苏世民我的经验与教训 4

苏世民我的经验与教训4：一不小心！做成了最大并购案

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，苏世民我的经验与教训。昨天我们说到了作者接手了一起并购案，比阿特丽斯收购纯果乐，总计金额是4.88亿美元，基本是股票加现金的形式，这也是一般收购案中常用到的交易结构，此次股票形式占支付金额的50%以上，这部分可以免税。所以这其实就是告诉大家，收购其实大部分情况都是用股票买，而不会全都是现金。而你听到的那些大富豪身价多少多少，也都是股票的市值，不是说他手上就有这么多现金。一个10亿身价的人，他能拿出的现金可能连1亿都没有。

另外，在股票收购部分也可以有更多选择，如果有信心可以用优先股，这种股票类似债券，会保证一个保底股息，并且在普通股的股息前支付，但是优先股是没有投票权的，如果你信心特别足，也可以用可转换优先股，他比优先股的红利略低，但是却可以转成普通股，也就是说，股价下跌了那你还能保证优先股的分红，如果股价上涨了，你可以转换成普通股，享受收益。相当于风险有限，收益无限。巴菲特特别爱使用这种可转换优先股。

由于作者当时也没搞过，所以他还是免不了场外求助，公司几个专家给他出主意。于是他综合了场外建议，也跟纯果乐的人详细的讨论，最后选择了可转换优先股加现金的模式。下一步就是作者和比阿特丽斯的代表，拉扎德公司的并购大师洛马敲定最后条款。作者说，洛马是真正的专家，它可以轻松刁难我，但是他却并没有。因为洛马不想给自己添麻烦，作者这个新人刚好符合他的胃口，只是一味的配合他的工作，如果他出手刁难，可能雷曼就会出动真正的专家，那时候并购案就更复杂了，所以他只想尽快完成并购案，于是就将流程尽可能的简化。整个案子进展非常顺利，以至于作者最后回过神来都不敢相信，4.88亿美元，全球第二大并购案，是我做的吗？此时他才30岁。这给他的简历填上浓重的一笔，就这个案子，就可以保证他到任何一个公司，都有高层的工作了。

不过很快麻烦就来了，雷曼的副主席彼得所罗门打电话兴师问罪了，他说自己正在帮助菲利普莫里斯公司，也就是生产万宝路的那家烟草公司，收购纯果乐，你小子横叉一杠子，就把纯果乐给卖了，侵犯了我们最大客户的利益，所以你赶紧滚蛋，我要马上开除你。

此时作者也懵逼了，因为他在接手这个案子的时候，确实打电话核实过，公司确实没人在碰纯果乐，他才敢接手的，怎么突然就有人来兴师问罪呢？于是他给CEO打电话，一五一十汇报了情况，CEO给他吃了定心丸，让他别担心。一把手支持了自己，帮他对抗二把手。这也稳固了作者在公司的位置。但他也从这时开始，感受到了公司已经危机四伏，帮派林立。

此次并购之后，他被晋升为合伙人，他特意装修了一下自己的办公室，因为知道自己要每天在这个房子里度过12个小时，所以希望好的环境可以给自己一个好的心情。很快他就声名鹊起，纽约时报刊登了他的报道，说他是合并交易的达成者，报纸是这么描述作者的，说他仍然在学习如何与人相处，他会认真倾听别人的表态，相信他们肯定事出有因。这种倾听的艺术赋予了他超强的记忆力。

对此，作者也挺骄傲，他说倾听他人的看法，确实是他的特点，甚至在华尔街独树一帜。在于别人的交往中，他从不急于表达自己的观点，更不极力推销自己手里的东西，他愿意倾听，愿意等待，关注对方真正想要什么，总试图在谈话中，找到一些共同的兴趣和经历，让生意变得更有人情味。这些是常识，但很少有人做到，老齐也多说一句，经过这么多年，也见过很多人，我有一个感觉，越是生意上成功的，就越是喜欢听别人说话，越是不成功的人，则总喜欢出言反驳别人，我们俗称叫做抬杠。但凡在家退休的，失业的，下岗的，一个个基本都是杠精。所以学会沟通，先从学会倾听开始，老齐很庆幸，在我很不成功的时候，就做了记者，而记者的必修课就是倾听和提问，调动对方的情绪。所以让别人喜欢跟你说话，也是一种本事。会对你的职业生涯大有帮助。

作者说，人最感兴趣的话题永远都是自己的问题，但如果你能发现对方的问题所在，并提出解决方案，那么他们一定愿意跟你沟通，无论他们是什么等级和社会地位，问题越是困难，解决方案越少，你的建议也就越是值钱，如果你能解决大部分人的问题，那么你就将获得一个时代最大的机会，腾讯其实就解决了沟通问题，阿里解决了购物问题，一个伟大的生意背后，一定是全社会和整个时代的痛点。

在整个80年代，作者不仅仅自己发展的不错，雷曼也不断地刷新盈利记录，战胜了所有对手，作者也做到了兼并与收购部门主席的位置上。他们部门的交易量甚至超过了高盛，在华尔街稳居第一。

彼得也已经在CEO的职务上干了10年，他把雷曼带到了新的高度，但此时他的麻烦来了，交易部主管刘易斯发动了政变，他先是要求彼得把他升为总裁，进而变成联席CEO，最后干脆要独霸宝座，赶走彼得。此时彼得才找作者沟通，但他很平静，说自己已经干了10年，也赚了大钱，而雷曼也走上正轨，所以他不想公司四分五裂，他已经厌倦了这里的你争我夺，更重要的一个原因，他刚做了一个脑瘤手术，也算是劫后余生，所以他决定离职。并兑现了自己手中的股票。

但作者知道，彼得一旦离开，雷曼就危险了，刘易斯这种激进派肯定会惹是生非，很快刘易斯就进行了大量的商业票据交易，这种票据是为没有抵押品的公司提供贷款，如果借款人违约，票据的所有人，就无法获得资产的索取权，这种东西加杠杆后利润丰厚，不过他的期限也较短，一般人都做30天到90天的，短期就偿还了，所以降低了风险。

而刘易斯的团队贪得无厌，他们竟然做久期为5年的票据，这些利率更高，但风险也巨大。不久市场就发生动荡，票据价值大跌。雷曼兄弟巨亏，又回到了破产边缘。当时传言是，自有资本已经赔光了。

这种时刻刘易斯竟然还在辟谣，说这都是无中生有，但此时大家心里都明白怎么回事，已经开始算小账，看如果公司破产，该怎么保证自己的利益。作者掌管的并购部门，此时变成了全村人的希望，要化解雷曼的危机，就得去找一个买家，作者第一想到的就是美国运通，他们旗下有个希尔森投资公司，非常希望进军投行业务，很快，对方就发来了报价，3.6亿美元，参考的是两年前的所罗门兄弟的价格，两年前所罗门兄弟卖了4.4亿，不过人家没有处于破产边缘，所以3.6亿对于雷曼来说，也算是合理的出价了。

作者他们一系列合伙人，背着刘易斯，就把这个事定了，并披露给了媒体，颇有些当年在耶鲁废除禁宿令的风范，先斩后奏，用舆论倒逼刘易斯就范。当一切尘埃落定，他才去找刘易斯，心平气和的聊了半小时，刘易斯此时也非常自责，甚至想到了自杀。就这样，36岁的作者，卖掉了雷曼兄弟，不过他却感到很轻松，因为最后几年彼得离开后，他已经工作的很不快乐了。他早就想离开雷曼了，现在终于如愿以偿，还不伤和气。

不过，他这个想法，马上就遇到了麻烦，因为美国运通也不傻，对方发现，雷曼的合伙人都想离开，那他们收购这个公司就变得毫无意义，于是作者就变成了典型代表，美国运通要求，必须要求以作者为代表的合伙人们全部签订非竞争协议，如果不签，就不收购了。那样这些合伙人的财富也就休想变现。啥叫非竞争协议，说白了就是如果你要继续干金融，就只能在雷曼继续工作，如果从雷曼离职，你就只能去街边卖混沌，休想在从事金融行业，否则人家就会起诉你。这也是一种变相留住人才的方法。

在作者一系列讨价还价之后，最终这个非竞争协议限定在3年以内，但作者还不满意，进一步提出，他能接受的条件是1年，不过可以附加一个条款，离开雷曼， 它只能自己创业，而不能加入雷曼的竞争对手。最后对方同意了。作者判断，美国运通也还是想达成交易的，这也是他们便宜拿下雷曼的最好时机。那么美国运通接手雷曼之后，还有怎样的故事呢？咱们明天接着讲。