巴菲特指数创出新高意味着什么？

今天是8月14日，星期五

欢迎收听一学就会的基金定投课，也欢迎大家关注“上上学堂”的公众号，加入我的交流群。一起学习基金知识，不断成长！我会每个交易日10点来群里为小伙伴们答疑解惑。同时班主任还会给大家发放免费入门课以及定投资料包。很多入门知识都收藏里面哦！同时每个群都藏龙卧虎，相信大家在一起交流学习的过程中会成长更快、收益更高！

虽然今年全球范围受到了长达半年之久的疫情影响，到目前仍然没有出现明显拐点，但是有一个著名的“巴菲特指数”却发出了拐点预警。随着全球央行推出的史无前例的宽松政策，并且配合激进的财政政策，全球股市持续反弹，纳斯达克指数甚至屡创新高，继2007年、2018年之后，近日全球股市总市值再度超过全球GDP，也就是巴菲特指数超过100%，对全球股市发出了泡沫化预警。

那么，这个“巴菲特指数”到底是怎么来的呢？这个指数又被称为“巴菲特指标”，是巴菲特在2001年《财富》杂志的一篇文章中首次提出的，巴老爷子很自信地称这个指标“可能是在任何给定时刻衡量估值水平的最佳单一指标”。

这个指标的计算公式其实也非常简单：

巴菲特指标=上市公司的总市值／GDP

上市公司总市值就是将一个国家所有上市公司的市值相加。GDP是指国内生产总值，巴老最早用的是GNP（国民生产总值），由于GNP不常用后来大家就用GDP来替代了。

巴菲特认为：如果股市总市值与GDP的百分比曲线在70%或80%范围内，投资股票将会有不错的收益。超过100%，已经有泡沫，超过200%，就是在玩火。如果这个指标有效的话，是不是就可以作为我们投资决策的参考依据？

那么，巴菲特指标到底是否有效呢？我们知道，在任何一个国家都不可能让所有公司都上市交易，所以国内生产总值的范围应该远大于上市公司范围，也就是说股票总市值理论上不应该超过GDP。如果超过了，甚至大幅超过的时候，显然就有很大的投机成分，股票价值被高估，泡沫化显现。

2000年，美股互联网泡沫破裂前的几个月里，巴菲特指标在130%左右。

在最近的十多年间，只出现过两次全球股市市值高于GDP的情况，一次是2007年10月底，全球股市市值高达62万亿美元，当年全球GDP为58万亿美元；第二次是2018年1月底，全球股市市值达到86万亿美元的高点，2017年的全球GDP仅为81万亿美元。

不幸的是巴菲特指标在这两次都得到了验证，2008年次贷危机股市缩水三分之二；2018年全球股市出现恐慌性暴跌，全年跌幅近25%。

截至8月12日，全球股市市值攀升至88.06万亿美元，而2019年全球GDP为87.75万亿美元，巴菲特指标达到100.35%。但考虑今年疫情导致全球GDP增速将从去年的3%降到-3%，所以，这个指标实际应该要大于100.35%。

如果只看美国市场，由于资产证券化率比较高，过去几年的巴菲特指标大概都在140%左右，但是目前已经攀升到了惊人的177%。因此，市场上不少机构都在担心美股这种偏离基本面的高估值能否持续，以及可能对全球市场产生的负面冲击。就连金融大鳄索罗斯在周三也承认，美股市场陷入了由美联储流动性助长的泡沫中。

那么我们国家的情况怎么样呢？

根据Wind数据，截至8月11日，A股市场规模大约80万亿元人民币，而2019年底我国GDP为99万亿元人民币，据此计算的巴菲特指标大约为81%。

我们来看过去10年，这个指标基本在40-80%之间。因此，总的来看，我们的A股估值还处在合理区间，但也基本处于历史的高位附近。虽然并没有明显的泡沫化，但是有可能会有比较大的震荡，这也是最近行情的写照。

简单说，对中长期行情趋势还是继续看好，但要注意控制短期震荡风险，以及外围市场带来的冲击。从操作上来讲，手中获利较多的基金可以考虑部分或全部止盈，但可以继续坚持定投，不要盲目去追热点，更不要一次性投入去追高，做投资在任何时候都要保持理性和谨慎。

如果喜欢我的节目，也希望你能够给我一个五星好评，评价就在专辑的首页，点击”评价”按钮后按五颗星就可以了，你的好评是对我最大的支持和肯定，谢谢你！

抖音号，搜索关注“融融聊财经”。