跟热点选基金34：这类基金一季度逆势走出独立行情，二季度还能追吗？

2020年一季度在不平凡中收官，全球金融市场跳水，A股身处经济全球化的风暴之中难以独善其身。截至3月31日收盘，一季度上证综指下跌-9.83%，深证成指下跌-4.49%，仅创业板指逆势上涨，涨幅为4.10%。随着一季度的收官，也迎来了公募基金收益的季度排名，据Wind数据统计，截至3月31日，全部基金平均收益率为-0.81%，其中，另类投资基金的平均收益率最高，为2.43%，其次是债券型基金，为1.66%，而亏损最多的是QDII基金，为-13.29%。在这样的背景下，究竟哪只基金夺得季度榜首？二季度又该怎么买基金呢？

（一）一季度基金排行，第一名花落谁家？ 

从单基金来看，今年一季度业绩表现最好的基金为工银瑞信前沿医疗，这是一只主动管理的股票型基金，收益率为26.90%，重仓医药生物。分类型来看，指数股票型基金冠军为招商国证生物医药，收益率为16.42%；混合型基金冠军为华夏乐享健康，收益率为25.81%，重仓医药生物；债券型基金冠军为民生加银嘉盈，收益率为12.20%。QDII偏股基金冠军为上投摩根中国生物医药，收益率为19.61%，重仓医药生物。

我们发现权益类的冠军基金都重仓医药生物，这是为什么呢？

实际上，受国内外疫情影响，今年的医药类个股受到市场追捧，在一季度相对惨淡的外部环境下走出了自己的独立行情。相应的医药生物、医药健康类的基金也格外受投资者的青睐，在总排行榜中有8只医药类基金在一季度取得了20%以上的收益，远超其他主题。

具体来看，2020年初，新冠肺炎疫情爆发至今，中央领导高度重视，多次讲话中提到对公众卫生健康领域要高度重视，又加上2月底全球疫情爆发，在此基础上，医药行业整体走强，申万医药生物板块一季度涨幅逾8%，超过沪深300指数18个百分点。疫情对医药各细分行业影响有所不同，从2020年一季报预期看，受益于疫情的包括：医疗器械、血制品、连锁药店、原料药。受损于疫情的包括：医疗服务、医药消费、慢性病药、疫苗、医药商业。

（二）一季度的冠军基金，二季度还能追吗？ 

一季度排名靠前的基金，不一定能持续全年。前期业绩好，无非是跟对了风口、或者重仓了某一类行业和板块，如果风口不持续、甚至转向，这类基金就不好说了。从排行榜中也看到了，冠军基金绝大多数都是重仓医药生物的，医药生物下一阶段能否延续涨势就是一个关键点了。

医药生物板块的表现主要与全球疫情的发展趋势相关联，目前，国内新冠肺炎疫情趋好，然而海外疫情快速扩散，美国多州进入“重大灾难状态”，欧洲成为疫情“震中”，意大利等多国宣布全国“封城”，海外还未出现拐点。因此，二季度医药板块暂时可以持续关注，但需关注疫情的拐点。

另外，债基的冠军基金是否能买，还需关注债市走向。货币政策是影响债市的主要因素，受

新冠疫情影响，在全球货币宽松潮的背景下，我国央行也实行更加宽松的货币政策，向市场投放大量流动性，致使利率下行。而我们知道利率和债券呈负相关，在低利率环境下，将继续有利于债券基金。另外，股市和债市存在一定的跷跷板效应，当市场调整时，可以寻求债市避险。

因此，冠军债基也可以持续关注，但需要注意的是民生加银嘉盈还是一只成立未满6个月的新基，还需重点关注后期业绩相比同类以及基准的表现。

（三）二季度投资建议

日前，首批十份公募二季度策略出炉，其纷纷表示对二季度A股市场保持乐观态度，看好A股市场转好，更看好基建+消费领域。

因此，对于二季度基金投资，我们可以关注新老基建相关主题基金，逢低加仓，但注意仓位的控制，不建议超过50%。同时，随着复工逐步推进，内需消费复苏，还可以关注大消费相关题材的基金，如食品饮料、医药生物、农林牧渔、家电等方面。

债券方面，可以配置一些偏利率债的债基，一方面规避疫情引起的股市波动，另一方面利率债可以规避信用债券违约的风险，若金融市场进一步下行，信用债出现违约的概率可能会增大。

好了，本期的内容就到这里。感谢收听，我们下期再见！

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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