以再总结一下今年，2021年对投资者有什么样的建议？以及你作为成长优选基金的经纪人，对你有什么样的期许？当然不是说你对报酬率的期许，这个是没有办法预测的，疫情的变化过程之后，你怎么样可以让自己在投资管理上面为投资者创造更多的附加价值？

桑俊：好的，谢谢王总，也谢谢大家陪伴我们在这里聊了一个多小时。因为对于资本市场来说，第一个，我记得巴菲特刚发布了他们年报伯克希尔，巴菲特说永远不要看空美国，我觉得大家应该永远的看多中国。举一个很简单的例子，10年之前我加入这个行业的时候，我非常惊讶地发现中国怎么那么少千亿市值的公司？现在我们发觉我们行业的很多龙头都是千亿以上的市值的公司，我觉得这个趋势没有变，然后我们的龙头的企业，获取竞争优势的企业会越来越强，每一轮危机都会让他们变得更强，而这些是为大家创造回报的核心的机会来源。

所以说基于这样一个角度下，第一个是我们要看多中国。另外，如果说是出现有危机、有恐慌的时候，其实反而是大家愿意积极去买入、去持有、去做多中国的时候，这是第二个。第三个，对于我们做一个基金投资人来说，大家可以看到，我们公司也好，我们个人也好，我们的整个持仓也好，相对来说行业比较分散一点，个股比较集中一点，我们尽量给大家营造一个在中长期有一个稳定的收益，然后能够控制好这个产品，体现出一个相对比较好的回撤，让大家有比较好的自由体验，又能够分享到这个产品的收益。这样中长期为大家做一个稳定的基金管理人，是我们做投资的一个很好的愿景。我们也希望在这个市场上我们在时刻保持冷静，不要对市场的波动，对市场的热度去盲从，冷静地给大家做好每一笔投资。然后在做投资的时候计算好每一笔业绩的潜在的回报，最终体验到一个相对说比较完美的这样一个答卷交给各位的持有人，所以说我也非常感谢这个机会能够跟大家做一下交流。

其实我觉得买基金，不仅仅是它的名字叫什么，它是叫成长还是叫价值，其实核心是反映这个背后的管理人他是什么样的性格，他怎么样去理解投资，他怎么创造回报？所以说其实我个人是属于这样一个风格，其实对我们公司来说，我们有很多优秀的基金经理，他们在各个领域也都非常擅长，我们总体的风格也会处于一个相对稳健，和持续地给大家创造一个中长期的回报，我想这样的话来回报我们的持有人。

风险提示：以上所有内容不构成投资建议，投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》等相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。