“可转债”实战秘籍07：日内暴涨近100%，“妖债”频出，该如何买卖？

随着权益市场不稳定情绪的增大，转债日内波动超过50%的标的频现，例如模塑转债日内一度大涨超90%；新天转债日内暴涨近100%；再升转债大涨170%，后一天下跌53%。转债原本作为一种较权益资产风险更小的品种，然而，现在波动性反而较股票变大了，那么，在买卖转债时则需尤为谨慎。我们本期就带大家看看，买卖转债需要关注的点。

（一）能买了吗？买什么样的？

1） 绝对价格

转债的绝对价格就是指转债的现价。我们都知道，转债的初始价格为100元，低于100元，我们就可以认为是打折“商品”——划算。在牛市的时候，转债的整体价格上浮，我们通常认为110元以下的转债为低绝对价格转债，存在一定可能的获利空间。

2） 估值

在前面的课程中我们就讲到了，转债也像股票一样有诸如PE、PB这样的估值指标，即转股溢价率和到期收益率（YTM）。对于偏股型转债，我们看转股溢价率，可以遵循低估买入、高估卖出的思路。对于偏债型转债，我们看到期收益率（YTM），这个指标越高，转债下跌空间越小。

3） 剩余年限

转债理论上是有5-6年的“寿命”，但是转债的实际“寿命”并没有理论上的这么久，据数据统计，目前已退市的转债其平均寿命为2.6年。因此，我们在选购转债时需要注意现在这只转债已经“存活”了多久了，如果马上就达到了2.6年的平均“寿命”，你若想长期持有，那么可能就有点困难了。

4） 规模

转债和股票一样，都存在盘子小容易被短期炒作的现象。因此，如果投资者的风险承受能力不高，建议选择盘子大的转债，避开小盘转债。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据区间：转债上市日期~2020.3.17

5）行业

转债也是存在行业轮动的，其轮动是跟随正股行业的，对于偏向短期操作的投资者可以选择次热的行业转债。偏向于长期操作的，可以选择具有长期机会的行业。值得一提的是，我们前面讲到过，转债存在行业分布不均的情况，对于“稀有行业”或热点行业中的稀有细分行业，物以稀为贵，可能会有好的机会。

在选择转债的过程中，还需在结合市场行情的情况下，综合来看以上五点，切忌单方面的看其中某一点去选择债券。另外，正股的业绩和转债的评级也是需要参考的因素，特别是对于打新债，这两点我们下一节会详细讲到。

（二）能卖了吗？卖什么样的？

尽管转债“进可攻”，但是投资最怕的就是人性的贪婪，因此，学会在合适的时机止盈与卖出是必要的。

1） 定点止盈

我们上面说到要买低绝对价格、低估值（偏股型）的转债，如果在市场低迷的时候，100元以下的转债不占少数，我们在这个时候买入的，可以选择100元或100元出头卖出。

如果在市场行情好的时候，我们买入的是110元以下的转债，可以选择130元为止盈点。

在这两种情况操作的过程中，如果转股溢价率高于20%了，无论是否到100元或130元的止盈点，都选择卖出。

2） 回落止盈

回落止盈是指自己设置一个回落比例，以目前转债价格的最高点为基点，当回落到一个你设置的比例，便止盈部分或全部，如果转债价格冲高创新高了，那么高点当然向上同步升高了。举个例子，一只转债目前最高点为150元，回落比例为5%，当转债价格到了150*（1-5%）=142.5元时，你止盈部分或全部转债，若某一天冲到180元了，那么回落到180*（1-5%）=171元，就选择止盈。这个回落比例根据你的风险偏好来定，风险偏好低的可以设为5%甚至更低，风险偏好高的设置到10%-15%。

3） 业绩变差

除了止盈卖出，也不要忘记要懂得适时止损，毕竟投资不是稳赚不赔的。当你持有的转债，其正股的业绩出现了大幅下滑，或出现导致长期业绩下滑的利空消息，这时候要及时卖出止损。

总结

随着越来越多“妖债”的诞生，学会去选择并且能够做到正确的止盈止损卖出变得非常重要。

好了，本期的内容就到这里。感谢收听，我们下期再见。

知识提升财富。

关注公众号【好买商学院】，可以查询电台同名内容

回复“喜马”，送你一份投资理财大礼包，内含价值价值365元的年费课、好买讲师私藏书单、13个原创理财工具等，还有更多福利等你哦~