不可撼动的财务自由 4

不可撼动的财务自由4：那些五星基金就一定真的好吗？

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，叫做不可撼动的财务自由，昨天我们说到了主动投资的问题，1个是费率高，2一个是投资收益长期无法跑赢指数，那么有人就提问了，既然主动投资不好，老齐你为什么还要让我们去做主动基金的配置，比如3331,442，3322和5个2，这些配置在粉丝群里面都有。这主要是考虑到了粉丝群用户中，有不少小白，第一次接触理财，第一次接触投资，要先解决他们的赚钱还是赔钱的问题，然后才能解决大家赚多赚少的问题。本来老齐也是先给的DIY组合，用指数基金配置市场，后来发现不行，大家驾驭不了，最后搞得是乱七八糟，五花八门，配成什么样的都有。这就好比一个驾驶学校，先要解决大家开车上路的问题，所以才给大家准备了半自动组合，相当于自动挡汽车，先找找上路的感觉，等开个几年，成为老司机了。咱们再给大家解决赚钱最大化的问题。也就是路况你能处理了，才能把手动挡的高转速换挡发挥到极致。现在油离配合都出问题，直接让你上手动挡，就离出事故不远了。

很多人错误的认为，只要把握住了高于50%的市场时机，就能获得回报，但是诺贝尔经济学家威廉夏普则表示，这远远不够，你的胜率必须在7-9成，才能成功。后来又有人研究，只要你一直留在市场里面，就能胜过80%以上的时机策略。也就是说，你认为买卖的时机，有8成都是的。老齐是怎么看待时机的呢？我一直说，一买一卖才是一次完整的操作，在买入的时候，你得确定未来能够以更高价格卖出才行，卖出的时候也同样如此，你得确定能在更低的点买回来。很多人很高兴，确实卖在了阶段高点，股市也跌了，但是他没买回去，最后创新高了才接回来，那显然这就是一次完全错误的操作。而且由于市场有手续费，一进一出会吃掉你2-4个点，还得计算犹豫期，也就是说你不太可能买到最低点，往往是等待他回升了才敢下手，那么这个回升的过程还得有5-10%的空间。所以没有确定20%的空间，你做波段是不可能赚到钱的。老齐经常劝告各位，尽量别做波段，除非你有巨大的把握。这个巨大的把握基本就来源于估值创新高，指数翻几倍。又或者你的盈利已经基本赚够了。比如一年你就收益翻倍了，后面4年即便一分钱不赚，你也是年化15%的回报了。那么短期这么大的涨幅，在未来4年中，通常会给你一个更低价买入的机会。

至于主动基金和指数基金谁的业绩更好这个问题，在美国这种有效的市场之中，肯定是指数基金打败96%的主动基金，但在中国并没有那么高有效程度的市场之下，我们还有太多的韭菜可以收割，所以主动基金的业绩更好。但问题是未来20年，A股市场还有那么多韭菜吗？还会无效吗？所以短期来看，主动基金是没什么太大问题的。但如果真是20年的投资周期，那么你终有一天必须要投到指数基金上去。

至于那些5星基金，也有人做了个测试，选取248只5星基金，10年后竟然只有4只依旧维持了5星等级，大多数也就都发生了改变。如果你一直购买最好业绩的基金，那么你的业绩一定会非常糟糕。因为你几乎总在高位接盘。买市场最热门的东西。

至于巴菲特，达利欧，卡尔伊坎这些牛人，能够长期战胜市场，其实这都是一种神话，甚至他们自己都经常说，你无法战胜市场，市场竞争比奥运会夺冠都要困难。巴菲特曾经跟人打赌100万美元，说你们谁也跑不赢标普500指数。结果只有一家对冲基金迎战，结果完败，收益只是标普500的三分之一。甚至巴菲特选股了一辈子，最后他的遗嘱竟然是让妻子，把他的遗产都投资指数。不需要雇佣专业的经理打理财富。股神玩了一辈子鹰，他可不想让自己的财富，都被费用吞噬掉。

美国的401k退休储蓄计划，是一项伟大的发明，为普通人提供了创富的机会，他的作用在于，让你根本拿不出这笔钱，于是美国人也就没有那么强烈的损失厌恶，乖乖把他留在股票里进行投资，由于他太不方便了，而且拿出来还要收税。所以客观上反而帮了大家。长期的停留在市场里，赚到了很多钱。

由于老百姓，根本就碰不到这笔钱，所以也就没那么关心，7成人认为这里面应该没有费用，属于公益性质，9成人则承认，自己根本不知道费用是多少。但其实是，这里面有很多主动基金，对这笔钱进行一层一层的盘剥。不但基金要收钱，管理401k的机构还要再收钱。有人做了一个测算，假设一年赚3万美元的工人，每年拿出收入的5%用于401k储蓄，那么这些工人终其一生，在各种费用上的损失将高达154794美元。超过了他们5年的总收入，如果要是年收入9万美元的高级白领，那么他们在费用上的损失也将超过27.7万美元。

但是很可惜，绝大多数民众都不知道，所以就任由这些金融机构反复盘剥。你用401K去投资，相当于损失掉了每年将近3%的费用。不过老齐多说一句，虽然费用损失很大，但是确实让你赚钱了，如果你把钱拿出来自己投资，可能这3%保住了，但由于太方便了，所以你反而会产生巨额亏损。所以投资最高境界是自控力，如果你没有这个水平，还想赚钱，就得花钱买点罪受。让自己太舒服了，人性也就复活了。

投资顾问这个行业在美国很流行，越来越多的有钱人，都聘请了自己的投资顾问，帮自己打理财富，但是还有一些投资顾问，是来自于产品销售机构，比如银行和基金，他们也有投资顾问理财经理，但这些人其实往往会站在公司的立场上，往往哪个产品返佣高，就给客户推荐哪个，他们不从客户那里拿钱，而是从销售公司获得收入，所以你如果听了他的建议，那就彻底毁了。这些人也并非是多么的邪恶和唯利是图，但有的时候确实能力水平有限，再加上利益驱使，所以就很容易把客户带偏，比如每次新基金发行，返佣都是最高的，他们也想给客户推荐好产品，而这些新基金的经理，往往都有辉煌的战绩，所以又好卖，返佣又高，客户还乐于接受，那么何乐而不为。但是，这种热门产品发售，往往会预示着一种风格过热。当大家都争抢着买新基金的时候，意味着行情短期见顶。

那是不是说，我花钱雇佣的理财顾问就好了呢？其实也不一定，第一有可能你给的钱不够，不如产品机构给的多，第二这些顾问自己水平也很有限，连96%的基金都跑不赢指数，就更何况这些理财顾问了。他们只能告诉你一些大致的原则，他们绝大多数也不能规避贪婪与恐惧，这些人顶多就是金融专业毕业，从事了几年专业工作而已。在市场面前，就是个弟弟。

所以你听信这些顾问的话，并不会给你带来好收益，而且可能反而会经常被营销，你去问理发师，要不要理发，得到的答案永远是要。所以其实找专业人士帮你打理财富很尴尬，水平不够，会让你产生损失，水平够了，就要收你很多钱，费用又很贵。比如老齐为什么不做公募基金，就是这个道理，其实我讲的大家都能听得懂，但凡用点心，也都能学得会，如果我要帮你来打理财富，就这么简单的东西，还要多收你1%，那其实就很不划算了。更何况，即使我帮你做，你自己没经过学习， 到时候你也一定不相信我了。其实反而对你的投资收益大大不利。

快速的讲完了投资的理念，大家一定对于投资组合迫不及待了，我们马上进入这本书的第二部分，就是实操。这里面作者先提到了几个核心原则，1就是避免赔钱，宁可少赚也尽量少赔。如果你亏损了50%，那么得赚一个100%才能回本。所以这是非常困难的，那些所谓的投资大师，跟普通投资者的最大区别就在于，他们总在思考防守，而小白们，天天只想吃肉，不想挨打。但每次其实都是上当受骗，被一块肉吸引，结果刚靠近，就被一顿胖揍。在投资市场上，永远是小心驶得万年船，不怕跑的慢，因为牛市早晚会来，就怕一下打穿你的仓位。踢你出局。核心原则2风险收益不对称，一般人都会告诉你高收益高风险，但显然这句话完全错了。大部分人做的其实都是高风险低收益的事，少部分人在干低风险高收益的活。这又是什么意思呢?？我们明天接着讲。