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——精华笔记——
沉没成本
沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的,而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。沉没成本经常会影响我们的投资行为,比如买一只股票,结果被套牢了,不死心,越跌越买,这样的行为被称为“加仓摊平“,在散户中较为多见。
越跌越买的主要原因有两种:
这个公司真的有投资价值。
这个股票把我套住了,我必须在这个股票上翻身。而第二种就是陷入了沉默成本的误区中。
巴菲特的沉没成本:
巴菲特在2007年,购买了特易购3.7%的股份,到2014年10月,巴菲特所持的特易购的股票跌了3%,巴菲特和他的伯克希尔·哈撒韦至少损失了将近8亿美金,特易购也成了巴菲特当时持股15家公司里唯一一个赔本的买卖。
在2011年,特易购开始出现业绩的下滑,2013年的时候,巴菲特因为不满意管理层的管理,加之嗅到了危机,已经有意开始大幅减持自己所持有的特易购的股份。但是在2014年的1月,巴菲特增持了特易购的股票,但很快又减持。
这是为什么呢?
在2014年年初,特易购在一个半月的时间内出现了两次盈利预警,为此,还更换了领导层,但是公司的领导层面却没有将实际的数据呈报上去,领导层报的假账,也造成了巴菲特的这次投资失败。因为他看到了希望,期望有机会咸鱼翻身。
但巴菲特很快发现了错误,他发现单方面地纠结于失利那部分,反而减少了对可赚领域的关注和支持。
巴菲特在给股东的50封信中提到关于特易购的投资,形容为“吸拇指”错误,寓意非常幼稚的错误。
如何断然地区分沉没成本和其他的投资行为?
如果你投了很多钱在一支股票上,亏损很严重了。假设因为误操作已经把这只股票给卖了,亏钱已经成为定局了,你还要不要再买这只股票(不考虑交易成本)。
如果你执意要买回这只股票,就果断加仓。如果觉得这是垃圾股票,一辈子都不想再碰了,那就千万不要补仓了。
解决沉默成本最好的办法:换位思考。
买过这产品,怎么找不到
《不做正常的傻瓜》的内容。
沉没成本会影响每一个投资者的决定,除了换位思考,还得懂得判断自己买的这家公司到底有没有投资价值,价位是否合适。理论上都能想到,可是实操很难。
第一个案利利害
撤嘴皮子
沉没成本,换位思考,加仓
非常有意思的问题,一开始我就选择了无论风雨都要去音乐会,因为那是我的兴趣所在,之后假设成自己出钱买的,那就更不可动摇了。讲到股票下跌抛掉后,我依然是选择等它再低点依然要买回来,只要这个股票确实看好它。看来我是多么的执着呀
不买
市场是充满不确定性的,下秒的对错判断只是概率。市场的演化,我们只有历史数据。我们只有不断去进化,适应。
沉没成本和机会成本听着好像是正好相反的东西!不过,我觉得有沉没成本更像是一种心理成本,我们太过于执着于已经发生的事情。在实际投资中,我们要把沉没成本计如总成本中吗?