百亿分级基决定转型！最后三个月，手里的分级基怎么操作？

基金圈又有大事了！明星基金经理谢治宇管理的兴全合润分级拟实施基金转型，要知道这只基金的持有人超过60万户，其中个人投资者持有份额占比达到91.63%，所以此次转型将关乎着超50万散户基民的切身利益。此外，除了兴全合润分级，近期还有一只百亿基金——招商中证白酒也发布了取消分级的公告。

从近期两只百亿分级基金接连发布转型公告的情形来看，分级基金整改已经进入高潮期。毕竟今年年底即是分级基金最后的整改期限，还剩3个月。那么饿，究竟分级基金整改都有哪些方式？对持有人有何影响呢？我们本期就来聊聊。

（一）两只百亿基金明星基金拟转型

分级基金在2017年5月发布的资管新规要求下，将于今年（2020年）年末全部退出历史舞台，截至目前还有3个月的“存活”时间。现在迎来了分级基金的集中整改期，光是9月22日，就有36只分级基金发布关于召开基金份额持有人大会的相关公告。

近期发布公告的这些基金中，最受投资者关注的就是招商中证白酒和兴全合润分级，截至2020年中报，两只基金的持有人数分别达到230.36万和60.55万户，两者规模分别达到129.25亿和98.62亿元。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.6.30

值得一提的是，两只基金的长期业绩也是很不错的。先来说招商中证白酒，母基金成立5年多，累计收益达到263.3%，年化收益27.28%。其分级基金白酒B，成立以来累计收益达到636.93%，年化收益45.28%，可以说远超巴菲特了。再来看兴全合润分级，母基金成立10年多，累计收益翻了5倍多，年化回报为19.41%。其分级基金合润B，成立以来累计收益达到781.87%，年化收益23.17%。这两只基金真的是凭业绩积攒的人气。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.9.29

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.9.29

（二）分级基金整改方案与影响

就是这么两只人气基金，现在要整改了，不少投资者看到公告都懵了，整改要怎么改？对我们持有人有什么影响呢？

首先，整改公告出来，不会马上就不能交易或者基金已经发生改变的，一般都会有一个选择期，投资者可以选择赎回、卖出等选择。以兴全合润分级为例，自基金转型议案经基金份额持有人大会决议通过后，在转型前，该基金将安排不少于20个工作日的转型选择期，这期间基金份额持有人做出赎回、卖出等选择。

那么，究竟是否要赎回或者卖出呢？我们来看看整改的影响。

分级基金整改主要有两种方式，分别是清盘和转型。

1）清盘
一般规模较小的分级基金，基金公司可能会选择清盘。这里注意了，母基金也有可能因为规模太小被清盘，投资者还需注意。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.6.30

那么，如果你持有的基金要被清盘了，该怎么办？之前就有投资者问到了，自己持有的一只分级基金要审议终止合同了，这种情况是等待清算还是主动赎回呢？

这里给她的建议就是主动赎回。因为等待清算时间一般较长，通常最少也要一个月，期间只获得活期存款利息，一方面收益低，另一方面，资金被占用，不能投资其他产品，可能会错过其他的机会。同时，清算的话，投资者还需承担清算费用，这笔费用会从基金资产中提取。

2）转型
分级基金转型通常会转为LOF或者指数基金，LOF是既可以在场内交易，也可以在场外交易的基金。

无论转成哪种，对母基金的持有人几乎是没有影响，并且以后基金也不会再有折算了。

但是对于子份额（A/B）的影响是肯定的。先来说A份额，A份额的持有人本身就是拿低风险收益，或者可以说是固收类产品的收益的投资者。这类稳健型的投资者如果接受不了之后转为高波动的权益类产品，可以在整改前选择在场内卖出或者买入同等份额的B份额，然后合并为母基金赎回，或者转托管到场外赎回。再来说B份额，由于转型停牌等，肯定会错失一些交易机会的，怕这一点的，可以提前选择在转型前卖出，和A份额的卖出方式相似，可以场内卖出，或买入同等份额的A份额，然后合并为母基金赎回，或者转托管到场外赎回。值得一提的是，转型后，B份额的投资者将不再有杠杆了，基金的波动会变小，相应的，收益也不会有加成了。

总结

分级基金还有3个月就要全部整改完毕了，目前还有90多只基金还未整改。对于持有规模较小的，特别是1亿元以下的投资者需要注意了，你的基金可能会面临清盘的风险。那么，对于持有规模较大的投资者基金可能会面临转型，对于母基金的持有者几乎没有影响，但是子份额的持有者还需衡量自己的风险承受能力决定是否继续持有转型后的基金。

最后提示一下，分级基金在即将退出历史舞台之际，可能会面临被市场炒作的情况出现，投资者还需避免参与，会存在高溢价、高杠杆风险。

好了，本期的内容就到这里，你持有分级基金吗？边学边赚，就在好买商学院。欢迎在下方留言交流~

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