《“资产配置”闲谈》08：半导体指数单日大涨5.5%，科技股适宜作为进攻性资产吗？

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今天半导体指数大涨5.5%，近4个交易日已累计上涨16%。

记得今年2月底，半导体指数自纪录高点暴跌，最大跌幅超过30%，套住了一大波人，很多初入市场的投资者成了高位接盘侠。

当时下跌的原因，无非是，截止2月底，该指数今年头两个月的涨幅高达70%，虽然有国家战略性支持、国产自主替代的嚼头，业绩也还不错，但这个涨幅实在太离谱了，估值高、且抱团严重，最后结局也是非常的惨。

而在经历了本轮超过30%幅度的调整后，大家发现，即便遭遇疫情，半导体这块的业绩居然还不错，另外3-4月蓝筹涨的蛮多、也有点走不动的意思，叠加疫情源头的争论，导致毛衣战问题再度有卷土重来的风险，于是半导体板块再度卷土重来。当然，今天还有一个重要因素，就是中芯国际要回A股了，这个芯片的老大哥回归，也带动了A股半导体板块的人气。

从资产配置的角度，熟悉我们好买商学院的同学都知道，这里涉及有两点，我们曾多次说过：

一是，科技股是中长期的进攻品种，适合作为我们资产组合的卫星资产，用来拔高整个组合的收益。长期看，科技股未来的上升空间不是一两年的事情，而是数十年的事情。

二是，行情的高波动，尤其是历史上较大的回撤的时候，往往给我们配置提供了绝好的“黄金坑”机会。只要价格合适，越便宜就应该加大配置。

这点不管在这次的半导体，还是我们说了很多次的美股指数，甚至沪深300指数，只要趋势或重心向上（也就是说，只要是“好的标的”），每次下跌、向下偏离它的长期趋势线，都是绝佳的配置机会。

而不是我们很多人经常忧虑不决的，很多人常陷入短期的涨跌，即便下跌了30%，他可能还是觉得会继续下跌，而不敢介入，不能把眼光放远到更长，哪怕几个月的长度。反而，只要指数、个股个基一直在涨，有赚钱效应，他们才敢果断买入，丝毫不管今年仅仅2个月已经上涨了70%、或者大盘指数到了历史极高点。

这在心理学上也能解释的通，人都是希望得到“即时反馈”的，比如买彩票、赌博之类，立马能得到结果，验证自己的判断，大家都对此乐此不疲。但做投资，千万不能持有这样的心态，不要因为买入后连续上涨，就觉得自己多牛，脑袋直发晕；也不要因为持续下跌，而忽视它的长期投资价值。

最后总结就是，一是始终保持科技板块做为你的进攻资产的重要组成部门，二是尽可能拿到便宜的资产，越低配置的价值越高，配置有时也是反人性的。

好了，今天的内容到这里，有什么问题大家可以留言和我交流。我们下期见。

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