详解日本，印度，德国指数基金投资价值

我们除了投资A股港股和美股外，也有同学问其他国家的指数基金是否值得投资，比如今年开始可以在国内投资日本指数基金了，收益率有多高，是否有投资价值？还有印度股市，近几年涨幅翻倍，能不能从中找到投资机会，还有欧洲的指数基金我们在国内能买吗？

先来看日本指数基金，日本指数基金之前我们很少听说，因为在今年4月份上交所和日本证券交易所刚刚签署互通协议，未来国内的基金公司可以发行产品投资日本ETF，同时日本投资者也可以买A股的ETF基金。

目前市场上已经有4只产品，有三只跟踪日本的旗舰指数——日经225指数，分别是华夏，易方达，华安；一只跟踪东京证券指数，是南方东京证券指数ETF。日经指数跟随日本经济在过去的几十年可以说是经历了大风大浪，从1969年到1989年，从2000点涨到接近4万点，20年上涨了近20倍，市盈率超过70倍，当时的人们对股市热情而疯狂，认为神话不会破没，市场不会下跌但是从1989年开始了漫长得下跌之路，直到2008年触及7000点左右才开始反弹，截至今天上涨到了23195点，也有了3倍多的涨幅。，目前估值在13倍，长期年化收益率在8%左右，

三只日经ETF都在6月12日成立，易方达日经225ETF规模1.01亿，华夏野村日经和华安日经225ETF的规模较小，都是接近5000万，三只基金成立以来的收益率都在9%左右，还属于很小众的产品。因为基金数量还比较少，成立时间也较短，所以现在并没有特别大的投资价值，但是投资日本指数基金有一个优势，就是相比投资印度和欧洲的指数基金，这几只投资日本ETF的指数基金费率相对要低很多。

还有一个市场大家可能会比较关注，就是印度市场，因为印度股市从2009年开始上涨最高涨幅超过4万点，十年4倍，涨幅仅次于纳斯达克指数，为全球过去十年表现第二好的指数。所以有些投资者会问印度指数是否具有投资价值。印度代表指数叫孟买30，有点类似于我们A股的上证50。目前市场上跟踪印度指数的基金时工银印度指数，2018年6月15日成立，规模1.66亿，近一年收益只要不到10,远低于沪深300今年以来30%的涨幅。

虽然印度股市近十年牛市快速上涨，但是印度近几年的经济增速在6%左右，经济发展的增速远远赶不上股市的上涨，目前的情况就和A股在2007和2015年大牛市类似，泡沫堆积严重。现在参与风险远高于收益。而且目前国内能购买的印度指数基金，总费率加起来有3%，太高了。我们常说买指数就是买国运，高估值多泡沫，同时这么高的费用，不如投资一直在底部徘徊的A股指数基金。

除此之外还有欧洲的指数基金。目前主要投资标的指数是德国DAX30指数，它是由由法兰克福交易所中自由流通市值最大的30只股票构成，可以认为是德国版的上证50。以工业为主导，以汽车及配件、化工医药和机械制造等为其支柱产业。目前跟踪这个指数的基金是华安德国30DAX连接，2014年成立，目前规模4.15亿，近一年来的收益只有8.83%。而且交易费用也非常高，3%左右。

以上是几个除美股外的主要国外指数，从投资机会和目前这几只产品质地来说，目前还不具备投资价值。未来如果需要配置一些非人民币资产来分散风险，而A股在经过一段时间上涨估值进入高位区间，国外指数的产品种类更多时，可以再考虑配置这些国外指数。