1.25冷热轧丨热冷轧国内年前市场消费下降，基本面转差略明显

◆ 本周观点：热冷轧国内年前市场消费下降，基本面转差略明显

从热轧来看：

本周钢厂产量会维持在高位水平调整，预期在336-338万吨/周；下游从Mysteel调研结果和预期看，冷系下游在制定过年放假的时间，以本周开始陆续放假；而钢构与基建行业、焊管，北方已经停止，预计要年后3月份才有回升的可能；工程机械行业，季节性消费维持，下游在等待钢厂低价，目前向钢厂下的订单维持在3-4月份；目前国外出口呈现放缓的节奏，主要是因近期国内价格跌的较快，引发买涨不买跌的心态，消费在向后延续。

商家近期随行就市跟着市价调整，但仍以出货为主，相应会对市价造成砸盘的情形，不过对于目前过低价格出货额意愿不强。对本周价格判断，预期价格在4400-4500元/吨。

从冷轧来看：

钢厂接单，目前调研的宝武集团体系的，2月份接单基本已经提前完成，有代理商反馈宝钢给到的量还很少，因此认为下游订单依然不错；目前已经有超接结转到3月份的现象，而钢厂已经在陆续组织3月份的接单。但是鞍本唐目前还没有接满2月份的订单，正在按照正常节奏进行接单中。

商家心态，由于1月份资源基本未到货，实际销售也要等到年后，因此1月份实际亏损并不确定；同时对于商家来说，按照结算周期的考虑，节前市场现货价格的变化基本决定了2月份资源的成本，因此在交易量逐步减少的情况下，贸易商基本不会再抬价，更多考虑的是降价。