【直播答疑（上）】34位基金经理，都有哪些布局港股的基金？

边学边赚，大家好，我是桂煮编。欢迎收听本周的直播答疑。商学院VIP群的规模越来越大，问题也是越来越多哈，本次归类了有80多个问题，我们分成上、下两集。也感谢大家对好买商学院和牛基宝的大力支持！

1、阿呆：

大家好！我买了牛基宝，想请主编分析一下牛基宝组合里的基金，就像分析34位基金经理的产品那样，这样就更了解买产品的是怎么回事，更能理解和坚持投资下去。非常感谢大家，你们辛苦了！

【回复】

以全股型组合为例，

均衡：景顺长城环保优势股票(001975)-杨锐文；工银文体产业股票A(001714)-袁芳；易方达环保主题混合(001856)-祁禾；南方天元新产业股票LOF(160133)-蒋秋洁；兴全商业模式优选混合LOF(163415)-乔迁；银华中小盘混合(180031)-李晓星；国富中小盘股票(450009)-赵晓东；周期：融通行业景气混合C(009277)-邹曦；

+港股：富国沪港深行业精选混合A(005354)-汪孟海。

总体上偏均衡型，杨锐文、袁芳、乔迁、李晓星等近半都是34位基金经理的成员，邹曦是在周期股方面比较擅长的，汪孟海是沪港深方面很不错的基金经理。

另外，其他几位也是各有特色。蒋秋洁以精选个股作为超额收益来源，整体偏好成长股，行业配置相对均衡；赵晓东作为经验丰富的价值投资者，重视对于“好公司”的挖掘，对于个股遵循“五维选股法”，即从公司管理团队、业务成长空间、估值、持续经营能力及风险五个方面入手，筛选投资标的，以精选个股为其超额收益的来源；祁禾在投资中，主要有四大特点：第一，重视企业的竞争优势，通常都是具有较强盈利能力与ROE的企业；第二，关注国际化程度高的企业，寻找有望成为世界级龙头的好公司；第三点，基金经理投资偏左测，不太喜欢做右侧，经常会在估值底部磨一段时间；最后，祁禾选择聚焦于自己擅长、熟悉的制造业，并且集中持股不做分散。

总之，如果是买牛基宝这种策略组合，不需要你去研究里面具体牛基，因为这个是好买研究员该去做的事情。你要做的是，甄别好买是否有这个专业能力、是否值得你信赖，然后买入持有就可以了。34位基金经理只是我们商学院团队给大家做的公益性的牛基梳理，如果能得到大家的认可，那么，牛基宝更是真刀实枪研究部专业人士做出来的金融产品、策略组合，好买压箱底、做不好坏十几年口碑的东西，你懂得。

2、Crane：

老师，请问李元博的科技基现在可以买吗？还是现阶段更适合买均衡型的兴全合宜，易方达蓝筹，景顺长城绩优成长？有半导体指数基金推荐吗？谢谢

【回复】

李元博的富国创新科技混合(002692)是比较偏科技成长方向的，可以布局。兴全合宜，易方达蓝筹，都是有口碑的明星产品。景顺长城绩优成长今年有点弱，月底先观察下它公布的持仓情况。半导体指数可以关注国泰CES半导体ETF联接A(008281)。

3、Kimi Zhao：

桂煮编您好，跟您学习了近两个月，学到了很多专业知识，加入VIP微信群每日都有及时的资讯信息，真的收益甚多，这次想请教您一下当您遇到股市牛熊转换时，除了提前股债布局配置降低风险，常规应对措施还有那些，提前学习一些关键处置措施，未来我们新手也能从容应对。希望得到您的分享，感谢！

【回复】

建议三点，一是比较佛系的做法：尽可能持有那些长期趋势向上的长跑型基金，而且有横穿牛熊经验、且历史波动不那么大的，这样我们猜不到什么时候熊市来，那就一直持有这种基金，即便遭遇回撤，也能承受得了。价值、均衡类的基金都可以去关注，尤其年限较长的。

二是高位做分批止盈，见好就收。上证指数到了4000附近，逐步清仓撤离，比如4000点卖1/3，4500点卖1/3，5000点卖光。与此同时做好止损保护，单基金最大回撤超过10-20%时，止跌清仓，以避免熊市来了自己还没办法做决心的风险。

三是跟你说的一样，灵活调整产品，当市场进入较高位置时，逐步调整为股债平衡产品、固收+、甚至是纯债类、货币类产品。也有这种灵活配置产品，比如中邮新思路灵活配置混合(001224)就是这种右侧交易型产品，但也不一定每次都有效。

四是调整持仓风格，从高估值风格的经济，转向低估值的板块，这样规避市场调整、抱团转向，同时还可能在风格轮动时，抓住最后补涨板块带来的确定性收益。这样在总股票持仓不变下，可以从高风险的东西转为低风险的东西。

4、苍海一粟：

请问桂煮编，哪位基金经理对新能源版块把控比较好?

生:

新能源的主动权益基金推荐下

【回复】

参考34位基金经理3.0版本里的科技成长类，最后新加的两位。但是也提醒下，虽然是长期赛道，但新能源过去一年涨幅过高，且是单行业基金、集中度较高，风险和波动较大。如果投资这些高波动产品，尽可能逢跌分批买入、或者通过定投的方式参与，避免一次性追高，同时控制好仓位在权益类产品的20%占比以内。

5、妞儿ma：

1）股债平衡型需要单独作为一个门类长期（至少一二十年）配置吗？基金已经超10只了，还不包括基金组合产品。

2）听了今晚的直播，那沪港深基金也是可以像110011这样长期持有，无需止盈的哟？如果只挑一只，煮编最推荐哪只？

3）之前购买了007301六成仓位，还是想换成008282，如何操作？

4）今天煮编说春节前把仓位（核心资产）加到八九成都可以。这样高的仓位都可以吗？之前不是说的7成吗？

5）最重要的一个问题：虽然看到自己无论是收益还是收益率都在不断提高；但在不断复盘中，发现自己买入卖出只有大方向，具体的操作还是太随意。所以，新的一年迫切希望，制定一个比较详细的投资计划，让自己的操作有章可循，不要那么随意，比如何时买何时卖。但完全不知道如何入手，求指点！?

【回复】

股债平衡是一种将收益、风险都同时拉低的产品，适合不能承受超过10%的跌幅、同时又希望每年有10-15%左右收益的稳健类人群。不是每个人都需要配置的。如果能够承受一定波动，同时能投资十几年，优质的34位权益基金经理都值得长期持有，年化收益更高，同时长的时间可以淡化掉短期的波动和风险。

沪港深基金是当下的热点，囊括A股、港股的优秀资产，但这个第一个要看产品的投资方向，比如专注于港股的优质成长标的的，第二个看基金经理的管理能力是否足够优秀，如果这两点满足，这类基金也可以长期持有。负面例子就是，如果只是低估值投资恒生指数的、或基金经理昙花一现的，不能长期持有。（具体的基金，参考周一的微信推文）

国联安中证半导体ETF联接C(007301)、国泰CES半导体ETF联接C(008282)都是收销售服务费的，没有申购、赎回费了，直接卖掉老的、再买新的就行了啊，一点成本没有。

仓位的话，7成是多数人的均值水平，每个人具体情况不一样，可以灵活变化。如果是价值型、均衡风格型，仓位高一点也没啥，尤其是1月中下旬有比较好的调整，可以多上车一些。如果是股债平衡类，直接打到满仓都可以。

首先要确保是好的资产，不管是34位基金经理，还是好买专业人士提供的各类策略组合，然后就是尽早买入，尽可能便宜的买入（逢大的市场调整、基金本身的调整，比如下跌5%、10%、15%、20%越来越便宜），之后一直持有这些好资产，少看少动，这是最简单有效的方法。长期来看，也能获得最大收益。其实投资到了一定的程度，不是具体的方法、招数的比拼，而是一种“无招胜有招”、上升到一种“无为而治”的哲学境地，投资做到“宁静”才能“致远”！沉浸在短期波动之中，就很难赚到大钱、长钱。

6、泰山：

选股和选基方法一样吗

【回复】

完全不一样的，选股是选公司，选基是选人。选股要求你有很强的专业能力，可能需要你懂财务、销售、市场、研发、管理等等，或通过调研获取真实的行业、市场洞察，还要有一定的宏观分析能力。选基金，只要找对好的基金公司、基金经理，看他们是否专业过硬、口碑上佳、言行一致等等就可以了，要简单多了。

7、涛～涛：

都说波动大的基金适合定投。。那诺安成长可以么！

【回复】

定投一是要长期趋势向上，二是波动足够大效果更好。诺安的波动够大，但是趋势能不能长期向上，需要打个疑问。疑问在于，第一，半导体板块能否持续向上，第二，基金经理是否发生风格漂移。如果半导体板块持续向上、同时基金的风格一直不漂移，是可以考虑作为定投对象的。如果不能保证后者，那么定投半导体指数，也是一个更求稳一点的选择。

8、方方：

老师好，汇添富消费行业混合赚了32%换成沪港深基金可以吗

【回复】

汇添富消费行业混合(000083)是个长期聚焦消费赛道的主题基金，仅次于坤哥的产品，可以作为核心资产去长期持有。

沪港深基金，可以作为今年的一个卫星资产是配置。但是这两个没有替代关系吧。

9、Lily：

定投的张坤的易方达中小盘是不是换成易方达蓝筹更好？

【回复】

易方达中小盘是白酒+可选消费，易方达蓝筹是白酒+港股成长股，它们两个比较的话，在今年港股被广泛看好下，港股成长股的空间略好于内地的可选消费，可以换。

10、唐＃圆:

现在投资港股，比如国富大中华，是定投还是一笔买入比较好？港股基金总体占资产的多少比例比较好？

悟：

港股主动型基金推荐一下

徐伟：

我想买港股基金，请帮我看看这个基金如何，007455

ABC吕＃政：

港股适合配多少？选哪种介入比较好？

雨滴石穿：

桂煮编，你好，请你把我看看买沪港深基金001875与005354两个选哪个好些，我想要港股多的

夏天：

投资港股的优质基金，麻烦提供一下

逝水无痕：

目前港股恒生指数适合定投吗？

大彤：

听说港股被低估。想买港股基金，求推荐

杨＃民：

请老师讲讲沪港深513550与恒生510900的区别

愤怒的鼬鼠：

感觉今年沪港深基金大火，可以给大家推荐几个最能享受南下资金带来的增量资金最收益的沪港深基金吗？

静心怡夏：

希望桂老师推荐几只投资港股基金，谢谢！

【回复】

港股主题的基金，周一的公众号推文已经说得很细了，可以去回看回听。今年港股被市场较为看好，可以作为卫星资产配置，占比20%左右就可以了。具体投资的方式，现在港股刚起来，可以一次性买入；谨慎的定投参与。

港股两个投资方向也说了很多次，一是估值修复的投资策略，买港股恒生指数、国企指数、银行指数等低估的品种，获得估值提升的收益；二是布局港股的成长题材，通过QDII基金、沪港深基金、可投港股的长跑牛基等参与。特别要提的是，很多我们34位基金经理，都有可投港股的产品，比如坤哥的易方达蓝筹精选混合(005827)、谢治宇的兴全合宜混合(LOF)A(163417)、曲扬的前海开源沪港深优势精选(001875)、袁芳的工银圆兴混合(009076)、胡昕炜的添富消费升级混合(006408)、刘彦春的景顺长城绩优成长混合(007412)、周蔚文的中欧匠心两年持有期混合A(006529)，骆帅的南方内需增长两年股票A(008854)/南方智锐混合A(007733)，雷鸣的汇添富经典成长定开混合(501065)，陈一峰的安信价值回报三年持有混合A(008954)，周应波的中欧远见两年定开混合A(166025)，李晓星的银华心怡灵活配置混合(005794)，孙伟的民生加银新兴成长混合(006058)，等等。

几个港股产品的问题：

国富大中华精选混合QDII(000934)是徐成的，投资港股、台股、美股等的大中华类企业，徐成也是非常不错的海外配置的基金经理；

富国蓝筹精选股票QDII(007455)是张峰、宁君管理的QDII基金，也是海外的中概股为主，业绩也还算稳定；

曲扬的前海开源沪港深优势精选(001875)、汪孟海的富国沪港深行业精选混合A(005354)都是明星基金，截止2020三季度末，港股仓位分别为38.5%、74.68%，港股多的后面这个了。

华泰柏瑞中证港股通50ETF(513550)、易方达恒生中国企业ETF(510900)，是两只ETF，跟踪的指数不一样，中证港股通50指数选取港股通范围内的最大50家公司作为样本股，恒生中国企业指数（简称：国企指数或H股指数）反映了在香港交易所上市的H股中较大型股。

11、lulu：

目前持有一些指数基金：沪深300、中证白酒、中概互联、中证500、500低波动、中证银行等，这些基金需要全部赎回换成均衡型主动基金吗？

【回复】

这里面要么是低估值的行业基，要么是高估的行业和宽基，在牛市中后期，继续持有的风险较大。可以调整为价值、均衡类的长跑基金，更省心省力，也更容易穿越牛熊，长期能积累更高收益。

12、鹏飞：

现在的基金配置中，001679、008227各二成，001552二点五成，004851一点五成，000991一成，008528零点五成，还剩零点五成现金，请问配置是否合适？

【回复】

医药：广发医疗保健股票A(004851) 15%

价值蓝筹：前海开源稀缺资产混合A(001679) 20%

科技成长：宝盈研究精选混合A(008227) 20%、工银战略转型股票(000991) 10%、华泰柏瑞质量成长混合(008528) 5%

行业主题：天弘中证证券保险指数A(001552) 25%

总体上，科技、成长类占比过多，而且除了李进的宝盈研究精选，其他产品或多或少有些问题。均衡类的基金没有，需要考虑。行业卫星基太重仓在单一的证券保险行业了，风险比较大。

13、曾曾：

请问：1，基金是日复利吗？如果平均每年有20%收益，连续5年资金可翻5倍？2，1百万的资金最好持有5—10只基金。如果200W资金呢？10-20支吗？

【回复】

基金是复利的，每天的收益下一天就是本金了。平均每年有20%收益，连续5年，收益率150%；连续7年，大概250%；连续10年，大约有500%的收益；连续15年，大约有1500%的收益。

300万以下的资金，权益类公募基金一般持有10只左右，最多15只差不多了。如果资金量较大，可以考虑增加优质的头部私募产品。

14、风中云：

老师好！想把易方达消费行业股票换成易方达蓝筹，现在这个点位还可以吗？牛基宝是一下子买进还是定投好？谢谢！

【回复】

易方达消费白酒占比过大，可以换易方达蓝筹，直接换。牛基宝如果是平衡型以下的中低风险组合，一次性就可以；如果是成长、进取、全股的中高风险组合，可以底仓+逢跌加仓，或者持续定投的方式买入。

15、长乐未央：

1）桂主编好！想买港股基金，易方达蓝筹、兴权合宜、曲扬前海开源沪港深、徐成的国富沪港深以及牛基宝里的富国沪港深基金，这5个应该选哪个？或者有木有其他更好的推荐？

2）工银瑞信金融地产这个基金，目前盈利11个点，从2020年初一直拿着，感觉也和银行保险一样，大概半年或者三个月时间有个波峰，这种适合长期拿吗？收益率10个点是不是应该就跑了？然后再定投？

3）诺安和鑫灵活配置（也是蔡经理管理的），当初买是因为它的规模比诺安成长小，拿了半年多了，今天应该11个点了，不知道可以清了吗？当初想着解套或者收益6个点就卖，但有人说最近科技快要起来了，所以犹豫ing！

【回复】

易方达蓝筹（港股40.76%）、兴权合宜（港股24.69%）、曲扬前海开源沪港深（港股38.5%）、徐成的国富沪港深（港股42.9%）、牛基宝里汪孟海的富国沪港深基金（港股74.68%），看你喜欢哪位基金经理，还有港股占比是多、还是少。都是不错的产品。

工银金融地产混合A(000251)是持有66%的金融股（银行为主）、10%的地产股，最近2年是比较低估的。适合稳健型投资者，可以长期持有，获得比较稳定的低估值修复的收益。

诺安和鑫和诺安成长差不多，重仓半导体，虽然半导体板块崛起，但这种高集中度、高波动的基金，还是需要逢高减持、逐步退出。宁可去布局半导体行业指数、或者持仓半导体的科技多元基金，长期更靠谱些。

16、达人坊Tony@专精日系发型：

老师你好！12月把指数基换成了以下组合

30%价值  汇添富蓝筹稳健，30%均衡  兴全合润，20%消费  易方达蓝筹精选，10%科技   信达奥银新能源，10%医药  中欧医疗健康

以上基金再加一支工银文体产业共6只，长期平均月定投，目标拿10年，目标年化15%，消费、医药、科技单赛道基金需要定期平衡吗？

【回复】

可以的，非常好，需要定期检视，如果还在我们34人名单里，就一直拿住。

17、河马：

1）我之前按照估值修复逻辑定投了一些低估值的指数基金，比如红利指数，港股等。按照上次主编直播中说的低估值陷阱，是不是可以转换成牛基宝了。

2）请问如何查询到某只沪港深基金或者QQII基金的港股仓位，比如国富沪港深成长精选（001605）这只？

3）最近有券商推出了网格交易策略，条件下单，智能买卖，请问这种策略适合什么样的投资标的？收益率怎么样呢？

【回复】

低估值没有错，潜龙计划也是低估值，如果你喜欢这类投资，风险偏好中低，也是可以一直持有、赚低估值修复的钱的。牛基宝是中高风险的权益组合，虽然收益更客观，但风险和波动也是更大了、适合中高风险投资者，需要看是否跟你的风险偏好相匹配。

第一个看一些专业软件，我们这些都是wind收费软件；第二个是基金最近一个季度末的持仓，看港股的持有比例，但季报看不全，半年报和年报会比较全一些。我们周一的公众号推文也汇总了很多港股基金，港股仓位都有写出来。

至于网格交易，在震荡市中，对高波动产品，有些人喜欢搞这个，本质上就是建立一个量化标准，来低买高卖。基金投资我不建议搞那么复杂，也不是普通人能搞得清楚的。还是长期持有好的基金，耐心持有，才能将收益最大化。

19、珠珠：

张清华的易方达安心回馈有两位基金经理，他的其他一些产品也有一些是两位管理人，以往老师说基金最好是一个人管理，那张清华的这个基金会有什么问题吗？

【回复】

一般像这种二级债或偏债混合型基金，都是双基金经理搭配的，一个侧重债、一个侧重股。张清华本来是侧重债这一端，另外一个是林森是偏股的。只不过最近几年，张清华是股债承包，且越来越偏股，产品都是一个人管理了。

另外，有时基金公司出于带新人的考虑，现有基金经理将离职的考虑，以及挂名明星基金经理的考虑，也会有几个基金经理共同管理的情况，还是要具体问题具体看。

20、知足：

老师:我三年前买了中信的资管产品，900010中信卓越和900089中信红利，收益还行，可是赎回费按超6%扣20%算，越涨费用越高，我赎回换34位基金经理吗？

【回复】

资管产品就相当于私募产品了，或者说像公募基金浮动管理费的那种，赚钱了要分提成给平台的。但是如果只是因为市场行情好，你赚了钱，还要分给别人，是比较冤。

21、Carpe Diem：

现在手上有20万，不知道适不适合现在入场。现在该怎样买基金呢？

还是等跌的时候再买入？

【回复】

可以像直播说的，关注价值蓝筹型、均衡风格型，没有择时的要求。20万，可以配置2-3只固收产品（如果风险偏好较高，也可以股债平衡型），3-5只价值蓝筹和均衡风格基金，参考34位基金经理3.0版本的加红部分。

22、史＃娟：

军工板块后市咋样

??念???：

现在这个点位适合入手军工吗？

记得要淡定：

军工还能长期持有吗，军工这个涨跌幅都太大了，是否需要转换到其他基金

【回复】

军工直播已经说了很多，考虑到政策的因素，再加上业绩确实有起来，可以作为卫星资产，只要创业板强势维持（作为风向标），军工会有更大的弹性空间。但一定控制仓位在20%以内，尽可能低吸、不要追高，只做波动、冲高要出，不要做成长期投资了，它不是长期值得持有的资产。

23、明月：

桂主编你好，请问下一下带量采购对医药基金影响大不大，需要清仓医药基金吗？

柴芙蓉：

医药基可以上车吗？一直等上车的机会越等越高了

kiwi：

葛兰的医药基金是分批买入好还是定投或者一把梭好呢好呢

陌上花开：

最近又有药品采集，对创新药的影响会持续多久？

【回复】

医药板块对带量采购、社保纳入谈判的敏感度在逐步降低了，不会有之前几次那么大的市场影响了。作为一个长期确定性的赛道，外加疫情持续、中国医疗物品和服务出口、以及中国创新药等的进步，这个板块可以持续关注。

去年下半年我还比较谨慎，现在中性吧。如果持有葛兰的中欧医疗这种主动管理基金，问题不大的，一直拿住就好。如果出现调整，反倒是加仓机会。

24、保险让生活更美好：

市场又回到了3600点附近，是否又要在这里震荡一段时间了？消费最近调的有点多了，还有继续下行的空间吗？是加仓，还是卧倒不动？有点担心短期继续调整。医药还会回调吗？什么时候适合定投进场？

【回复】

关于市场行情，每周投资纪要每周一都在反复说，也希望给大家更多信心，去持有好的资产。消费现在就是白酒占比较高的出现了一定的调整，但你想想，去年白酒涨了多少，这个是正常的波动，连个中级别的调整都不算。对这种资产我们也说过，好的资产也要合适的价格去买，不要去追高，尤其不要在高位还重仓去买。白酒还能起来，但性价比肯定不会太高了，今年波动会类似于去年下半年的医药。我们建议眼光放宽些，还可以聚焦科技、非白酒的消费基、价值蓝筹、均衡风格、港股等优质的资产。

医药那个上一个问题回答了，可以参考。

25、于＃文：

老师：卷商板块还有多少上涨空间

【回复】

牛市没结束，春节躁动没结束，券商的行情就还有机会上拉。但是如果上半年券商有一次大级别的上拉，类似于2006-2007、2014-2015的大级别牛市，就要注意风险了。（这次牛市时间周期拉长，但累计的涨幅其实也不小了）

26、顺势而为：

老师好！帮我看一下华安安康灵活配置混合怎么样？现在市场这点位可以不用择时买入吗？

【回复】

这个以前是偏债基金，收益一般；近2年转型为一个股债平衡产品，收益相对于一个“固收++”产品吧。这个产品不用择时的。但是真心平庸的一只产品，你可以考虑34位基金经理里面的最后一大类“股债平衡类”产品。

本期的答疑内容就到这里，感谢大家的收听收看，我们下周一晚上19点直播再见！

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