【基金经理巡礼】19：兴全乔迁：2年涨100%，高研值、重风控的明星新生代

上一期我们介绍了兴全的董承非，今天来介绍另一位兴全的明星基金经理——乔迁。先来看一个数据：二季报显示，今年以来表现最好的10只公募FOF，整体最青睐的基金就是乔迁管理的兴全商业模式优选，共5只FOF的前十大重仓中出现了它的身影，且持有这只基金的市值最高。

连基金界的“专业买手”都用手中的钱投了票，乔迁究竟是何许人也？有什么特别之处呢？下面就跟着我来一起认识这位基金经理吧。

01 7年研究员起步，师从董承非和谢治宇，起点高

乔迁毕业于上海交通大学会计专业，2008年毕业后就加入了兴全基金。从研究员做起，一做就是7年，这期间主要跟踪研究零售、纺织服装、轻工制造、医疗器械这四个行业，涉及消费、制造和部分周期品。

2015~2017年，担任兴全合润的基金经理助理，算是师从谢治宇，这两年期间做了全行业覆盖。

2017年7月，开始任职基金经理，跟董承非一起管理兴全的另一王牌基金兴全趋势投资，可以说又是师从了董承非，起点不可谓不高。就在前不久，乔迁刚刚卸任了兴全趋势投资的基金经理，又加入了一位新基金经理，看样子兴全一直在培养新人。

2018年5月和7月，乔迁又相继任职了兴全有机增长和兴全商业模式优选的基金经理。注意的是，兴全有机增长还是和另外一位基金经理（季侃乐）共同管理，而兴全商业模式才真正由乔迁一人挂帅，凭借着出色的业绩表现，这只基金让乔迁“一战成名”，规模也从刚接手时的13亿增长到了94亿。

数据来源：Wind；数据截止日期：2020.07.28

02业绩突出，2年年化40%，回撤&波动较低

数据来源：Wind；数据截止日期：2020.07.28

数据来源：Wind；数据截止日期：2020.07.28

03注重绝对收益，追求更准确的定价能力，动态调整持仓权重

乔迁是一位比较注重绝对收益的基金经理，通过长期持有优秀企业，以及较强的定价能力获取超额收益，属于价值投资选手。

数据来源：Wind

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04自下而上选股，以长期基本面为导向，行业均衡，不择时

乔迁说，她不会刻意区分成长股和价值股，更倾向于自下而上的选股，以长期基本面为导向，关注估值与基本面的匹配程度，以及标的自身的竞争力和性价比。

数据来源：Wind

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总结：

乔迁虽然管理基金时间不长，但其实已经入行12年，有着很扎实的研究功底，且师从董承非和谢治宇，一路走来，已经成长为新生代明星基金经理。

她很少择时，主要是自下而上精选个股，以长期基本面为导向，80%中长期品种和20%中短期品种相结合，追求长期绝对收益的同时，通过动态调整持仓权重和中短期品种来增厚收益，而这都源于她有较强的定价能力。行业配置上，虽然很擅长消费行业，但也很克制、不偏颇，属于均衡配置，目的也是尽可能地降低波动和回撤，同时她也在不断拓展自己的能力圈。