经济泡沫“预言帝”：投资玩的就是心理

2000年1月，耶鲁大学经济学教授罗伯特·希勒，在他的《非理性繁荣》一书中预言：目前美国股市处于最高点，是一种非理性的繁荣，即将出现拐点。

果然，2个月后，美国互联网泡沫破灭，市值蒸发数万亿。希勒的《非理性繁荣》也因此成为研究资本市场和非理性心理的经典著作。

 
罗伯特·希勒反对以尤金·法玛为代表的“有效市场假说”。

他认为，第一，股票市场并不是健全、透明的，存在种种的灰色和夹层。第二，不存在对市场信息做出快速、合理反应的“理性人”。

希勒认为，股市的非理性是由市场的缺陷和人性的缺陷共同塑造的，有效市场中始终存在非理性的行为。人跟资产和财富之间的关系，最终投影为人跟人之间的心理博弈。