四季度投资攻略抢先看！如何平稳度过2020年？

随着十一长假的临近，2020年三季度也即将收官，迎来四季度。然而，经过了8月的震荡、9月的回调，近期大盘围绕3200点波动，板块轮动加快，不少投资者都迷茫了，甚至很多人都对现在的行情彻底绝望了，好买交流群里的小伙伴表示已经连说话的心情都没了。

那么，即将到来的四季度市场究竟是否还有机会？行业配置上又该如何调整？我们本期就来聊聊四季度的投资策略，以便小伙伴们可以在三季末提前备战四季度。

图片来源：好买商学院交流群

（一）三季度回顾——从三季度看出什么趋势？

经过了9月一个月的大幅调整，大家似乎对三季度并没有什么好印象，实际上，截至9月28日，上证综指在三季度涨了近8%，还是非常不错的。

从A股公司的经营来看，截至2020年9月27日，A股562家公司三季报预告率先出炉。其中，创业板业绩预喜率最高，在披露业绩预告的45家创业板公司中，有38家的业绩继续增长或将得到改善，占比高达84.44%。中小板业绩预喜率排名第二，172家公司，96家业绩向好，占比超55.81%。而主板披露232家公司，业绩预喜概率仅23.71%。所以，仅仅以这562家的业绩预告来看，中小创、成长股的业绩更佳，但由于样本较少，具体还需看所有公司业绩披露完毕后的结果。

从行业看，一些疫情后复苏的可选消费、顺周期板块表现不错，例如家电、电子设备、机械、钢铁等。巧的是，这些顺周期板块也受到了不少公募的青睐。

值得一提的是，虽然很多个人投资者都表示对后市失望了，但是机构投资者却不同！我们知道，券商常常可以作为牛市的“旗手”，在牛市到来，券商总是最先涨的。从聪明资金ETF近期的走向来看，券商获得资金净流入较高，特别是龙头券商ETF（即：国泰中证全指证券公司ETF），截至9月25日，份额达到270.87亿份，创下历史新高，规模达到331.28亿元。此外，华宝中证全指证券公司ETF上周也在宽基ETF大幅流出的背景下，逆市净流入4.18亿元。由此可见，机构资金对后市并不悲观。

数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据区间：1999.12.30~2019.2.25
注：图中已对指数做标准化处理，以1为基准

（二）四季度展望——四季度投资策略

四季度怎么走，我们来看看公私募的大佬们怎么说？

南方基金权益投资部执行董事、基金经理骆帅表示，四季度行情仍然是区间震荡，很难走出单边趋势。

农银研究精选混合基金经理赵诣表示，市场大概率会继续维持区间震荡走势，当前，美国大选结果和外部环境存在较大不确定性，海外疫情出现反复的情况下，市场很难走出趋势性行情。四季度可能更多是处于承上启下，为明年逐步布局的一个阶段。

同时，经过接近2个月的调整分化，市场已处于一个再平衡阶段，未来市场风格会更加均衡。

中欧瑞博董事长吴伟志表示，最近一段时间内，市场难以形成大的向上的趋势，但是向下的空间也不会大。从7月中旬开始，A股市场进入调整阶段，我们初步判断，本轮调整属于牛市过程中的一次中级调整，而不是牛熊拐点型的下跌，我们认为市场没有走到牛市的结束。

清和泉资本投资总监吴俊峰表示，四季度将维持震荡态势，但基本面好的公司在估值消化后有望重新上涨。同时，四季度市场风格会略均衡，不像上半年那么极端。

总的来看，对于大盘走向，四季度市场大概率会继续维持区间震荡走势。对于行业方面，风格将会趋于平衡，短期会延续目前低估值反弹的格局，而从中长期看仍是成长性行业有机遇，科技、消费、医药等被看好。

总结

回顾三季度，目前机构资金对市场并不悲观，同时，顺周期板块仍是受到市场青睐，例如金融、机械、钢铁等。展望四季度，市场继续震荡的可能性较大，出现单边行情的可能较低，同时，行业方面的表现可能会更加均衡，不会像上半年一样个别板块大幅领涨，所以，对于投资者来说，均衡配置的重要性进一步提高，包括股债均衡、行业均衡，这样才能减小市场波动以及板块快速轮动对组合的影响。

好了，本期的内容就到这里。对于四季度，你怎么看呢？边学边赚，就在好买商学院。欢迎大家在下方留言交流~

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