让80%房企发抖的“三道红线”是什么？

今年八月底，国家提出了限制开发商融资的“三道红线”，预计将于明年实施。这“三道红线”分别是：房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”小于1。

如果房企三项指标全部踩线，有息负债不得增加；踩到两条线，有息负债规模年增速不得超过5%；踩到一条线，有息负债规模年增速可放宽至10%；一条线也没踩，有息负债规模年增速可放宽至15%。

通过统计各大开发商2019年的财报，在全中国销售额前50的房企中，同时踩到三条红线的居然有14家；踩到两条红线的有10家；踩到一条红线的有14家；全部没有踩线的只有12家。

房地产是一个资金密集型，同时也是一个逆周期投资行业，十分依赖于银行的借贷。然而通过高负债成长起来的房企，在经济低迷的时候不断扩大融资规模，潜在的金融风险不免令人担忧。