1230.我放弃了价值投资，但我仍是那个非凡者

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500万投资者在线交流，一起探索投资投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做我放弃了价值投资，但我仍是那个非凡者，来自于雪球达人秀。

股票投资始终是世界上最具魅力的游戏。人一旦进入这个市场，就会难以自拔，或兴奋、或懊恼，我们的情绪，也随着那一串数字起伏不定。

秀哥这次要讲述的“他”，曾经踩雷虚增百亿利润的ST康得 ，也曾在2015年的牛市中经历价值毁灭，他在逆势中不断打磨，并最终形成了最适合自己的投资体系；他年轻时习惯ALL IN，还曾辞去国企舒服、稳定的工作，离家只身赴上海与朋友创业，但如今他“浪子回头”，把“有了家庭的男人，从来都不应该为了自己活着”奉为真谛；他曾经在股市中暴赚过，但如今却选择专注于基金领域……

今天来到雪球达人秀的这位用户—无声 ，股海沉浮数十年，他已经成了他心中的那个“非凡者”。

参加《达人秀》栏目我是不够格的，我看过很多大V的介绍和经历，以及投资业绩，真就是自叹不如，相比而言，我实在是平常的不能再平常，普通的不能再普通了。所以，大概我的这些所思所想，所经所得，并不能让人仰视，反而可以让大家平视甚至俯视，看一看自己适不适合职业投资，看看普通人究竟该怎么做投资，怎么样才能做好普通人的理财。

职业投资的日子很普通，但我非常满足

我每次我从楼下经过，碰到楼下的大爷和大妈们，他们总是会问我一句：小许，你要老婆不？不是，总会问一句，小许，你去上班吗？就跟《牧马人》里这个大爷的表情一样，非常热情。

然后我就会回答：今天休息。如此循环，往复不已。什么都没变，大爷们的表情还是那么热情，我回答起来还是那么自然。

没办法，2018年底创业回来后，做了职业投资者，基本就是家里蹲；往年每个月还出去1、2趟去公司调研看看，去跟朋友聊聊投资的事情，今年的疫情出现后，哪里也没去。在大爷们的眼里，我就是闲人，会坐吃山空。

所以，实际上我职业投资的日子很普通，早上起来给孩子们准备早饭，送他们上学，然后就看研报、看行情、公司的基本资料，跟搭档朋友们讨论交流，每天都在做功课，补2015-2018年这3年缺的课，希望可以快速提升自己本就不高的投资水平。

也算运气不错，2018年底回来以后，就高仓位投入市场，投资收益勉勉强强，公开的业绩有2018年年底受邀主理的悄悄盈指数基金组合，这是一个每周一笔定投的基金组合，目前收益率不算特别高，但我确实比较开心，因为它作为我理财工具的一部分，不仅仅帮我实现了财富复利增值，也间接的帮助了很多跟投的朋友。

总的来说，我很满意我现在的生活状态，每天跟家人在一起，母亲我也可以照顾，老婆孩子也可以照顾，投资上也可以更专注。我现在就迫切希望疫情早点过去，这样，我就又可以出去看看公司，见见朋友，参加参加雪球的活动，增加自己对市场、对投资、对趋势的理解和把握。

“踩雷”带给我的投资感悟

如果真的要分享些什么，我想，我首先可以跟大家分享是我犯过的一些错误、踩过的一些雷吧，由于错误太多，我分享几个比较有代表性的案例吧，希望大家从我的经理中汲取到一些教训。

第一个，投资上比较失败的案例，投资康得新。

投资康得新大致始于2014年年底，中间最大涨幅3-4倍的样子，中间陆续有加仓，卖出分了两笔，分别是2018年5月下旬跌停开始的时候，以及2018年11月开板后卖出。

4年的时间，实际收益不足10%，聊胜于无，但是比起很多想象康得新梦想，全仓的投资者来说，我实在太幸运，如果没有在跌停潮停牌前卖出，我就要亏损不少；我印象最深的就是跌停潮时候有个电话会议，钟玉信誓旦旦的谎称公司财务没有问题，生产供不应求，其中有个投资者说，他把父亲养老的钱都投进去了，就是相信康得新、相信钟玉关于企业光学膜、碳纤维复合材料的梦想，当时我都想哭了，这中国的投资者太惨了，这是坑了一家三代了吧。

这件事情，对我记忆尤深，比我在任何一次投资上的亏损20%以上都刻骨铭心，现在总结下来，最大的感触不是造假的触目惊心，而是感悟：对于科技和医疗这些有门槛的行业，散户仅仅停留在公开信息和公告的研究，是不足以称之为研究的，都是想当然；大股东要是想造假，手段和方法，多如牛毛，尤其是在当下A股追责惩治还不到位的历史时期。

第二个，不能在2015年牛市全身而退。

作为一个2007年10月份入市的股民，按说经验也可以了，而且事实上我确实已经在2015年疯牛的时候减仓了10%，现在回头看，即便是在连续的跌停后，2015年牛市结束前后，我还是可以带着利润从容撤退的，但因为坚守长线投资和价值，选择所谓的穿越牛熊，结果是价值毁灭，所以当牛市过去的时候，任何一家公司都不值得持有，千万不要逆周期而行。

第三个，长线投资和波段投资的把握不够。

上面那两个案例都是全职投资前的问题，这个问题是最近这1年的问题。全职以来，我先后研究和投资过中顺洁柔、光线传媒、新易盛、芒果超媒、健帆生物、凯普生物、zhāo昭衍新药、智飞生物、万兴科技、西麦食品等等公司，研究过的ETF有半导体ETF、芯片ETF、科技ETF、医疗ETF、新能源车ETF、传媒ETF等等，场外的指数基金囊括到悄悄盈里的有创金合信医疗保健股票、前海开源沪港深优势精选等等。

其中在公司研究和投资上犯的最大错误是做波段把长仓位给做丢了。

从事后看，我在波段卖出的决策上，大部分都是对的，但卖出后等待买入的位置的时候出现了问题，一个是卖出想等更好的位置，但好公司往往调整的时间和幅度不可预测，很快就迅速拉升，如果不能调整心态迅速追涨，就错失了牛股；第二个是波段后，去了其他的个股，而在其他个股上面的走势，影响了重新投资这些优质股个股。

所以，这里面是有很大的问题，毕竟优秀的公司、处在主升前期的公司并不是很多，多点耐心长期持有是基本盘，不能做波段做丢了。

第四个，不顾及家庭的AII in。

我的普通不是跟你们谦虚的普通，我生在一个普通家庭，虽然爷爷也算是个有头有脸的老八路，可惜从来没用在孩子的培养和提拔上，爸爸就是个普通工人，由于违反当时的计划生育，提干入党根本没戏。

所以，我一辈子走来全靠自己的全力以赴和自我牺牲；也许是All in惯了，2015年底我做了一个大胆的决定，辞去国企舒服的工作，只身赴上海，参与一家公司的创业，又是一次All in。

应该说这三年有很大的收获，老板和同事们对我很宽容，教会了我很多在国企学不到的东西，而且主导公司业务发展那2年，收获巨大，绝非金钱可以代替的；但不顾及家庭的付出也让家庭付出了很大的代价，儿子早产2个月，一直到2岁多身体都不好老婆和妈妈顶住巨大的心理压力，照顾家庭；女儿也在学习和心理上出现了一些不好的变化。

好在，2018年底我回来了，我再也不会为了个人的事业和欲望，All in整个家庭了，所以，很多港版老电影里面，男人结婚后就不再参与黑社会的情节应该都是真的，有了家庭的男人，从来都不应该为了自己活着。

放弃价值投资，无限制自我进化

我的普通还在于，我并不是一个成功的价值投资者，所以我现在也不好意思说自己是价值投资者，我不配。

成功的价值投资不会因为工作而导致长期投资收益不高，一个贵州茅台就足以打脸无数次，所以我决定放弃价投的思维，无限制进化自己，找到自己在投资上面的能力并全面提升。

关于无限制进化，我就想起了李小龙。李小龙提倡无限制格斗，也就是没有规则，谁说的咏春拳就不用侧踢，就得扎着小马步跟人家绣花针？谁说的传统武术就不能学习拳击的力量和速度，不痛不痒的打击，不如人家一招势大力沉的左勾拳。

所以，我现在也看基本面，也看周期，也看趋势，也看技术指标。

比如，看传统的消费品，我就比较重视基本面，因为我能看得懂，而且超出一般人的洞察力，成功的概率很大，这些可以从中顺洁柔、西麦食品等研究投资上有所佐证。

我现在也很看重周期，尤其是经济周期、股市运行周期、行业发展周期的运用，用来把握市场和行业发展的大机会，这些可以在我2019年下半年重仓医药公司、定投003230创金合信医疗保健基金，以及2019年下半年至今重仓科技和新能源ETF、场外指数基金佐证。

我还重视趋势的应用，尤其重视拐点的判断，有成功也有失败，2月25日逃顶半导体和科技是成功的，但4月24日卖出大部分医疗是失败的，还需要不断总结和提高。

我还重视技术指标的使用，实际投资中，量价和均线，MACD，我都会看，虽然水平不咋地，但辅助作用还是很明显的。

在投资品种的选择上，个股和ETF、场外指数基金我都用，哪个顺手用哪个。

目前这一阶段，我在集中使用ETF和场外指数基金，我计划再用1年的时间把基金里的事情全部搞清楚，然后在回到个股投资上面，合理的匹配好两者的使用。

之所以现在集中到ETF、指数基金和主动型基金，其实跟在蛋卷基金主理“悄悄盈”指数基金组合有很大的关系，随着悄悄盈慢慢表现出来的稳定超额收益，跟投的人很多，而且我发现这些投资者们真的很小白，这些人如果你不管他不帮他，毫无疑问他们只有摸着石头过河这一条，我2007年10月30日开户，至今快13年了，走过的坑，踩过的雷，我自己知道。现在既然能帮到他们，就让他们有一个参考，收益是慢了点少了点，但也算是功德一件吧，索性做下去。

拒绝平庸，我虽普通但也非凡

每个投资者都有个大成的梦，我以前也有，但我现在真的没有，我知道我还差的很远，我仍然只是一个很普通的人，普通到如同沧海一粟。

 从投资上来说，我目前这个阶段，专注于ETF和场外指数基金的研究和投资策略的制定，目前还没有真正成熟，还有很长的路要走。

从个股投资上来说，我虽然曾经长期持有桑德环境8年获得5倍收益，但真正理解长期投资价值了吗？显然没有。真正理解成长股的投资真谛了吗？显然也没有。

从周期投资的角度，一个行业的生命周期是怎么孕育的，如何更好的判断行业的起步和爆发期，怎么识别度过成熟步入衰退的拐点，显然，我也还没有真正理解。

而上面这些还处在一个补知识、打基础的阶段，是一个从简入繁的阶段，距离未来返璞归真不知道还要多久，更没有资格奢望大成。

所以，很多人叫我老师我其实挺别扭的，我哪里配，大家都是学生，一起进步吧。

当然，如果你问我是不是一个平庸的人，我会告诉你，不是。

虽然我是一个普通人，但在我的世界里，我是那个非凡者。

作者：雪球达人秀

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