哈利布朗的永久投资组合7

哈利布朗的永久投资组合7：如何在国内外市场！建立永久投资组合？

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，哈利布朗的永久投资组合。昨天说到了黄金基金，有一种基金叫做etf是交易所买卖基金的简称，基金公司买入黄金，然后你再买入基金，从而实现投资黄金的目的。作者说，这么做确实很方便，但是方便也就意味着风险，他不建议去买黄金基金，他还是希望读者购买实物黄金。这点老齐非常的不同意，我们先不说作者出于什么目的，也可能是这本书创作的时候，ETF还不如现在广泛，所以作者可能被时代所局限了。现如今显然是ETF的方式投资黄金更理想，手续费最低，而且交易最为便捷。唯一的风险就是真的遇上了世界大危机，交易所关门了，你的基金卖不掉了，但是话说，真到了那么一天，你手里的实物黄金也同样卖不掉。实物黄金唯一的好处就是，他的变现实在太麻烦了，应该能促进你长期持有。但是储存会是个大问题，你得留神一不小心把他弄丢了。毕竟一个易拉罐大小的黄金，可就价值不菲。这东西不实名不登记，你要是丢了，可就很难再找回来了。据老齐所知，一般洗钱的才会大量持有现货黄金，个人完全没有必要，至于那些首饰什么的，就更没有必要了。加工费就很贵，你肯定赚不回来的。

所以，我们没必要杞人忧天，发生这种极端风险，其实你持有什么都没用了。作者提供了几个美元黄金ETF产品，安硕黄金etf，道富黄金指数，瑞士实物黄金ETF，斯普罗特现货黄金信托基金，加拿大中央基金，加拿大中央黄金信托，老齐给您补充以下国内的产品，华安黄金易ETF，易方达黄金ETF，博时黄金etf，国泰黄金etf，持有这些etf基金，都可以帮助你实现配置黄金的目的。

我们在了解了投资组合的基础资产后，来看看如何实施这种永久投资组合，首先你需要有个账户，优先考虑基金账户，在国内你可以开一个蚂蚁财富，天天基金或者腾讯理财通的账户，很简单，如果你习惯于证券投资，可以到证券公司，再开个基金账户，这样就可以通过证券账户购买基金了。

然后我们就一个资产一个资产的配置，比如股票资产，你可以买先锋基金的总体股票指数，也可以先锋的和富达的各买一半，防止两家公司中的一家突然出现问题。当然你的钱如果更多，也可以再考虑其他的公司，比如安硕等等。在国内也是如此，我们常说上证50+沪深300+中证500+创业板，基本构成了一个全市场指数。如果钱不多，你买一套就行了，如果钱多，比如上千万的那种，可以一个指数买两家公司的产品。这样更稳妥。

总之我们要记住，我们持有的资产越是分散，越是多元化，就越是安全。所以资金量足够大的朋友可以考虑这一点。当然你说我就几十万，那么只要把资产划分清楚就可以了。也实在没必要进行国内外的配置。

在本书里，作者给了美元投资者4套方案，我们只说他认为最好的一套，他在股票资产中配置12.5%的先锋总体股票市场指数基金，和12.5%的富达总体股票市场指数基金，债券部分他让投资者自己去找债券交易部门，买入总资产25%的30年期美国国债。而现金部分，他选择也是富达和先锋的国债货币市场基金，各持有一半，一共占25%，最后是黄金，他说的是买入25%的实物黄金，本地储存。这个东西你只要持有，就尽量不要再去干扰他。以后你还有闲钱，那就不断的按照这个组合买入即可。

老齐也给大家一个国内的配置，股票部分的25%，我们选择5个基金来完成，易方达沪深300ETF110020，易方达创业板etf110026，博时标普500etf 050025，国泰纳斯达克100etf 513100，华夏恒生ETF 159920，我们各买5%加起来一共是25%。

债券部分我们大部分配置国内的债券就可以了，因为国债没啥信用风险，而国内债券收益也明显高于国际债券，还是通过5只债券基金来实现，广发中债7-10年国开债003377，易方达中债综合161119，招商产业债券 (217022)。鹏华全球高收益债(QDII)000290，博时亚洲票息收益债券050030.

现金部分的25%，相对简单，我们只需要一半嘉实超短债070009，另一半放在货币基金里就好。随时调用。当然你也可以做定期储蓄，买定期理财。大额存单，这些都可以。只要是保本保息固定收益，安全有保障的都没问题。

至于黄金类资产，我们还是用基金配置，易方达黄金etf000307，这一个产品就足够了。这里面我们就不选择易原油和国泰商品作为辅助了，因为在作者的组合里，是没有原油和其他商品配置的，所以我们还是尽量遵从作者的建议。如此这般您就构筑了一个永久投资组合。这里面要提示一点的是，在我们买入基金的时候，无一例外的都要选择红利再投资。千万不要选择分红，因为分红会极大的丧失投资效率。让复利中断。

下面我们来讲，这个组合到底该怎么进行维护，随着市场的波动，这个永久组合的资产市值会发生变动，比如股票牛市，就会让股票部分越来越大，而黄金下跌，则会让黄金资产缩水，这时候，很可能因为黄金比例过小，而不再具备保护的实力。所以我们就需要进行再平衡，所谓再平衡，就是让自己的资产，恢复出厂设置，也就是回到股票，债券，现金，商品各25%的均衡状态。作者说再平衡有两个作用，一个是可以恢复投资组合的保护作用，另外一个也是做到了客观上的低买高卖。让任何一项资产超越市场平均收益。作者展示了1972年到2011年的组合表现，经过动态再平衡的组合，复合增长率高达9.5%，扣除通胀之后的，实际收益率是年化4.9%，而没有调整的复合增长率是8.8%，实际收益率是年化4.3，同样都是投入1万美元，有动态再平衡，40年后你就能拥有69200美元，而没经过动态再平衡，是增长到了54700美元，市值差距27%。

那么该如何做动态再平衡呢，作者的方法是，单一资产达到总量配置的35%或者下降到总量配置15%的时候，就应该调整我们的组合，让他回到初始状态。比如如果随着市场火爆，股票大涨，比例变成了35%，而债券和现金变成了22%，黄金变成了21%，那么此时就应该启动再平衡，让整个资产回到各占25%的均衡状态。这也叫做市值法再平衡。跟我们之前讲的一年两次固定时间的再平衡并不一样。

而再平衡的方法都是一样的，就是把你的总市值加在一起，然后除以4，看看每项资产应该配置多少，然后多的退，少的补。比如股票涨到35%了，那肯定就是卖掉股票，让股票比例回到25%，而卖出来的钱，去分别购买债券和黄金，剩下的就是现金。这个你只需要拉一张EXCEL表格，输入总市值，他就能帮你自动计算清楚。

其实所谓动态再平衡，更多都是在股票和黄金上做调整，债券和现金想达到35和15的比例条件太难了，绝大多数情况，不是股票涨到35%了，就是他跌到15%了。跌破了15%，卖掉其他资产就是补仓，而涨过了35%，卖掉股票，就是逃顶。有人说，那如果股票爆发了大牛市，他一涨就是好几倍，我早早的卖出做动态再平衡岂不是亏了，这个没办法，你要想要持续稳定的盈利，就要放弃这些利益，或者说不断的在上升途中做减持，虽然牺牲了效率，但是也是我们稳定获利的一部分。

最麻烦的一点，其实不是再平衡，而是很多朋友的资金，他自己也算不清楚，总说有一笔资金到账，问该怎么纳入到组合当中，作者的做法是，把新加入的资金，先补充到现金资产中，使得现金，先达到25%的比例，然后再去补充其他3个资产，谁最差就补充谁，直到他达到25%，之所以这么做，主要还是低买高卖的原则，由于这是长期组合，所以只低买，绝不追高。

举个简单的例子，10万块钱投资永久组合，过两年市值涨到11万了，股票从2万5，涨到了4万，债券变成了3万，现金还是2万5，黄金是1.5万，这时候理论上该进行动态再平衡了，但是你又拿来了5万新增资金，那么到底该怎么加上去呢？咱们明天借着讲。