稳定复利：所有的高手都在追求“稳定复利”

你好！上节课，我们谈到了，有些思维模式，是投资人所必备的，比如第一性原理、辩证思维、逆向思维、边际思维等等。除此以外，其实还有一个思维模式特别重要。以至于，很多投资大师都以此为人生信仰，这就是“稳定复利”思维。

一、结硬寨  打呆仗

在解释“稳定复利”之前，我先来给你讲讲，在160年前，作为一介儒生的曾国藩是如何一步步剿灭太平天国的。

在我们的历史书中，把太平天国称颂为农民起义的典范。实际上，自从1851年，太平天国起义爆发后，整个中国就陷入了生灵涂炭，哀鸿遍野的战争之中。据统计，这14年里，全国死亡人数高达两亿人，最保守估计也至少有5000万人。这简直称得上，冷兵器时代，人类最大的一场浩劫。

面对势如破竹的太平天国，清政府的正规军——20万八旗兵与60万绿营兵完全不堪一击。这时候，文官出身的曾国藩站出来了。

曾国藩这个人，我相信你应该比较了解。他不算是一个聪明人，他考了很多年，才考了个进士。他自己也承认自己很笨，不仅如此，他还挺以笨为自豪的。他崇尚“守拙”，讨厌那些取巧的东西，他不相信四两拨千斤的事情。

对于打仗这件事，他也是这么做的。他没学过什么奇门遁甲，排兵布阵的方法，之所以能打败太平天国只因这六个字，“结硬寨，打呆仗。”

所谓“结硬寨”，是指湘军每到一个新地方，就会马上要扎营。在地点选择上，最好是背山靠水；在时间上，无论寒暑，都要在一个小时内完成修墙挖壕等工作。

这个“硬寨”的墙高八尺，厚一尺，用草坯和土块组成。为了防步兵，壕沟要深一尺。壕沟挖出来的土，必须要搬到两丈以外，防止敌人用挖出来的土把壕沟填掉。为了防敌军的马队，壕沟外是还要布置高达五尺的花篱。

曾国藩的“结硬寨”能够实现“制人而不制于人”的目的。他通过“结硬寨”的方法，把本来要完成的“进攻”任务转变成了“防守”行动。

面对曾国藩的这种“结硬寨”，一向以骁勇善战著称的太平军，是一点方法也没有。

所谓的“打呆仗”是建立在“结硬寨”的基础之上的。湘军安营扎寨之后，很少主动进攻，而是等着敌人来犯。与此同时，他们还不断地挖壕沟。一道一道地挖，一道一道地围，直到把这个城市围得水泄不通，然后断敌粮道，断敌补给。等到城里面弹尽粮绝，然后轻轻松松地拿下，所以，湘军打一个城市，从来不是一天两天，而是用一年两年。

曾国藩的方法看起来很笨，却非常有效。湘军常常以少胜多，数千之兵就可以打破敌方数万之众。湘军与太平军缠斗了13年，除了攻打武昌等少数几次战役有超过3000人的伤亡，其他时候，几乎都是以极小的伤亡，获得了战争的胜利。

这种很笨的方法，其实在《孙子兵法》中早就有了记载。《孙子兵法》中曾说：“先为不可胜，以待敌之可胜”。也就是现代人常说的“先胜后战”。也就是说，先保证自己不会输，再想办法怎么赢。

《孙子兵法》上还有句话叫“善战者，不立赫赫之功。”也就是说，善于打仗的人，从来不会追求立大功。而是保证打赢每场小战役，积小胜，为大胜。

曾国藩对付太平天国的方法就是这样，通过“结硬寨”来保证自己先处于不败之地，然后靠耐心，靠防守，靠一次次小胜利最后把最聪明的太平天国熬死了。

二、顶尖高手的取胜之道

其实，不仅仅是曾国藩，历史上的其他英雄人物也用过同样的方法。

比如，毛泽东领导的共产党之所以能打败国民党，靠的是“农村包围城市”和“打持久战”。

刚开始，共产党的军队是想打大城市的，但后来发现打赢了固然可喜，但是一旦打输了就会面临很大的损失。所以，后来他们就决定先攻打有把握的农村。每打下一个农村，乡镇，就建立起一个根据地，然后把城市包围起来。

此外，毛泽东还告诉全党所有人，千万不要想一下子赢得胜利，而是要耐心地“打持久战”，慢慢地与敌人搏斗。

你看，虽然叫法不同，但毛泽东所用的方法和曾国藩是一样的。

我再给你说一个围棋界的例子。

李昌镐是世界围棋界的传奇人物。他16岁就夺得了世界冠军，并开创了一个时代。但纵观他整个围棋生涯，却很少发现妙手。

有个记者曾经就问过他这个问题。木讷的他，半天憋出一句话说：“我从来不追求妙手。”

记者说：“为什么呢？妙手是最高效率的棋啊！”

李昌镐回答说：“每手棋，我只求51%的效率。我从不想一举击溃对手。”

中国围棋代表人物之一马晓春九段曾经这么评价李昌镐：如果一手棋的效率满分是10分的话，那么李昌镐的棋，每一手最多只能打6分到7分。

你看，李昌镐每手棋只追求51%的效率，却做到了世界第一。背后的原因，依然是“结硬寨，打呆仗。”

虽然用100%的力量进攻，甚至一招毙命，会更有效果。但人在胜欲最强的时候，往往最不冷静，这时候最容易犯错。所以，李昌镐每步棋都只是用51%的力量进攻，另外49%的思路放在防守。这使他的棋极其稳健、冷静，极少出错，使任何对手都感到无懈可击。

三、投资中的“结硬寨，打呆仗”

好，最后，我们再来说说，投资中，那些投资大师是怎么“结硬寨，打呆仗”的。

大家最熟悉的例子就是巴菲特。

有人发现，巴菲特99%的财富是在50岁后赚到的。他个人财富的积累曲线就是对稳定复利的完美诠释：

巴菲特的投资理念，你也一定很熟悉了，比如“安全边际”，“护城河”等等。他还说过一句很有名的话；“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”

你发现没有，所谓的“安全边际”不就是“结硬寨”吗？而“稳定复利”不就是“打呆仗”吗？

所以，你拉长来看，尽管巴菲特每年的收益率都很普通，平均起来也不过20%左右。虽然他极少成为年度投资冠军，但长期来看，收益率却超越了所有人。

其实，在投资行业也存在一个神奇的“冠军魔咒”。一个人在如果今年成为了冠军，第二年的投资收益往往不尽人意。比如，我的一个朋友就是2016年的私募冠军，今年的产品几乎要被清盘。去年的公募冠军任泽松今年也常常踩雷。

历史上，最突出的要数利弗莫尔了。他曾经在1929年做空美股，一举成为全球最有钱的十个人之一。但是，后来还是在穷困潦倒中饮弹自杀了。

这不就印证了我们前面说的“善战者，不立赫赫之功”吗？一个人取得高收益，往往是以冒着高风险为前提的。所以，在投资界有一句话是这么说的：一年五倍的人很多，而五年一倍的人非常少。

我们大多数的投资者，并不是不够聪明，不够努力，而是太聪明，太勤奋了。因为，他们太想一夜暴富，一夜成名了。

有些人，甚至以小时为限，调整投资组合，持续不断地监控所有大小及持有的投资组合，并常常以令人吃惊的频率迅速改变手中持有的股票，对市场事件以先生每一瞬间设定的价格都会作出快速反应。

中国的投资高手裘国根曾说：“投资成功的第一要义是避免大亏，平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。”

做投资，我希望能与你一起记住这六个字“结硬寨，打呆仗”。“结硬寨”是为了让我们不会亏钱，处于不败之地；“打呆仗”是为了让我们能够稳定地获得有把握的收益，也就是我们今天所讲的“稳定复利”。

爱因斯坦说“复利是世界第八大奇迹”。如果我们在投资中，时刻做到“结硬寨，打呆仗”，就能享受到复利带来的惊人效果。

投资是一场修行。把稳定复利作为信仰，才能让我们走得更远，更好。

课堂小结

今天，我通过几个小故事，给你讲述了什么叫稳定复利。稳定复利不仅是一种思维模式，一种投资理念，也是一种顶尖的人生智慧。我希望能与你一起，坚持稳定复利的信念，耐住寂寞，抵住诱惑。你若盛开，蝴蝶自来。

课后思考

今天留给你的问题是：你还能举出哪些例子证明，慢就是快？稳定复利的效果是惊人的？