货币资金：钱多好，还是钱少好?

你好。在生活中，我们都希望自己的钱越多越好。这里所说的“钱”，用专业的财务术语来表达，其实应该叫“资产”。而存在银行、放在家里或者放在微信钱包以及支付宝里的“钱”，才是我们可以随时调用的现金。在财务上，它也有一个专业的称谓，叫做“货币资金”。今天，我们就来学习下，企业的第一种资产——货币资金。

一、货币资金究竟是什么？

打开任何一家公司的资产负债表，你会发现，“货币资金”都被排在了最前面。我们前面说过，资产负债表中科目的先后顺序，是按照变现快慢来排列的。变现最快的当然就是货币资金了。

比如，我们打开贵州茅台的财报会看到，货币资金的“期末余额”，也就是截至到2017年12月31日的余额是878.69亿元，而期初，也就是2016年12月31号的余额是668.54亿元。说明今年，贵州茅台的现金增长了210.15亿元。

用同样的方法，我们可以得出格力电器、中国平安等其他公司的货币增减情况。

那么，我们所说的货币资金，究竟指的是什么呢？

每当我们对财务报表的某个科目有疑问时，就需要打开我们前面说的“四表一注”中的“附注”来了解更详细的情况。

比如，对于贵州茅台来说，在“合并财务报表项目注释”这个部分，就详细罗列了878.69亿货币资金的详细组成，包括：库存现金、银行存款、其他货币资金等等。

格力电器的货币资金除了包括现金，银行存款，其他货币资金外，还包括了存放同业款项。并且还对其中的几个项目进行了详细解释。

值得注意的是，有一些货币资金并不是随时想取出来就能取出来的。这些资金是指记录在“其他货币资金”这个项目里面，被称为“使用受限的货币资金”。主要包括了：存放在央行的法定存款准备金，定期存款，银行承兑汇票的保证金，保函保证金及信用保证金等等。有的公司，还包括了被司法冻结的存款，被质押的存款等等。

比如，乐视网2017年年报的第128页，就有一个说明：期末银行存款中有一部分被冻结了，主要是因为公司与供应商结算纠纷导致的。

在这里，我要提醒你的是：资产负债表中的货币资金，减去“使用受限的货币资金”，才是现金流量表所展示的内容。

或者说，现金流量表反映的是“现金及现金等价物”的变化情况。

在这里，又出现了一个新的概念，叫：现金及现金等价物。

在pdf文档中，通过“ctrl+F”键，可以在“重要会计政策及会计估计”这个部分，找到对这个概念的解释。比如贵州茅台的解释是：

现金及现金等价物包括库存现金、银行存款、其他货币资金、存放中央银行可随时支取的备付金、存放同业款项、拆放同业款项、同业间买入返售证券、以及企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

虽然听起来很绕口，但是你只要记住，就是现金或类似于现金的资产就行了。

在“合并财务报表项目注释”这个部分，也就是贵州茅台2017年年报的第85页，我们还可以找到“现金及现金等价物的构成”，具体内容请看下面这个表格：

仔细看就会发现，这个构成表里，几乎所有项目的前面都有一个定语叫“可随时用于支付的”。也就是我们前面讲的，排除了使用受限的一些资金。

二、有多少货币资金才算合适

接下来，我们思考另外一个问题：一个公司应该有多少货币资金才算合适呢？

在贵州茅台2017年年报的第四节“经营情况讨论与分析”，我们可以在“资产、负债情况分析”部分，找到货币资金占总资产的比例是65.28%；而上一年这个比例是59.20%。说明贵州茅台2017年的货币资金占总资产的比例在增加。

格力电器2017年年报显示，2017年的货币资金占总资产的比例是46.34%，相比上年比重减少了6.16%。

而乐视网2017年年末的货币资金占总资产的比例只有4.77%，相比2016年年末，比重减少了76.75%。

根据以上数据，我们只能对一个公司的货币资金情况进行纵向对比，从而了解公司的货币资金是增加了还是减少了。

但是要想知道，一个公司的货币资金数量究竟是高还是低，我们还需要把这个公司放到整个行业里进行一下横向对比。

我给你统计了各个行业，货币资金占总资产的正常比例情况。

根据这个表，你会发现，不同行业中，货币资金占总资产的比例高低是不一样的。

一般来说，货币资金并不是越多越好的。如果一个公司的货币资金过多，说明这个公司没有对现金进行合理管理。如果一个公司的货币资金过少，那么可能存在一定的偿债风险。所以，每个公司财务总监的一个重要工作就是，将货币资金维持在一个相对合理的比例。

一句话来概括就是，货币资金的多少要与公司的短期债务以及实际经营情况相匹配。

三、货币资金中的猫腻

根据以上分析，我们在实践中，要注意以下3种情况：

（1）货币资金余额远远小于短期负债。

这说明公司有偿债危机。比如，乐视网2017年年底的货币资金为8.53亿元，而短期负债却有27.5亿元。这是对乐视债务危机的反映。

（2） 货币资金充裕，却依然借了很多有息负债。

我最近看过一家新三板企业就属于这种情况。表面上货币资金很多，却还在借债。我对这个公司的判断是：要么资金被大股东占用了，到年底的时候再打回来做个账；要么是大部分资金被冻结，使用受限制了。

（3）使用受限的资金数量太大。

比如定期存款很多，或者其他货币资金数额巨大等等，流动资金却十分缺乏。这些情况，就像第2种情况一样，很有可能是资金被冻结、质押或者被大股东占用了。

而像贵州茅台，海天味业这些公司，由于现金流太好，短期有息负债几乎为零，账上的货币资金过大，说明公司的现金管理能力较弱。格力电器货币资金高达996亿，另外还保持着186亿的短期负债，说明格力在有意识地对资金进行管理。

课堂小结

今天，我给你介绍了货币资金相关的知识，包括：

（1）货币资金与现金及现金等价物的区别；

（2）如何判断一个公司货币资金的数量是否合理；

（3）实践中常见的3种关于货币资金的财务问题。

课后思考

学完这节课，请你打开你关注的几个公司的财务报表，看看它们的的货币资金余额是否有异常。