1124.研究性思维与投资

研究性思维与投资

来自伪团座的雪球原创专栏

 主播：小陆

一个人无论看待什么事物，都要保持研究性思维。

当他人观点和自己不一样时，或者和自己的认识差别较大时，耐心听完别人的逻辑和论据，深入研究他们观点形成的基础，这就是研究性思维。

每一个人认知都会有局限性，获取信息的渠道也都不同，认知的宽度和深度都会受一定限制。如果遇到不同声音时，只是一味站队，只讲立场不谈逻辑，只论是非不谈真假，那这就不是研究性思维了。

我们很多人对历史缺乏了解，但总以为自己很了解历史。当听到别人阐述不同历史时，只会照本宣科。很多人并不知道世界，但是也能大骂异类。如此看上去既无理也无知。这些人在生活琐事和人际交往中并不会表现出有何不同，毕竟生活不需要那么多思考和探究。

生活中大部分人都是平庸之辈，做着平庸的事，也用不到很多研究性思维。但是当进入投资市场，那么平庸就是韭菜的标配，假如没有研究性思维就会闹笑话。猪圈混了7个多月，遇到太多喷子，争吵，战队，立场，互相攻击，本质上这些都是缺乏研究性思维的表现。

当我说出轻重资产本质时，能去做相关的研究；提出养猪技术服务公司概念时，能去研究；提出农户模式是传统要被替代时，也去研究。如果每个人能避免武断思维，投资结果可能会好很多。

我相信很多人认真看了我写的关于猪产业的描述，三十万字。也相信有不同阶段挪窝的猪队友。那么恭喜你，你具有研究性思维，不仅投资结果要好于缺乏研究性思维的人，而且你已经具备了脱离韭菜阶层的基础。并不是说我的观点都对，我其实也是一直在修正自己，一直提醒自己要认真思考他人意见。

我一开始持有过温氏，我有很多条最后放弃温氏的理由，但是我没说过当时为何选择温氏。因为猪瘟最开始是禁止生猪调运的，温氏的产能在两广，我想禁止调运应该是防猪瘟扩散最基本的要求，本来两广猪的缺口就巨大，那么温氏很容易获得市场和充沛的现金流，从而发展壮大。

而牧原在北方产区，不是说产能过剩区，至少不是短缺区域，牧原负债率又很高，猪瘟袭来很难预测牧原的经营风险，在严禁调运生猪的规定下，牧原何去何从并不清晰。但是后来生猪随便调运，这一变化，直接颠覆了公司发展逻辑。在这种背景下，再深入研究思考每一个环节，最终就放弃了温氏。

三年前买牧原的逻辑可能就是环保去散养，这一个条件并不能支撑牧原的高估值。有时我们必须承认，投资需要一些运气，很多时候我们买的股涨了，结果是赚了钱，但可能股价上涨的理由和我们持有的理由并不同。

在持有过程中仍然要不断利用研究性思维，修正和完善自己的投资逻辑。那些坚持下来的人也一定是有持续研究性思维，情况一直在变化，没有对不断变化的情况进行再研究是走不远的。

我们的教育是灌输式的，所以很多人不具备研究性思维，从小就是这么训练，是简单立场思维、标准答案思维、公式化思维。所以我们资本市场的韭菜比例远远高于比较成熟的资本市场。

拒绝平庸的思维，远离平庸的公司，多看市场的选择，用好研究性思维去理解市场选择。

作者：伪团座

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