发刊词：这次你能上车新基建吗？

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喜马拉雅的朋友们，大家好，我是前海开源基金首席经济学家杨德龙。

2006年我从北大金融系毕业之后，就进入了当时最大的公募基金之一——南方基金做行业研究员，09年开始做策略分析师、基金经理。现在我在前海开源基金做首席经济学家，负责宏观策略分析，同时还管理三只公募基金，我一直致力于将投资理论与实践相结合，我也一直倡导价值投资理念，有媒体称我是“中国小巴菲特”。新科技新经济一直是我非常看好的方向，也是我重点研究的方向，我经常在公开场合号召大家关注新科技、新基建的投资机会，因为它们不只是代表了新的投资方向，更代表了中国未来发展的方向。

今年年初，我国政府重磅推出新基建计划，备受关注。4月20日，国家发展改革委创新和高技术发展司司长伍浩在新闻发布会上表示，大力发展新基建，并明确新基建的7大领域，正式揭开新基建的投资方向。

国家为什么要发展新基建呢？

因为新基建不仅仅是我们面对疫情的刺激计划，不仅仅是改善我们的产业结构，更重要的是我们面向未来世界弯道超车的机会。

现在全球处于第四次科技革命之中。

我国传统经济现在增长已经遇到了一定的瓶颈，很多行业都已经产能过剩了，投资的机会也逐步的减少了，特别是像传统的重工业行业，钢铁、煤炭、化工、有色、航运、电力等，这些传统行业，老基建行业，他们大部分都已经产能过剩，行业增速出现明显的回落。

以往我国经济增长主要是靠劳动力的投入以及资本的投入，但是现在这两个要素都已经投入过量了。要想提高未来的经济增长质量和增长速度，就要提高劳动生产率，也就是科技含量。所以国家已经认识到，投资新基建，正是科技落地的最好方式。

比如说芯片、5G、人工智能、新能源等等，都是国家鼓励发展的核心科技领域，也是新基建的核心内容，这些领域将会迎来长期发展的机会。

我因为工作的关系，跟很多普通投资人都进行过面对面交流，最近大家问我最多的问题就是，新基建有哪些投资方向？新基建的投资逻辑是什么？有哪些具备投资潜力的公司？大家都非常希望能跟着国家和时代的步伐，找到未来投资致胜的法宝。

新基建确实带来了很多新的投资机会，比如5G、半导体、新能源汽车等板块的表现非常抢眼，但是等到新基建板块的热潮开始退下来的时候，我们会发现个股走势出现了严重的分化，真正的好的行业龙头股、有技术领先优势、业绩能够兑现的龙头股还会继续的上涨，而多数炒概念的新基建概念股，则会出现大幅下挫。

很多投资者在没有了解投资逻辑，仍然是一知半解的时候，就直接冲进去了，这是我并不鼓励的。因为在我们没有深入了解一个投资对象之前，直接投资是非常鲁莽的，也是风险很大的。

比如网上传出新基建的投资规模达到25万亿，很多人会以为今年的投资规模就达到25万亿，其实这是错误的判断，误解了总投资额和年度投资的概念，这容易让我们对当下的行情产生误判。

再比如新基建整个产业链里，包含的上下游非常多，技术更迭非常快，哪些公司才具备核心竞争力，哪些公司是浑水摸鱼的“伪新基建概念”，这都是需要我们擦亮眼睛、深入研究去判断的，否则我们的投资就隐藏着巨大的风险。

新基建的7大领域，每个领域的实施节奏是不一样的，谁最先受益？产业链那么复杂，怎么去识别核心竞争力，找到产业链里面的优秀公司？比如5G方面中国走到了世界的前列，华为在5G领域的领先地位非常明显，不仅有国内市场的支撑，而且在全球很多国家都参与了5G招标，华为产业链上哪些个股将受益？这些都需要我们对行业有更深入的研究。

很多人都知道，我一直倡导大家学习价值投资，并在喜马拉雅开设了《杨德龙的价值投资实战课》来专门讲解价值投资的方法。对于新基建也是一样，“选中好行业，买对好公司”，我也希望大家运用价值投资的方法，在深入了解新基建的投资价值、投资逻辑之后，选择新基建中的好行业好公司进行投资。

所以在这节课里，

1、我会给大家讲透新基建的背景和投资逻辑；

2、我会带大家识别看清新基建中的投资风险；

3、我会带着大家去挖掘新基建中的重点投资机会；

4、我会带着大家拆解新基建的7大领域，帮助大家找到每个领域的投资策略；

在理论分析的基础上，我也添加了实操的内容，和丰富的案例，不只教给大家知识和方法，更带大家走进新基建行业和公司的价值分析。

此外，我还为你准备了特别的福利，包括我非常擅长的实时热点解读、以及回答投资者朋友的问题和困惑。

我希望通过这门课，能够让你真正搞懂新基建的投资逻辑，并掌握价值投资的分析方法！

我是前海开源基金首席经济学家杨德龙，欢迎大家和我一起进入新基建的投资课堂。

投资有风险，理财需谨慎！

本节目由喜马拉雅联合上上学堂独家播出。