8月开门红后的趋势和策略

今天是8月3日，星期一

今天A股市场迎来了8月开门红，指数全天震荡走高，创业板指数涨幅超2%，科创50指数大涨7%。两市成交量超过了1.3万亿。

其实，在七月份迎来大翻身之后，很多同学就一直在问八月份行情还会不会延续？在基金操作上需要注意些什么？

虽然我们一直说不要试图去猜测短期的指数涨跌，但是对于下一步的趋势我们还是可以从不同角度大概分析一下的。

先看宏观层面。

不少同学非常担心全球疫情以及对经济带来的冲击。的确，海外每天新增确诊病例最近经常创出新高，单日新增超过20万例，美国公布的二季度GDP数据大幅下挫33%，为历史最大跌幅，甚至超过了大萧条时期以及08年金融危机带来的经济下滑，美股也是应声下跌。但是咱们的大A股最近确实走出了独立行情。主要原因还是国内疫情控制得力，经济正在复苏，某些方面甚至是超预期复苏，形成供需两旺的局面，从上市公司已经公布的中报来看，有一部分企业的盈利达到或者超出预期。

从政策层面，上周四召开的重要会议传递的信息比较正面。货币政策并没有出现市场担忧的收紧，当然最宽松的时候肯定已经过去了，下半年可能以精准导向为主。接下来财政政策的力度可能会超过货币政策。

尤其是最近大家热议的“国内大循环”很可能会成为未来较长时间的政策主线。这里还是解释一下，“以国内大循环为主体”并不意味着闭关锁国，更多的是对可能出现的极端国际局势的应对，核心目的在于刺激内需和产业升级。

国内大循环的具体落地主要在三大方面：

一是消费，包括稳定的必选消费以及疫情之后快速修复的可选消费，这个面其实是比较宽的，涉及行业众多。

二是投资，包括咱们之前多次讲过的新基建、国家重大战略项目以及新型城镇化等，都会有更多的投资支持。

三是产业链的安全。既包括涉及粮食、能源安全的国家安全领域，也包括涉及芯片、高端装备、核心零部件等的进口替代。

所以从宏观环境和政策方面，对于A股的震荡上涨还是有比较强的支撑作用。我们之前讲过，除了宏观基本面之外，对市场起直接推动作用的还是资金。

7月的行情贡献除了大盘涨了300点之外，很重要的是资金增量和相应的参与情绪的提升。7月份之前的两市成交量一直在5000亿附近徘徊，但是7月的23个交易日中，有20个交易日成交额突破万亿，单月成交金额合计约30.1万亿元，环比增长约108%，同比增长约230%。在经过了短暂的缩量之后，上周开始又重新回到万亿规模。也就是说，有非常明显的大量资金进场，机构和个人投资者的参与热情被激发了出来。未来如果没有特别大的利空出现的话，很难想像成交量会突然降到几千亿的规模。这样规模的资金和成交量对于行情还是比较有利的。

当然了，市场也不太可能出现七月初的疯涨行情，更不太可能出现市场所担心的“水牛”行情，原因咱们也多次讲过。总体来说，市场仍然具备一定的上涨动能，但更多的是结构性机会。

从行业来看，咱们一直在讲的消费、医药、科技仍然是中长期值得关注的板块，既有政策环境的支持，又有一定的业绩和增长的支撑。即使在目前估值已经比较高的情况下，仍然值得坚持定投。当然，如果担心行情坐过山车，到手的收益又吐回去，那么用适合自己的方法止盈也不失为一种明智的选择。

对于希望更稳健更安全的同学来说，定投一些低估值的周期性行业指数也是不错的选择。因为，在震荡上行的行情中，低估值板块的逐渐修复也是主要的表现之一，比如大金融板块、军工板块等等。

另外，在经过七月份的剧烈震荡之后，对于风险的控制还是要时时提醒我们自己注意。

最后，我还想说的一点是，虽然在某段时间可能某些行业指数会表现比较突出，但是不要忘记投资指数基金的初心，就是首先要跟上市场的步伐。所以对于宽基指数的定投还是不要忽视，更不要轻易放弃，这往往可能是我们投资基金的压舱石，带给我们回撤和波动相对更小、更安心的收益回报。

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