【基金经理巡礼】17：安信陈一峰：6年年化26%，回撤波动小，穿越牛熊的价值投资高手

基金二季报落下帷幕，对于明星基金经理的调仓观点、后市判断，想必大家已经抢读了。总得来看，多数基金经理提到目前A股行业间的估值分化较大，未来市场风格可能趋于均衡。

其中很有代表性的就是知名基金经理陈一峰，他表示，虽然医药、食品饮料、科技类行业的商业模式和长期成长空间相对优于金融、地产、采掘等传统周期性行业，但短期如此明显的市场表现差异和估值差距是值得关注的。

虽然我们不知道市场风格何时切换，周期性行业何时迎来春天，但从构建组合、资产配置的角度，无疑这类品种也是需要关注的。本期，我们就来认识一位价值型基金经理中的代表人物——安信基金的陈一峰。

01入行12年，现任研究总监，收益高&回撤波动小

陈一峰是2014年4月开始管理基金的，接手的第一只就是后来大名鼎鼎的“安信价值精选”，这只基金自成立起就由他一人管理，6年来任职年化26%，大幅跑赢业绩基准和同类平均，排在同类前15%（4/26）。

数据来源：Wind，数据截止日期：2020.07.23

数据来源：Wind

与高收益似乎“不符”的是，陈一峰管理的基金最大回撤和波动率都很低，显著小于同类平均，这也正是他的特别之处。

数据来源：Wind

02坚持价值投资：淡化择时、低换手率、重在选股

“价值投资”是陈一峰一以贯之的投资原则。在陈一峰看来，价值投资就是不关注市场的短期波动、淡化择时，把主要精力放在找出稀缺、优秀的公司上，买入后就长期持有。

数据来源：Wind

数据来源：Wind

03自下而上选股，看重“基本面+估值+调研”

陈一峰是纯粹地自下而上选股，目的是可以覆盖面更广，而不是大而化之地判断某一个行业的公司是否都值得买入。

数据来源：Wind、安信价值精选

陈一峰选股有3大秘诀：一是看基本面、二是看估值、三是勤调研。

总结：

入行12年、管理基金6年多，从交出的成绩单来看，陈一峰是可以穿越牛熊的，管理业绩优秀，且回撤和波动较小，发挥稳定。作为坚定的价值投资者，陈一峰淡化择时，不追逐市场风口和热点，始终坚持价值的选股之道，把精力放在找出稀缺、优秀的公司上，低估买入，并长期持有，赚取“公司内在价值增长的钱”和“股价回归价值的钱”。

好公司、好价格，买入并持有，这就是他成功的秘诀。对于陈一峰的基金，无疑是适合长期持有的。另外，近两年科技行业涨得很好，而周期性行业表现很差，但大家不要忘了，风水轮流转，做投资最忌讳风格一边倒，还是建议均衡配置，陈一峰的基金就可供大家参考。

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