【基金经理巡礼】35：鹏华梁浩：股灾前大笔分红，9年年化19%的成长股捕手

相信很多人都听说过2007年在大盘6000点苦劝基民赎回的兴全前总经理杨东，他被称为是“业界良心”，其实还有一位基金老将，也曾在2015年牛市冲向最顶端的时候，通过大比例分红、控制规模增长，保护了基民收益。他就是来自鹏华基金的梁浩。

一、9年基金老将，单独掌舵鹏华新兴产业

梁浩2008年梁浩加入鹏华基金，2011年起开始管理基金。目前单独掌舵的只有鹏华新兴产业，其余基金都与其他基金经理共同合作管理。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.09.30

鹏华新兴产业，历经2015年和2018年的市场下挫，取得9年年化19%、同类排名前10的良好表现。目前机构占比达到40%。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.10.29

二、关注“小而美”，挖掘“隐形黑马”

梁浩表示，很少在仓位上做择时，他的回撤控制主要来自两个方面：

首先，行业配置上有刻意分散，不会押注某个行业，比较专注做自下而上的选股。

来源：Wind；数据截止：2020.09.30

其次，在选股上，梁浩非常关注基本面。

梁浩所持有的股票比较独特，能够发掘“隐形冠军企业”，持有较多鲜为人知的细分领域“隐形黑马”，和其他常见的成长股基金的重仓股重合度比较低：

比如网红小家电品牌新宝股份、电商代运营商壹网壹创、小米概念股开润股份。

三、左侧布局、低换手，股灾前大比例分红

梁浩会研究产业规律，在这个基础上去做前瞻性的判断，主要是做左侧布局。

梁浩的平均持仓时间近5年来逐渐增长，尤其是近2年，明显长于同类平均，换手率也非常低。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2019.12.31

鹏华新兴产业在2015年6月2日，当年大牛市最疯狂的末期，曾进行过一次大比例分红。事后来看，梁浩当时的决定是非常理智的。

来源：好买基金APP

四、与多位基金经理强强联合，投资理念1.0到3.0

鹏华新兴产业的收益，主要源于自下而上依靠基本面精选个股，挖掘个股的超额收益，这是梁浩投资理念的1.0最初版。

在基本面投资不变的前提下，梁浩在研究体系中进行过两轮升级，第一轮（2.0版）是自下而上与自上而下结合，引入行业研究、宏观策略和景气度研究；第二轮（3.0版）又加入量化策略。与不同的基金经理合作打造了不同特征的新产品。

总结

梁浩是位独具慧眼的成长股投资高手，善于挖掘暂不为市场关注的细分领域“隐形黑马”股，通过左侧布局、长期持有等待股价的表现，他单独掌管的鹏华新兴产业持股独特，9年来业绩排名同类前十，回撤可控，也是机构投资者比较偏爱的基金。

目前来看年内规模骤增并没有对其业绩造成明显拖累，后续百亿规模下的长期表现仍需继续观察。不过梁浩很清楚自己能力圈范围，会尝试与擅长宏观、擅长量化、擅长港股的其他优秀基金经理合作打造新的产品，也都取得了相对不错的任职回报。

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