红利低波动指数有投资价值吗？

今天是5月7日，星期四。

我们在选指数基金的时候会看到这样的名称，大成中证红利指数A，景顺中证500行业中性低波动等，这里面大成和景顺是基金公司的名字，也就是说这是大成基金和景顺长城基金公司开发的产品，就像是酱油，有六月鲜，有海天，有李锦记，不同企业开发的产品。跟踪的指数呢分别是红利指数以及500低波动指数。这两个都属于指数基金分类中的策略指数。另外还有一类，比如说嘉实沪深300红低波动，把红利和低波动又组合到了一起。很多同学都不知道什么意思，今天咱们就来详细讲讲。

指数基金分为三大类：分别是宽基指数，策略指数，和行业指数。这个红利以及低波动都属于策略指数。在这其中最受关注的是红利指数。

简单来说，红利指数是由市场上股息率最高，现金分红最多的股票组成。而能够长期稳定分红的公司起码说明它盈利稳定，现金流充沛，分红也是实力的一种象征。

低波动指数：

首先搞清波动的概念：

假设两只股票都在同一时间段从10元涨到30元。A股票的股价变化是这样的10—15—20—25—30；B股票的股价变化是这样的10—25—15—20—30。股价都涨了20元，但是B股票明显涨跌幅度更大，这就是波动大。

所以低波动指数就是通过波动率排名，选取股价波动率最小的一批股票组成股票组合来降低投资风险。

这两个概念搞清楚了，我们就能够理解红利低波动了，就是把红利和低波动因子结合在一起。

目前市场上红利低波动指数共有4种：

1. 上证红利低波动指数H50040

选择沪市中股息率高且波动率低的50只股票组成的指数。主要行业构成是金融地产和工业，占比超过60%。跟踪基金是兴业上证红利低波动ETF。

2. 中证红利低波动指数H30269

和上证红利一字之差，主要是选股范围扩大了，从上交所扩大到沪深两市全部股票，选取股息率高且波动率低的50只股票。跟踪基金有创金合信中证红利低波动指数A等。

3. 沪深300红利低波动指数930740

选股范围又有变化了，从沪深300样本股中选取50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股。金融地产占比比前两只都高，超过了40%。跟踪基金有嘉实沪深300红利低波动ETF

4. 中证红利低波动100指数930955

从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股。跟踪基金有天弘中证红利低波100A。

搞清楚了概念和跟踪的产品，那么这几个指数是否值得买呢？很多基金都以是否跑赢沪深300作为一个参考指标，所以我们也来做个对比。

这四个指数从2016年以来均跑输沪深300指数，其中表现最好的是沪深300红利低波动，略微跑输沪深300。这个也可以理解，毕竟上证范围小，从中选股会落下很多优秀选手；而沪深300本来就是从两市中优选的市值最大的300只个股。在从中再进行优选，自然收益会更好。上证红利低波指数表现最差，四年平均年化收益还不到1%。

但是策略指数有一个特点就是熊市更抗跌，在市场行情不好的时候，表现反而更好，跌幅更小。知道了以上信息，结合你的投资风格，就知道是否适合你啦！

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