第6课：海盗红海市场的P2P

大家好，欢迎收听老程哥的海盗金融学。今天，我们来讲一讲海盗红海市场的P2P。

索索先生的海盗事业仍在进行中，，隔壁村村民的投资也获得了很好的回报，索索先生的故事越传越远，索索大陆的索索岛海岸线是如此漫长，还分布着其他沿海的村落，这些村落的有志落魄青年均以索索先生为励志对象，纷纷加入了海盗的抢劫事业中去，往往几艘渔船去抢一艘货船。而与此同时，来往的货轮在被一次次抢劫后变得越来越懂得去应对这种抢劫行为，水手和海盗们有来有往，你抢劫，我自卫反击，伤亡率也开始发生了......，市场中竞争越来越激烈，抢劫成功率越来越低，到了这里，海盗抢劫市场已经进入了一个激烈竞争并充满了血腥的阶段，海盗的抢劫市场不好做了。这个时候的海盗抢劫市场，我们用现在投资学的一个术语“红海市场”描述，“红海市场”是我们上节课讲到的“蓝海市场”的对立词，“红海市场”是指已存在的竞争残酷的市场，因为招招见血，所以叫“红海市场”，有些聪明的听众已经反应过来，会想索索先生如何在”海盗红海市场“上胜出呢？现实中的创业者在红海市场中该怎么应用资本工具呢？ 

其实对应着“蓝海战略”，在“红海市场”上也有相对应的“红海战略”，今天我们不站在管理学角度讲“红海战略”的什么成本战略、价值创新战略、差异化战略，我们就讲怎么能在“红海市场”里打赢这场仗，道理很简单，那就是你要有比对手更多的钱。因为只有比别人强壮我们打赢竞争对手的几率才会更大，所以在“红海市场”上能融到更多的钱是非常重要的。

“红海市场“中的融资环境已经不是索索先生刚开始创业的时候了，如今抢劫不成功已经是个较大概率事件，有些村民已经尝到了投资失败的教训，大部分的村民海盗的口碑越来越差，这时已经很难模仿索索先生的融资方式了。村民们担心投资失败，对获利预期越来越低了，能给个固定回报即可。最终有一些村民在村长的鉴定下，通过”借贷“方式将钱借给了村民海盗，村民海盗承诺在某一期限内偿还此笔钱并给与固定回报，此回报不受海盗抢劫成败与否的风险影响。此时，这种民间借钱方式就很有点类似我们今天的某些民间融资创新模式了，那种民间融资创新模式是什么呢？对了，就是P2P（匹凸匹）。

P2P（匹凸匹）是peer to peer lending的缩写，中文的意思就是通过个人对个人将小额资金聚集起来给资金需求人士的一种民间借贷方式。由各村村长进行撮合鉴证，这类似于P2P（匹凸匹）的平台，村民通过各自村长撮合鉴证将钱都借给村民海盗，这就是一个典型的P2P（匹凸匹）融资方式。P2P（匹凸匹）具有普惠金融性质，“普惠金融”具有重点服务于中小微企业、农民、城镇低收入等弱势群体的金融特点，起投门槛低，50元起，回报率较高，12%左右。在中国，P2P（匹凸匹）在2012年开始进入爆发期，据统计平台已多达数千家。一开始的P2P（匹凸匹）在中国是一种创新的金融商业模式，受到各类资本追捧，甚至有的上市公司为了配合概念的炒作，将公司的上市中文代码修改成为“匹凸匹”，这就是沪A股上市公司600696-多伦股份。2015年，正是P2P概念最火爆的一年，在这一年中，只要是有的“互联网”概念的股票都会非理性上涨，我们戏称为“触网即火”，为了抓住投资者这样的心理，多伦股份将公司名称改为“匹凸匹”，并且将公司域名改为“www.P2P.com”后，公司股价连续6日涨停，涨幅高达77%。

然后P2P（匹凸匹）虽然是个好东西，但由于平台资本实力及风控能力较弱，在2018年以后开始频繁发生P2P（匹凸匹）爆雷事件，很多P2P（匹凸匹）平台失联或倒闭，就像我们上面讲的上市公司“匹凸匹”，虽然也做了P2P业务，最终还是成了“ST匹凸”，在这里简单了解一下什么是“ST”公司，“ST”是指境内上市公司连续三年亏损，进行退市警示的公司。在各地P2P违约事件爆发后，据统计，仅上海地区P2P（匹凸匹）违约金额就高达2000多亿元，给众多的投资者造成了很大的损失。那是否就否定了所有的P2P（匹凸匹）平台呢？不是的，我们还是应该有鉴别的，那我们应该如何进行P2P平台风险辨别呢？

首先我们应该了解一下常见的P2P诈骗模式，很多P2P平台是通过房屋或汽车多次拆分抵押模式，通过高息吸引投资者投资，也就是一套房子或车子抵押在网上多次使用；还有一些是通过短期高息模式吸引投资者，往往以倒计时“秒标”2-7天短拆模式出现，这类平台倒闭的最短记录是在成立后7天就把资金转移到个人账户并倒闭；另外一些貌似实力比较强的P2P平台，通过成立若干表面上不关联的公司，虚拟这些公司的贸易往来交易来进行借贷，资金互相拆解，实现自融资；当然最常见的就是所谓的“旁氏骗局”，借新还旧，等资金借到一定规模或还不上的时候平台直接倒闭，相关人员跑路。

那我们该如何进行风险辨别呢？首先看平台的兜底能力，由一些央企或银行直接投资控股的或一些实力较强民企投资的P2P公司风险较小，所谓的真实的央企或国企，是指由国家或地方的国资或财政部门直接投资设立并绝对控股的，举个例子：陆金服的大股东是平安集团，曾在2017年因为一则谣言引发了一场赎回大潮，短短24小时之内，陆金所平台上的个人债权转让项目激增上万笔，高峰时达到1.5万笔，最终因为陆金服强大的背景，市场信心很快恢复，顺利地挺过去。其次，看专业合规性，着重对借款人信用调查，比较完善的平台在风险控制能力方面较强，如今个人信用及企业的信用基本上都能在网上查到，但是纯粹信用借款的尽量避免，借款应更多的基于实物资产或真实贸易背景；再次，不合理回报的P2P（匹凸匹）平台，譬如借款回报都高达15%乃至15%以上的，存在风险性较大。举个实体例子，“礼德财富”在暴雷前，债权转让专区忽然连续出现年化收益率高达100%的高息转让标，而正常用户的转让利率上限为17%，这种异常情况也预示着内部人员提前知道信息开始抛售，平台出现问题的可能性极大。最后，P2P风险的辨别还有很多更专业的产品设计风险辨别、虚假宣传辨别等，我们就不在这里一一展开了。好，这就是本节课的内容，谢谢大家，我们下节课见。