【金融专硕】2中小企业融资难融资贵问题

1.为什么支持中小企业发展

①中小企业的重要性：中小企业贡献了中国经济50%的税收、60%的GDP、70%的技术创新成果、80%的城镇劳动就业，还有90%的企业数量。有利于推动技术革新、促进产业升级，有助于稳定就业、改善民生。因此，在推动经济实现高质量发展的过程中，需要充分重视中小企业的健康发展。

②中小企业在融资方面有天然劣势（中小企业的抵押品少，信用差，自身的抗风险能力也低，所以现金流的不确定性高；企业规模小，贷款的单笔金额小，银行贷款的运营成本高），也需要进行支持。

2.为什么存在中小企业融资难融资贵现象

①周期性因素

经济下行压力大，企业现金流恶化，对中小企业形成市场预期变差--风险偏好下降--再融资困难--债务违约的恶性循环。

②结构性因素

A.股权融资

资本市场上市融资门槛高；

PEVC关注行业领域窄，专业化程度不高；资金来源和投资行为短期化，追求快速回报，不一定能够真正帮助到中小企业，甚至使得控制权落入资本手中；

股东投资规模小

B.债权融资

我国债券市场发行主体以央企、地方国企、上市公司和城投公司为主，债券发行一般有财务要求、评级要求、存续期要求等，适合中小企业的债券类产品少；

银行信贷：

正规金融体系是有边界的，过高的贷款利率会增强逆向选择和道德风险，导致信贷配给；

银行内部激励考核机制不鼓励风险承担，对失败容忍度低，惩罚和奖励不对称，存在不愿贷、不敢贷的现象；

通过内部资金转移定价机制分析贷款利率，贷款利率=资金成本+风险成本+业务成本+合理利润，中小企业面临的资金成本、风险成本、业务成本都比较高，所以融资成本高。

3.如何缓解中小企业融资难融资贵现象

①银行信贷角度

A.通过结构性货币政策降低中小银行资金成本

B.通过扩充抵押品范围、国家融资担保基金等降低风险成本

C.中小企业加强自身体质，主动对接银行信贷标准，降低业务成本

D.商业银行完善内部考核机制，建立“敢贷、愿贷和能贷”的长效机制。

②债券市场

A.进一步增强中小企业专项债券品种的适应性、包容性

B.研究推出信用保护凭证为中小企业发债进行信用增级

③股权融资

A.推进资本市场基础性制度改革，发挥好科创板、创业板对科创企业、创新创业企业股权融资支持作用

B.深化新三板改革，优化融资、交易、投资者适当性等制度安排，进一步提升市场活力和吸引力

C.进一步推动完善创投、私募各项监管和有关优惠政策，通过资金投入缩短企业成长周期，通过人才投入提高中小企业现代化管理水平

4.总结或建议

中小企业是我国创造社会财富的主体之一，是解决就业问题的主力军，是促进经济结构的调整和经济增长方式转变的重要力量。中小企业发展壮大，有利于实现我国稳增长、稳就业的目标。所以要深化金融供给侧结构性改革，构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，提高中小金融机构数量和业务比重，要多渠道补充中小银行资本金，促进提高对中小企业信贷投放能力。同时大力发展直接融资市场，提高金融对实体经济尤其是小微企业的支持力度。