年利率高于36%的贷款将触犯法律 2019.10.22

消息面：

1. 监管机构宣布了非法放贷的一个标准，如果以高于36%的年利率放贷，也会被界定为非法放贷；

2. 印尼的一名官员表示在明年12月份之前，东盟+的各个相关国家将签署RCEP，和也就是区域全面经济合作伙伴关系；

A股普遍反弹：

1. 截止收盘上证指数上涨0.50%，深证指数上涨0.93%，创业板指数上涨1.36%，北上资金流入8.06亿，两市成交3570亿；

2. 从盘面来看，科技股和中小盘股的表现好一点，反弹幅度在合理范围内，在前期科技板块跌幅已经比较大而且是连续下跌，出现这样的反弹也在情理之中，而一些小盘股尤其是有重组概念的在之前超跌以后有一些反弹也是市场机制在起作用，但是值得注意的是今天大盘股尤其是金融股，银行保险全面回落，券商和地产虽说有反弹，但是与之前的下跌幅度相比相对较微弱，加上大消费板块从三季度到现在一些机构的主力资金在持续流出，其实意味着蓝筹白马以及科技股在整体的股市震荡下行过程中交替扮演着主要角色，本轮调整从科技股开始，它停的时候蓝筹白马就会跟进，蓝筹白马停的时候科技股和中小板接过接力棒，；

3. 外围股市在昨天普遍反弹上涨，对今天的a股也形成了一定的影响，不过外围股市反弹也好，它的内生动力现在看应该是相当缺乏的。股市反弹到上档可以看到非常明显的抛压出现，也就使得整个市场很难逾越上方的阻力，使行情持续进一步的上涨；

4. 近段时间港股也出现了比较明显的反弹，目前看港股对于a股的反应以及外围股市的反弹已经比较充分，一方面香港本身的经济现在问题较大，同时有一些其他的问题，另外，香港市场对于整个全球的经济形势以及资本流动的反应更加敏感一些，在当前水平实际上是一个比较好的卖出香港股票的位置和时机；

大宗商品：

大宗商品没有太大的变化，工业品无论是原油能源化工还是有色黑色在近段时间持续受到压力反复走低，在需求疲软的情况下未来这种局面仍然会继续持续一段时间，农产品在近段时间逐步回稳，它的价格主要还是要受到上游进口物价的影响，未来一段时间一方面各个品种会像个别发展有涨有跌，那么另外一方面整体是倾向于在一个大区间里进行上落整固，相对工业品而言要随机的多；

国内债券市场在下跌以后温和反弹基本持平，今天央行进行了2500亿的逆回购操作，向市场注入资金以对冲税期，不过整体而言这段时间资金还是偏紧的，无论是回购利率还是国债的收益率都持续反弹上涨，从当前情况来看，收益率的上涨以及回购利率的上涨还有一定的空间，所以也就意味着整个债市的调整还会持续一段时间，再加上临近年末的一些效应，债券市场在近一段时间的表现不会马上好起来，而从总的宏观层面来讲，现在中国的货币政策也好监管政策也好，还是要把整个信用体系风险放在第一位，无论是杠杆率还是信用风险；

外汇市场：

美元在连续三周走低以后它的弱势有进一步加强的迹象，原因是多方面的，其中利差收窄是其中最大的一个原因，接下来的时间里虽然说英退问题还是一些波折，但是英镑在近两个交易日并没有受到影响，非常窄幅地在波动，对于非美元货币整体而言，近期的整固已经使它在这个周期时间段里建立起比较坚实的阵脚，在当前水平也就是年底之前，有可能美元会出现一些比较戏剧性的变化。