从2007、2015年的历轮牛市表现来看,牛市的特征之一就是市场的交易非常活跃,成交量放大,板块的调整幅度加大、轮动效应增强,比如今天军工、食品饮料、新能源等前期抱团板块下跌的同时,其他低估值、前期震荡的行业出现上涨,比如建筑装饰,计算机、通信等科技板块,这是比较正常的状态。
举个例子,2015年年初创业板一度大跌,但是杠杆资金仍在持续流入A股,后面蓝筹股等一带一路板块开始轮动,带动大盘上涨,再往远一点说,2007年上半年也是居民资金持续流入市场,最后让行情向金融地产保险等大蓝筹转移。
其背后的主要原因是只要资金没有离场,还在场内寻找投资机会,就会出现板块相互轮动的效应,而如果资金在系统性撤离市场,或者流动性在边际收紧,那么就会出现的是泥沙俱下,板块悉数下跌的情况。历史上多轮熊市,比如2008年是2007年多次加息以后留下的后遗症,15年是监管严查场外融资,18年则是去杠杆的反噬,背后都出现了流动性收紧的影子。
我们之前在头条文章中提醒大家,2021年应该重点关心流动性指标,如果资金出现大幅流出A股的现象,可能的因素就是流动性明显收紧。
兴业证券海外首席策略师张忆东在2020年终策略会中也提到,去年由于疫情,一、二季度的经济活动停滞,经济数据基数比较低,在21年经济复苏的前提下,为了避免通货膨胀抬头,央行可能会调整下半年的货币政策,进一步收缩流动性,所以我们需要重点关心的是2021年中这个时间节点。
那在这个时点如何买基金?
在牛市中后期买基金,切忌越涨越乐观。比如巴菲特的老师格雷厄姆就提醒,牛市是大多数人亏损的主要原因。
这可不是危言耸听,相信不少投资者还记得去年7月非常火的一篇论文《研究发现,牛市是散户亏钱的重要原因》,作者援引了上交所多个账户的交易数据,发现在15年的牛市中,多数散户是以亏损收场,主要原因就是大部分散户在牛市里越涨越乐观,本来股票仓位不高,但随着指数不断上行,赚钱效应提升,投资者不断在高位加仓甚至加杠杆,最后满仓下跌时落得一地鸡毛。
打个比方,小A在2014年初买了1万元基金,到了2015年5月高点,基金净值翻了一倍,总金额到了2万元,假如这时候小A又在高点加仓了8万元,当指数从高点回撤20%,结果一算反而还亏了1万元。
那为了避免受到市场情绪影响而追涨杀跌,投资者可以提前设定好投资目标。
对于风险偏好高、能忍受波动的投资者,可以提前设定好偏股型基金的仓位上限,在震荡市中越跌越买,等流动性出现拐点以后再卖出。举个例子,投资者可以把偏股型基金的最大仓位设置为80%,当指数下跌,偏股型基金比例低于80%的时候越跌越买,加仓优秀的主动型基金或者看好的主题基金,但不要超过80%的上限,等到流动性出现拐点时,再选择卖出或逐渐降低仓位。
对于风险偏好低、不能忍受大幅波动的投资者,则可以设定止盈目标,随着指数上涨,达到目标收益率以后逐渐减仓,落袋为安,等到指数估值回落再入场。
上证指数进入高位后,波动进一步加大,你最近调仓了吗?欢迎在文章下方留言讨论。
你好,请问下周会不会继续跌?中证指数类的
好买研习社 回复 @素馨般蔷薇: 每周一看每周投资纪要,及时把握市场走势
中邮新思路灵活配置需要止盈吗?
好买研习社 回复 @_ipk: 不需要,他本身灵活配置会减仓的
最近几连跌,我都在追加,越跌越买的那种,听了音频突然有点瑟瑟发抖。
我是一鸣!
现在适合逐渐买入债基吗?应该买纯债还是那种呢?谢谢老师
好买研习社 回复 @_ipk: 债基一次性就可以