7.巴菲特如何投资有价值的企业

集中投资VS分散投资
大部分基金经理：分散投资，鸡蛋不要放在一个篮子里
巴菲特：集中投资，所有鸡蛋都放在一个篮子里
结果： 
70%基金经理赢不了大盘
巴菲特业绩是大盘的两倍
巴菲特40年重仓股7只，赚了280亿，占总收益90%以上

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勇气第一，智慧第二
第一只重仓股：盖可保险1/3资金投入，最高占总资产65%，最后赚了超过两倍。

一辈子，20只股票足够了。打孔原则，一辈子不要做超过20个重大投资决定。

毛泽东的集中兵力原则：集中全力，攻击一点

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2016年巴菲特投资策略：
航空板块：在过去3个月里，联合会联合大陆控股公司上涨了46%，美国航空集团公司上涨了34%，西南航空公司上涨了32%，达美航空公司上涨了27%

银行金融板块：如富国银行(WFC)，伯克希尔持有36%的股份，银行最大的单一股东，他还持有高盛2.8%的股份。

伯克希尔拥有的其他金融股票包括,地方银行M&T银行(MTB)过去三个月上涨36%;美国合众银行(USB)上涨22%，美国运通(AXP)上涨16%。

媒体和食品板块：可口可乐股票今年表现逊色，下跌3.4%。其它食品饮料板块股票表现更好，包括卡夫亨氏 (KHC) 上涨21%。

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追求确定性

赌注：10美元换10万美元
小事上没有克制，大事上同样没有克制
一旦发现好的机会，绝对不要放过
1997-2007年，230只股票涨幅超过10倍，平均6.5只就有一只，你抓住了几只？

凯恩斯：一个人的知识和经验是有限的，在一定的投资期限里有把握投资的股票就是两三只，只有集中投资才能获得超额的回报。

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击球的科学：没有绝对把握，绝不出手击球，

投资的机会只在舒适区内才出击，否则耐心等待

巴菲特：一年要做出几百个聪明的决策太难，我追求一年只做一次聪明的决策

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长期持有

持有多久？什么时候卖？

长期持有震荡很厉害，所以无法长期持有

与众不同的心：

1. 决心：主动找套，买入还希望跌

从来没有想过通股票赚钱，买入后做好股市关闭10年的准备。

股市长期是一个称重机，称的是价值

2. 耐心：投资的“聋子”

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跌了也不能卖的标准

冬天不能砍树，春天才会复苏

如果公司长期竞争优势没有变，就不要轻易卖出。

1973年买入华盛顿邮报，内在价值还不到一半，买入后又跌了30%，巴菲特没有卖出，一直持有34年，获得128倍财富大回报。

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投资最难的是什么？

     长长的岁月当中，总要经历经济与股票市场的繁荣与萧条，但无论怎样艰难的日子，伟大企业的竞争力总是会在恰当的时候显示出魅力，但我们有可能在开始的某个阶段，因任何一个原因，让自己身处恐惧中，早早迷失我们的洞察力与判断力。

　　投资，最难的事是什么？我的阅历告诉我——它就是在最艰难的时刻在正确的方向上坚持！

                                                                  ——但斌《时间的玫瑰》

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古今许多世家  无非积德

天地间第一人品 还是读书

读书即未成名 终究人高品雅

修德不期回报 自然梦稳心安

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