【直播答疑（上）】34位顶尖的基金经理怎么配，一次性买入还是分批买入？

大家好，我是桂煮编。欢迎收听本周的直播答疑（这次是年内最后一次答疑，下周只有四个工作日、又是年底，下周一直播继续，但下周答疑会暂停。为了尽可能给每位同学的问题都有回复，这次答疑出来有点晚，敬请理解~）。

本次分两集，上半部分为1-37个问题。

1，?呼吸：

新能源跟半导体的基金给推荐一支吧，我现在有信达澳银新能源，这支基金是不是偏电子类？

【回复】

新能源：指数-富国中证新能源汽车指数(161028)，主动管理-申万菱信新能源汽车混合(001156)，其他农银、诺德、广发高端制造、工银、汇丰晋信等今年涨幅排行靠前的抱团新能源/光伏的主题基金，注意波动风险。

半导体：指数-国联安中证半导体ETF联接A(007300)，主动管理-诺安、银河等波动过大，不推荐。

信达澳银新能源是电子板块的，且十分分散。科技基目前整体调整了半年了，相对较低位置。

2，?﹏????梦想：

最近一月份会有行情，还是减仓啊！

桂老师，这段时间连续大涨，要不要减仓，落袋为安，还是聚是持有呢？很多朋友应该也想知道

我现在仓位90%消费60%医药10%科技20%其他的10%现持长还是剪仓位，还是减仓吗？持有了一年多了

【回复】

行情分析可以参考周一的《每周投资纪要》音频版本，这里不重复了。本周虽然有所波动，但还在我们焊死的3300点上方，以退为进、非常稳，等待岁末年初再启动新一轮行情。

这段时间连续大涨，要不要减仓？要看你持有的是什么品种，如果是单行业、且短期涨幅过高，或者你仓位较重，赚的也蛮多，你还惧怕波动风险、且这只基金历史波动较大，那么适度的高位止盈是可以的，甚至有的是必须的。

而对于优秀基金经理的长跑型基金，如果历史波动和回撤在我们能承受的范围内，我们建议长期持有。尤其考虑到本轮行情还没有结束迹象的时候，明年一季度春季行情可以期待，可以继续拿着。

消费60%医药10%科技20%其他的10%，消费有点重，如果还是持仓白酒较多的，适度止盈，分散到价值、均衡类基金里去，规避未来可能的白酒调整。

3，?Nature：

老师嘉实新兴产业、易方达蓝筹还可以加仓吗。现在是一成仓位

现在建仓比例多少合适呢。哪些机会更大一些呢

现在建仓选择些什么产品。建仓比例多少合适呢

【回复】

嘉实新兴产业偏科技类，本身下半年没怎么涨。易方达蓝筹一半白酒（较高）、一半港股成长股（调整了不少），两边做了分散，张坤本身也较为稳定。持有没有问题，加仓的话，科技类可以，白酒占比较高的等调整再加。

12月底前依旧以价值蓝筹、均衡类基金为主，稳定些的等消费、医药调整后逐步低吸，风险承受较高的现在加大科技的配置。总体的权益仓位比例，看你个人了，偏激进的、能够承受10-20%跌幅的，权益仓位可以拉到70%，市场越跌可以加大低吸。

4，A晨希：

请问那几个基金公司的投研哪里特别强？

【回复】

兴全、中欧、易方达、嘉实、汇添富、富国、东方证券资管、广发、交银，等等都可以，另外各家也各有自己的特色，我们后面会做专门的《基金公司巡礼》，带大家看所有的基金公司各自的特色、投研背景和风格、旗下基金经理的变迁，敬请期待。

5，Crane：

老师，请教下，对比了下广发稳健和易方达安心回馈，数据比较下来，还是易方达安心回馈更好，请问可以把广大转换成易方达安心回馈吗？

【回复】

同样作为股债平衡产品，张清华的易方达安心回馈确实收益能力更强，主要是因为：第一个它规模只有18亿，远低于广发稳健的270亿；第二个，股票持仓部分，它的持股更偏成长、甚至追一些优质赛道的资产，而广发稳健更偏消费、蓝筹。如果更喜欢后者的风格，尤其张清华本人，可以更换。

6，ET猫：

老师请讲一讲邬传雁的泓德远见回报

【回复】

他是我们34位基金经理2.0版本新入选的产品，邬传雁的回撤控制的非常棒，收益也非常好。风格比较均衡，选择不管是消费、价值，还是成长股，都会优选、灵活抉择。

其实他还有个股债平衡产品--泓德致远混合A(004965)，这个比上个问题提及的张清华的易方达安心回馈还要优秀。

7，kiwi：

目前可以继续加仓权益类基金吗？

【回复】

加不加仓，要看一些标准，比如：

行情还会不会继续？（继续，春季躁动还没到，加！越跌越加！！）

你的风险偏好？（越高风险的人，越加！）

你当前持仓的基金？（好的产品，且涨幅较小有后劲的，加；高波动，且涨幅已经很高的，别加了）

你是长钱，还是短钱？（长线，可以大胆些）

还有加什么？（价值、均衡的最保险，科技类空间最大，消费、医药需要调整后低吸，行业类、风口类资产或基金，注意追高别被套了。）

8，lily：

如果同一个基金经理管理的两只基金，配置差不多，是不是挑选规模稍小的收益会好一些，比如袁芳的工体和圆兴，归凯的嘉实泰和嘉实新产业？

新发行的兴全两年期封闭式基金是不是不如买旧基金？富国创新科技和鹏华新兴产业哪个适合长期持有？

桂老师好，我从今年4月份起陆续把银行里的理财产品赎回投入基金中，大部分是在9月份开始建仓的，现在已建仓70%，整体盈利8%。我的基金配置如下请老师点评一下（因为金额有点大，所以买的基金就比较多）。1、均衡配置型：兴全合润、兴全商业模式，工银圆兴混合，交银新生活力、睿远成长。2、消费型：易方达中小盘，华宝消费龙头lof。3、价值蓝筹型：富国天惠成长、景顺长城鼎益（暂未买入）。4、科技成长型：嘉实泰和混合、鹏华新兴产业（暂未买入）。5、医药类：中欧医疗健康。6、卫星资产：嘉实智能汽车、银河创新成长（计划卖出）、华宝证券etf。7、债券基金：易方达裕丰回报，博时信用债券（暂未买入）、鹏华丰禄债券（暂未买入）。    另我有几个问题想请教桂老师：1、我买入易方达中小盘盈利差不多有20%，因担心白酒涨太高会回落，卖出了三分之一，什么时候可以再补仓买入？2、景顺长城鼎益白酒持有也挺多的，是不是和中小盘有重合，价值蓝筹基金可以更换成其他的基金吗？请推荐一个。3、嘉实智能汽车的姚志鹏是不是也是个不错的基金经理，我是不是不需要换成其他新能源车的基金了？4、整体仓位已经70%，余下30%该如何操作？谢谢桂老师！

【回复】

同一个基金经理管理的两只基金，配置差不多，规模小的，因为能更好的集中投资、更灵活的调仓换股，波动会更大（收益更高、风险也更大一点）。

当前的市场环境下，新基金不如买旧基金。李元博的富国创新科技和梁浩的鹏华新兴产业，都可以持有，但因为成长方向波动略大，如果害怕波动的，可以高位做止盈、调整再接回来。

易方达中小盘除了白酒龙头（略高，但龙头问题不大的），还有些可选消费（明年被市场看好的），所以其实问题不大，止盈必要性不大。景顺长城鼎益你就当白酒继续拿吧，价值蓝筹还可以兴全趋势投资混合LOF(163402)、汇添富蓝筹稳健混合(519066)。嘉实智能汽车也行，我们推的新能源是申万菱信新能源汽车混合(001156)。

可以有点少，鹏华新兴换更纯粹的科技基金吧，比如李元博、冯明远、刘格松的产品，或者也可以低吸一些半导体指数。总体上基金已经很多，新的仓位可以加持有的基金里面去。

9，Sophie4083：

老师，005368，这位基金经理人怎么样？后边考虑要不要止盈，谢谢

【回复】

这只是3月刚成立的新基金，一上来就聚焦光伏、新能源等热门股，赶上了风口。

但我们看基金经理管理最久的一只产品富国低碳新经济混合(001985)：

这只产品管理了5年，表现也还可以的，就是回撤略大一点点。后续完全看新能源这股风能吹多久，如果你对新能源汽车行业较为看好，可以继续持有。

10，sqfn01：

价值蓝筹类选了汇添富蓝筹稳健混合，南方优势成长混合，景顺长城鼎益，有没有风格重合的，如果3选2，去掉哪一只比较合理？

均衡配置类的选了睿远成长价值，兴全合润分级混合，交银新生活力灵活配置混合，工银文体产业股票和前海开源国家比较优势混合5支，有没有风格重合的，去掉一两只的话应该去哪一两只？

【回复】

上周答疑（下）也有人问过一模一样的，还是第一个问题，提问人是“666666”，也是你麽。。。。。。可以去回看。

11，SunShine,阳光：

老师，中欧制造还能买吗？

【回复】

这只中欧先进制造股票A(004812)，6月新人基金经理上来，全部集中在光伏、新能源汽车上，今年业绩拉到113%。目前这个基金经理从业才180多天，这只基金规模只有2个亿左右，都是巨大的不稳定因素。虽然我们依旧看好光伏、新能源板块，但这种你还不如去买农银、诺德、广发高端制造、工银、汇丰晋信等今年涨幅排行靠前的抱团新能源/光伏的主题基金，有些基金经理还稍微资深些。这个完全是菜鸟一个。

（数据来源：好买基金网，数据截止2020.12.22）

12，及之：

老师，能简单再讲讲半导体吗?

医药呢?是不是和白酒同一个思路?

老师，有没有关于好的基金公司的介绍

消费和医药，是不是需要等到它们调整下来再买?

【回复】

半导体是相对它自己的历史“最低估”的科技股，可以做卫星布局。

白酒如果是龙头，没有太大问题，中小的现在爆炒的问题太多。整个白酒依旧可以逢调整做布局，也是长期看业绩比较稳健增长的赛道（但是短期资本爆炒后的调整风险加大，注意波动加大的风险，控制自己仓位）。

虽然白酒在内的食品饮料有所高估，但可选消费没有问题，继续买入。所以像易方达中小盘它一半是白酒龙头，一半是可选消费，其实也是做了分散的，这种可以继续持有的。

医药逢调整低点买（距离最近高点跌幅在10%以上更为安全），仍旧是不要追高啊。

基金公司这块的课程，我们在安排，敬请期待。

13，Billionaire：

老师，章晖的南方ESG属于环保吗？

【回复】

没有环保个股啊，都是消费电子、光伏、防水材料、机械设备、银行、医药、白酒。虽然它的名字ESG投资是指环境(Environmental)、社会责任(Social)、公司治理(Governance)，但目前看，其实他就是一直行业均衡配置的基金。

章晖管理的基金也是偏成长，但实际本人的风格更为均衡。另外，这只新基金，其实很老基金比如南方创新经济混合(001053)的持仓风格都很像，没必要买新基金，业绩还没老基金好。

14，萤火虫：

现在定投消费，位点很高，现在适合吗

【回复】

消费本身是长期稳定的赛道，只是短期必选消费涨幅有些高，存在调整风险，可选消费依旧不高，所以不要说定投的方式，你一次性买入（非纯白酒）也问题不大的。

15，八度余温：

私募是不是不用择时？一次性买入

【回复】

私募包括固收、CTA、股票、股权等大类产品，这里面股票类产品也是跟随股市波动的，理论是需要择时的。不过你直接买好的基金经理，私募的基金经理又以绝对收益为目标，会更注重控制波动，从而淡化了你自己去择时的要求。但是因为私募基金管理人太多了，水平参差不齐，还是要找头部公司，找值得信赖的公司和基金经理啊。

16，波哥：

买一只好基金定投了，长期持有还是止盈好呢

【回复】

长跑型基金，如果中低波动的，不需要止盈；如果中高波动的，你能容忍它的历史波动和回撤，也没有时间管它，也没有能力判断止盈的时点，那么最简单的就是一直持有。但是要做定期检视（半年、一年左右），如果发现基金有问题，需要及时止损，不要傻傻一直装死。

17，晨曦：

老师好，请问如何判断一支基金是能源类还是科技类呢？是看它的持股吗

【回复】

第一个，最简单的看它目前的重仓股；第二个看这只基金、或者基金经理历史管理基金的持仓风格。

18，冲呀，小基：

老师您好，泓德远见回报混合001500，是价值蓝筹还是均衡配置，我看业绩不错，为啥没进34位基金经理，需要一次性买入还是定投？

我有两个问题，一是好买的打新计划和小目标买的时候需要折时吗？二是现在美股高估，而且国外全球卫生事件又开始严重了，好买全球赢还能买吗，需要折时吗，哪时候买比较合适？

【回复】

泓德远见回报，前面第六个问题已经说了，是均衡型（行业分散配置）的。在34位基金经理的2.0版本里啊，你看的还是老版本么~~均衡的年底前可以一次性买入。

打新计划和小目标都是固收产品，不需要择时。全球赢+是a股、港股、美股、日股等的分散配置产品，之前我们也做过模拟测算：

可以看到，跨区域配置确实可以将波动控制在更小，收益好的年份虽然没有个别市场那么高，但熊市年份跌幅也较为可控，长期持有的体验会比较好。所以通过跨区域配置，其实也是一个可以淡化择时的产品。

大家担心的全球卫生事件变异，现在主要是欧洲，引发市场短暂恐慌，对a股更是短期扰动。

19，大灰狼：

老师好！为什么牛基宝配置的基金有一半以上不是34个里面的

【回复】

这个以前的答疑也说了不下5遍了，简单说，34位基金经理是好买商学院提供的公益产品，适合普通人去挑选、去自助，边学习知识、边自己筛选产品，寻找适合自己的方法论；牛基宝是好买研究部推出的策略产品，是个独立的实盘产品，有他的筛选逻辑、测算模型、风控体系、产品要考虑的要素等等。

20，丹若：

老师，我从去年定投了广发中证100ETF，现需止盈吗？怎么看估值高不高，我听了好买的课，但有些还不太懂，谢谢！

【回复】

中证100指数由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成，综合反映中国A股市场中最具市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现。这么好的行情下，近5年年化收益率只有7.8%，所以我们不太建议买这些指数。

估值看PE\PB的历史百分位，宽基放在较长的时间周期，是有点参考意义的，关于估值、估值百分位的看法，可以去好买商学院公众号--底部最右侧菜单--学习入口--《指数基金》课程去找关于估值的专门课程。

21，雕刻时光：

老师好！计划投资100万以上做组合：均衡50%：交银新生活20%，兴全合润分级10%，工银文体20%。科技成长30%：信达澳银新能源15%，鹏华新兴产业混合15％。消费20%：汇添富消费10%，易方达蓝筹混合10％，麻烦您指导一下这个组合，谢谢！

【回复】

鹏华新兴产业有点偏向均衡，买纯科技一些的，富国创新科技、富国互联科技、嘉实新兴产业、广发小盘成长等等都可以。其他的可以。

22，函冰油画工作室：

老师，科技和医疗现在建仓合适吗？建几层好，能提供一下建议吗？谢谢！

【回复】

科技近半年一直在调整和震荡中，可以建仓。医药逢调整低点买（距离最近高点跌幅在10%以上更为安全），仍旧是不要追高啊。

23，何小明：

桂主编，请问34位基金经理，一次性买入还是分批买入？一次性担心现在大盘涨了较多，定投的话，闲散资金分几个月分散买入？谢谢

【回复】

价值、均衡类的一次性买入问题不大，或者逢上证指数、创业板调整的时候，逢跌进即可。科技类的，现在就可以一次性入，本身调整了大半年了，相对来讲不高（如果惧怕风险，可以定投方式不断抄底）。消费类的（包含白酒、医药）则要逢调整分批买、也可以定投的方式长期参与。考虑到明年上半年可能的行情，仓位在春节前可以控制打到50-70%，尤其市场越是调整的时候，越是敢于低位那筹码；反之，如果行情1月急速冲高，需要避免风险，不要追高了。宁可现在提前布局，不要到时候很高了去追高。

24，河马：

请问市场中性是什么策略？

主编，关于港股我有三个小问题。我现在总资产里有8%的资产配置的港股，全部配置的都是场内的恒生指数(159920)，想挣将来估值修复的钱。我想问，港股是不是跟A股一样，主动管理型基金比宽基收益更高？如果也这样，能不能推荐几只投资港股的主动管理基金？或者能不能补充一些好的港股/海外基金经理到34位基金经理名单里去，以此对冲明年A股可能冲高回落的风险？

桂主编，能不能讲一次定投和一次性买入的专题？比如对比收益率，波动回撤，各种类型的基金适合哪种方式等。

【回复】

市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在任何市场环境下均能获得稳定收益。大白话就是，买入股票的同时、做空股指期货，对冲风险后，确保一个相对稳定的收益率水平。公募基金里有：汇添富绝对收益定开混合A(000762)、华宝量化对冲混合A(000753)等等都是这类产品。

港股是介于A股和美股之间，长期像美股，但波动也仅次于A股，所以也是主动管理其实更强些。尤其是选择很多基金，都是a股、港股、美股找到好的资产，装在一起、成为最优秀的资产组合，获得更稳定的长期成长收益。这类基金我们在梳理，后面单独出干货专辑。你可以先关注下徐成的国富沪港深成长精选股票(001605)、国富大中华精选混合QDII(000934)。

一次定投和一次性买入的专题，我们会考虑的，感谢建议。

25，厚德载物：

你好，易方达蓝筹现在还能买吗？

【回复】

第三个问题已经回答了哈。

26，胡琳（MDRT会员）：

现在这样的行情下想配置卫星资产，有推荐的基金吗

【回复】

卫星资产就是行业主题了，比如金融地产、周期（有色、煤炭、化工、机械、大宗商品等）、新能源/新能源汽车主题、军工等等，还有港股、美股资产。其他还有：

涨价品（铝、铜、工业金属，玻璃，以及大宗类，周期类-化工/有色/煤炭/油服）；

可选消费行业（家电、汽车、白酒、家居、酒店等）；

明年全球出口和贸易恢复（纺织链、电子、电气设备、工业机械、化工、集运、家电/家居等）；

明年全球卫生事件好转带来的出行恢复（休闲服务、餐饮旅游、航空航运等服务业）。

具体的基金很多都是行业指数，这里不例举了。卫星资产你就自己玩了，我们更建议70%资产放在优秀的主动管理基金上，靠专业的基金经理帮我们长期管钱。

27，花茶：

牛鸡煲保本型是哪一款，帮老妈买的

华宝中证科技ETF联接A，007873为什么看不到持仓，表现很差啊，值得长期定投吗？南方中证500信息ETF联接A，002900是科技类，这个就更差劲了，定投一直亏，后期走势老师点评下，还有融通中证人工智能主题指数，161631，也算科技类吧，老师点评下，大成策略回报混合，090007，算什么分类呢，定投以来表现很一般，是不是该换成34位大咖的了，谢谢依依，谢谢桂主编。

【回复】

牛基宝全债型，持有的全部是债，2019.2月成立以来年化收益4.48%，最大回撤-1.43%。

牛基宝保守型，加了10%的偏债混合型基金、10%的均衡型偏股基金，2017.7月成立以来年化收益5.75%，最大回撤-1.63%。

牛基宝稳健型，偏债混合型基金占比扩大至55%，对冲策略产品15%，外加5%的均衡型偏股基金，2015.1月成立以来年化收益7.65%，最大回撤-4.13%。

这三个类型组合都可以作为固收类产品去配置，但是直播中我也讲了，这些不能一定保本的，也是有些小的波动，可能存在短期的亏损的，但作为固收产品，1年以上的周期亏损概率较小，长期年化收益能拿到4--8%，要高于银行理财很多了。

华宝中证科技ETF联接A是联接基金，持仓就是华宝中证科技龙头ETF，所以去看这只ETF的持仓就可以了：

三只科技类的指数基金，业绩不好正常的。一是科技本身下半年都在调整，二是它们还是指数，波动更大，没办法像主动管理基金那样守住收益，比如李元博、冯明远他们。

大成策略回报是今年总体偏蓝筹风格，下半年偏向周期股，是行业分散和轮动的风格，业绩一般、波动还蛮大，没有投资价值。 

总体看，你投的产品都是很有问题的，要重新建立正确的投资逻辑和方法。

接下来还有下半部分的答疑，记得去找你的问题。

好了，今天的答疑就到这里，感谢大家的收看收听。

我们下周一晚上19点，直播再见！不见不散~~~

大家也可以关注我们的公众号，回复暗号“喜马”，送你一份投资理财大礼包，内含价值365元的年费课、好买讲师私藏书单、以及13个原创理财实用工具，基金交流、直播等，更多福利等你来哦~~