用ETF投全球

各位朋友大家好，我是《ETF全球投资指南》的作者王延巍，欢迎来到我和墨菲学堂联合献上的《10堂课玩转ETF》

在上节课中，我介绍了在美国股市上用几只代表性的ETF投资美股，这看起来是理所当然的事儿，你美股的ETF不投资美股，投资啥？好，接下来让美股ETF来展示下其它本事，让我们看看美国市场品类繁多的全球市场ETF。

先简单介绍一下不同类型的海外市场的特点。其实我研究全球投资这么多年了，这方面大的原则和基本规律差异不大。说是不同市场类型，其实种类也不多。我们可以将海外市场先分为两大类，第一大类就叫做成熟市场。怎么算成熟市场？A股肯定不算吧？A股才搞了多长时间啊？所以成熟市场首先要时间长，什么坑都要经历过才能慢慢成熟。目前的成熟市场通常就是指发达国家和地区的市场，这些国家和地区金融市场搞得时间比较长，经验教训都经历过了，所以比较成熟，法律法规也比较健全。

成熟市场的特点是什么？因为成熟，所以市场逻辑很清晰。我们的投资逻辑自然也就比较清晰简单，这样的市场能最大程度降低信息的不对称风险，通俗地说就是在成熟市场中你的投资有谱啊。大致收益风险情况，你能把握得比较恰当，预判性比较强，可以提前作出反应。

成熟市场又可以分成两类市场，一类叫作美国市场，另一类叫作非美发达国家和地区市场，美国独一档，前边的课程里介绍过，这里就不提了。那么什么叫非美发达国家和地区市场呢？字面意思上就是美国以外的发达国家和地区市场，即各位可能也看到过的一个英文缩写EAFE，E就是欧洲市场，A就是Australia澳大利亚，而FE就是Far East，就是远东，像日本就被认为是远东市场。

除了这些发达国家和地区的成熟市场，其它市场大都被归于我们常说的新兴市场。这一类其实不同市场间差异更大，大都有这样或那样的特点，或者说问题，风险也相对较大。但是，也正是这些市场常常会有各自行情出现，带给投资者非常丰厚的回报，中国A股目前就被归类为新兴市场。

接下来我们展开介绍。

就欧洲市场来说，虽然是成熟市场，但是这几年欧洲事儿比较多，市场成长性不足，通常在欧洲局势相对稳定的时候会有一些行情。产品方面表现相对较好的基金是VGK，由先锋基金公司发行，规模已达147亿美元，费率仅0.10%。除了全市场的欧洲ETF，单一市场的ETF也是可以考虑选择的品种，欧洲龙头德国就有EWG可以选择。除此之外，欧洲市场各个国家基本都有相应的ETF，而这方面主要的发行商就是贝莱德旗下的安硕品牌，让我们看看其中一些产品的代码。

可以看到真的是琳琅满目，同时你可能也感叹，这欧洲多小的地方都有股市啊。是的，而且一些欧洲小国股市还常常给你带来惊喜。

而就日本市场来说，EWJ是贝莱德安硕于1996年发行的一只历史悠久的日本市场ETF，规模已达166亿美元，费率0.49%，可谓低门槛投资日本的典型产品。

在美股投资美国市场以外的ETF需要注意汇率因素，因为在美国股市你投资的ETF当然以美元计价，但是这些基金持有的资产是对应比如欧洲股市、日本股市的股票，是欧元、日元资产。举例来说，当欧元相对美元贬值的时候，基金持有的欧元资产在以美元计价的时候就会有汇率损耗，反之则带来汇率的红利。但是，常常是欧洲货币政策宽松、欧元相对美元贬值的时候，欧洲股市会有行情，因此由于美国市场ETF以美元计价时的汇率折损，这些ETF的涨势会弱于欧洲股市实际涨势。

在这种情况下，美国股市就有了创新产品，即汇率对冲型产品，其在投资欧洲股市的同时，用一部分仓位做空欧元，这样当遇到欧元贬值的时候，做空欧元部分的获利会对冲这方面的汇率损失，使得基金整体收益走势与投资的指数一致。目前美国股市典型的欧洲股市汇率对冲ETF有HEDJ，日本股市汇率对冲ETF有DXJ。看到了吗？在美国股市上，你不但可以通过ETF投资海外股市，哪怕你不懂或者也没有资源做外汇的套期保值，仍能低门槛地抵御汇率风险，这正是成熟市场创新能力的体现啊。

而涉及新兴市场，这几年由于A股入摩，大家对明晟新兴市场指数应该都有所耳闻，而EEM正是挂钩该指数的ETF，另外一只IEMG则是在EEM基础上做了一些微调的同类产品。这几年，由于新兴市场状况不断，所以其表现远不及史上最长牛市的美股，但是可不要以为EEM总是这么衰，在其问世后到2007年，那可是新兴市场的光辉岁月：

我们可以看到，同期的SPY正处于美国股市萎靡时期，收益率只有44.79%，被收益率高达283.10%的EEM完爆，所以市场自有周期，而且有时候这个周期跨度很长，你也很难说新兴市场不会迎来又一个黄金岁月。

而作为长期以来试图比肩中国市场的印度股市，有意的投资者可以考虑大盘股为主的INDA，小盘股ETF：SMIN，印度消费品板块的INCO，其中INCO规模较小，但是收益上更加出色。

而以越南为代表的东南亚是这两年一再被提及的投资热门地区，在这个地区你其实不光可以投资房产，还可以通过美股ETF投资当地指数。泰国市场ETF为THD、马来西亚ETF为EWM、菲律宾ETF为EPHE、印尼ETF为EIDO、越南ETF为VNM，真的覆盖得很全面啊。

拉美市场也是重要的新兴市场所在：投资阿根廷股市可以选择ARGT；巴西市场品种更丰富一些，大盘股有EWZ，小盘股为EWZS；墨西哥股市则有EWW。其中，特别是阿根廷和巴西市场的ETF，都陆续出现过一年左右的收益在50%以上的行情，但是其市场很不稳定，一旦市场向下，跌得也很厉害。所以建议有意的朋友可在这些市场趋势确立的时候小额参与，不要投入过多。投资新兴市场，风控非常重要。

最后，我们再说说在美股市场投资中国股市。是的，假设你有一部分资金正在美股，发现A股或者港股来了行情，直接在美股切换到对应ETF，当然比你折腾一番外汇兑换又跨境转账更加方便和快捷。

在美国股市，你可以用ASHR投资沪深300指数，用AFTY投资上证50指数，用ASHS投资中证500指数，用CNXT投资创业板指数，其实主流指数都覆盖的。但是需要注意的是，在2015年A股暴跌后，这些ETF大都面临了资产大规模缩水，流动性有限的问题，只有ASHR的流动性更加健康。

而在美股股市，投资港股的产品更加丰富，其中最典型的还是FXI，它挂钩的是国企指数，包括了中国内地在港挂牌的龙头公司，特别是一些大型国企，而其第一大权重股便是我们熟悉的腾讯。EWH的“港味”更浓一些，它的成分股更多是香港本地或者更国际化的公司，比如友邦保险，比如李嘉诚的长和。

好了，关于美国市场投资海外市场的典型ETF，我们就先介绍到这里，是不是有一种只有你想不到，没有美股ETF投不到的地方的感觉？这就是所谓的“一个账户，投资全球”，只需一个美股账号，就能进行全球化投资。那么美股ETF的本事就到这里了吗？下节课，我们换一个角度来聊聊，美国市场ETF除了扩大你的投资疆域之外，还有一个功能就是降低很多投资操作的门槛，比如此前介绍的汇率风险对冲，比如我们即将介绍的：做空！我们下节课再见。