【传承】未来十年，90%的家族企业会面临这个问题

上节课提到了创始合伙人的关系破裂往往基于四个落差，分别是认知落差、能力落差、心态落差和利益落差，而制度安排和理性妥协是解决分歧的唯一策略。这节课我们将着眼于家族企业，毕竟全世界98%的民营企业是家族企业，接下来我们会重点谈谈家族企业和经理人之间的关系。

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家族企业和经理人的破裂，我认为这个问题在中国会越来越多。因为今天有些公司40年了，中国财富阶层集中在1963年到1975年，说大不大，说小不小，回想一下，再过十年，所有1960年代出生的人全部60岁了。所以，今天中国已经面临家族企业传承的一个过程。

中国的民营企业90%是家族企业，家族企业面临一个传承的问题，但你要知道，这90%未来十年的传承中，我认为会出现两波情况：一波情况是家族会传承干这个事，但我认为更大的一波可能是职业经理人来干公司这个事情。所以，职业经理人和家族企业之间的矛盾在未来会变得越来越突出，所以这是一门学科，已经发生过一些事情。全世界98%的民营企业是家族企业，中国基本上也是这个数据。

家族企业有三种治理方式：

第一种，家族成员始终主导公司的管理权，我是大股东，同时我是实控人，我具体在管理这个公司。

第二种，家族成员和职业经理人共同行使管理权，董事会里面9票，家族成员5票，职业经理人4票，其中有一个人可能还是个外部董事。公司管理岗位也一样，总裁是家族成员，两个副总裁是外面的人。这就是共治结构，所有的讨论都是来共同行使一个管理权。

第三种，职业经理人全面主导管理权，大股东在董事会层面上行使权力。今天世界500强，除了中国区以外的公司，绝大部分都是这个模型，很多公司已经没有大股东了。惠普是两个人创业，他们两的股份加在一起只有0.3%，都是职业经理的；通用电气是爱迪生创办的，爱迪生家族在通用电气不知道有多少股份，估计可能都已经没有了，或者很少的股份，通过一百多年、几十年的稀释，慢慢地都稀释掉了，然后变成董事会来最终决定这件事情。所以董事会最重要的工作是选拔总裁，股东会最重要的事情是选拔董事长，它就变成公共治理公司。

中国公司未来在规范化的环境下，这个部分的比例会逐渐都抬高，现在大部分是这样的模型，慢慢都会变成这样的模型。

这就是三种不同的治理结构。

我们讲几个案例，先讲国美争夺战。

中国企业家中白手起家、30岁成为中国首富有三个人：一个叫黄光裕，一个叫丁磊，一个叫陈天桥——两个浙江人，一个潮汕人。那两个人成中国首富其实带有很大的泡沫性，因为都是互联网公司，而互联网公司又是在美国纳斯达克上市。他们当中国首富，很多人还不一定认，因为我有很多钱，但我没告诉你。但是，黄光裕是在中国地区做的，他做的是最传统的一个行业，公司是在中国地区和香港上市的。他当中国首富，资产上是扎扎实实的，他是更扎实的。

黄光裕1987年到北京创业，我有一次碰到过她，我说：“为什么你跑到北京创业？”他说：“晓波你知道吗，我们家八个小孩，人均两分地都不到，从小没看到过鞋子长怎么样的，我在那干嘛呢？”跟几个哥哥跑到北京来创业，摆地摊，慢慢做。

到了1992年，他们首创了家电连锁的卖场模式，他创办的时候，公司的资本关系有四层关系；第一层，黄光裕的妈妈出任北京国美的法人；大股东是他；他的太太和两个妹妹入职国美集团；他有个哥哥创建了新恒基，做房地产，卖场给到国美，地产和零售之间形成一种交互关系。

在他的家族里面，潮汕帮形成了一种资本和联姻的圈层，潮汕人大规模资金的投资。潮汕人和温州人是全中国所有商帮里面内联性最强的，任何一个商帮哪个内联性最强，有一个容易判别的标准——这个地方的地方方言难不难懂？

地方方言越容易懂的人——东北人、河北人，讲话都知道，那个地方商圈关系肯定就一般，你讲的话，大家都听得懂，最难懂的话——温州话、潮汕话，基本听不懂。他为什么不讲大家都讲的普通话，因为他有些话不愿意让你知道。而且我讲温州话的时候，你懂温州话，我们就有一种血脉上的亲和力——我跟你是一伙的。咱们听到普通话不会觉得是一伙的，我们要讲价值观认同。

而且温州和潮汕很长时间里面，信用基础是非常好的。2008年经济危机，从飞越事件以后，温州整个地下金融全都崩盘了，因为资金需求量太大。在2008年以前，很长的时间里面，温州人和潮汕人之间借钱，比如借个500万、1000万是不需要打借条的，我跟你说借钱之后，明天就给我了。

为什么不用打借条呢？因为我们都讲温州话，我的兄弟姐妹和你的兄弟姐妹都认识，他们有人还有婚姻关系，你不还没有关系，你这辈子就借不到钱了，你的哥哥弟弟妹妹肯定就借不到钱了，他就是血脉的姻亲关系。这个就是在1910年打到孔家店之前的中国的基本社会结构，都是以各个村，张家村、郭家村、李家庄为主的，所以形成了强大的资本和联姻关系，家族色彩非常浓。浓的好处是：你不要给我找对一个村子里面有鸡有鸭的，我们是一支打不散的铁军，只要那个方向是对的话，我的效率就会急速地提高，因为我不需要进行动员，不需要谈这么管理，我不需要融什么资，都是自己家里的事儿。

到了2004年在香港上市，成中国首富。成了首富以后，企业就要发展，当它上市的时候，这个行业的转折点就到来了，市场开始饱和了，各个地方都出现了国美的模式，甚至南方还出现了一个苏宁。我怎么能够巩固我的市场份额呢？最好的一个办法叫做并购、竞争，杀人一千，自伤八百，我花钱买你总可以吧。所以2006年的时候，国美并购上海永乐，陈晓出任CEO。

黄光裕请了陈晓以后，然后说：“我们兄弟共治天下，什么叫共治天下？国美总部，我的办公室有多大，你的办公室就有多大，一厘米都不减少；我坐一辆什么车，你也坐一辆什么车；我中午吃不惯北京餐，我娘在家里炒一些潮汕菜给我，我娘同样给你炒菜，送到你办公室——这叫做共治。”

到了2008年，黄光裕被拘，黄光裕被拘的主要原因是政商关系。潮汕帮把他这种义气和血脉融通在商业里面，在商业上来说非常好，但到政治上去那就是纠缠不清，从公安部的副部长到广东省的政法委书记，一堆的人全部纠缠在一起，所有的政商纠结需要有个结，有一个总枢纽是谁呢？是黄光裕，因为你是首富，那么崩掉的时候就崩你。所以黄光裕的失败其实跟国美的经营是没有什么关系的，有关系的是整个政商关系的败坏，中央开始整治地方血缘这种恶霸式的政商关系，他就被抓进去了。

抓进去以后，陈晓就出任董事局的代主席。接下来发生什么事情呢？

黄光裕是2008年10月份进去的，2009年3月份的时候，4个月时间，陈晓引进的贝恩资本有三个人进入董事局，说：“黄家已经完了，我们要救国美，怎么救国美呢？我们引进国际资本。”陈晓在那个时候还飞到美国，去了15天时间，游说美国各个风险投资资本，从摩根、高盛开始谈起，希望得到他们的支持，他们都支持他，为了国美好，因为它已经名誉扫地了。

在中国做企业，政府关系非常重要，国美的政府关系已经彻底败坏了。你在中国做了那么多生意，需要融资，你在全国各地有那么多商场，需要和地方政府搞好关系。你怎么搞关系？董事长都在监狱里，政商关系已经彻底败坏了，所以要把国美换血，国美还是好生意。陈晓这样也能说服大家，为了企业好，但是，黄家就不干了，两个妹妹开始和律师组建了一个“黄氏内阁”。

黄光裕2008年10月份被拘，2010年8月份以非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪，三种罪名判刑十四年。十四年在中国商业界，一般来讲已经结束了，你出来的时候，天地早就变色了。

所以就要抓紧开始国美的去“黄”化。8月1号判刑，8月5号国美董事局起诉黄光裕侵吞公司董事利益，要把他驱走。公司在香港上市的，所以黄家最后还是要感谢香港的资本市场，香港资本市场不是以情感来说话，是一票一票来说话，股东投票。到了8月24号，黄家得到了潮汕帮的相助——他们就干一件事，到公开市场买股票，不够，继续买，再贵我也买。你一买，股票就涨，一涨，我还买。所以，黄家还是要感谢潮汕人不断地买。

最后9月份，国美股东特别大会，讲了N多的道理没有用，最终国美股东特别大会投票支持黄光裕。2011年3月份，这件事情半年以后，陈晓出局。

这是中国最近这几年一个非常经典的创始人和经理人之间的纠纷，到今天都无所谓是非，每个人有每个人的故事。我听贝恩跟我讲过一遍这样的故事，我听黄家给我讲过一遍这样的故事，每个人从他的路径出发，都会得出一个非常合理的符合他预期的结论：如果你请陈晓来讲的话，会讲出另外一个国美；请黄家来讲的话，黄家会讲出一个国美——无所谓是非，最终是因为某些制度或者利益安排的失措，造成了那么一个带有悲剧性的这样一个争执。

思考题：

同学们，今天吴老师讲完后给大家留了道思考题：家族企业的三种治理方式中，你觉得国美更适合哪一种？在评论区说说吧~