2，一个完整危机的阶段演变

债务周期一般会分为早期，泡沫，顶部，萧条，去杠杆，推绳子和正常化七个阶段
1，早期阶段收入和债务同步增长，也是发展的黄金阶段
2，第二泡沫阶段，债务的增长大于收入的增长，这一时期通常会有投资性资产的牛市，比如股票和房地产
3，第三阶段就是顶部，资产价格偏高但还能够快速的上涨，普遍存在看涨的情绪，利用高杠杆买入资产，作者说过一句很重要的话，如果市场已经好到不能再好了，但每个人都认为他还可以更好一点的时候，市场的顶部也就形成了，这时候央行开始收缩货币，提高利率，根据经验，在股市触顶的5个月，信贷的紧缩速度是最快的，换句话说，先紧缩再触顶，紧缩之后，并不会马上逆转，此时很多人还会拿加息当成利好