科创50指数会成为中国纳斯达克吗？

7月份科创板刚开板不久，就有投资者问我，融融老师，我想买点科创板股票，20%涨跌幅限制，会比其他主板股票获利空间更大。但是听说市盈率都很高，还有100多倍的，不敢下手。有没有科创板的指数基金啊。值得买入吗？这节课就来聊聊科创板指数的投资价值。

大家知道指数是要有股票组成的，科创板刚刚成立，个股还很少，所以目前还没有科创板指数基金。但在科创板成立之初，上交所和中证指数有限公司，设定在科创板上市股票与存托凭证数量满30只后的第11个交易日将会发布上证科创50成份指数，简称“科创50”。

而截至目前，科创板受理企业达到162家，其中42家完成注册程序，共33家公司完成挂牌上市。满第30只上市股票为天奈科技，上市日期为9月25日；按照原定计划第11个交易日对应的日期为10月16日。也就是原定的科创50的推出日期。

就在10月11日晚，上交所方面宣布暂缓推出“科创50”。上交所称，因为从板块规模来看，已挂牌家数较少、体量较小。在参考借鉴市场建议的基础上，上交所与中证指数公司经过深入调研和研究决定暂缓推出科创板指数，发布时间另行公告。

众人期待的科创指数延迟推出，让很多人失望。但是其实科创板指数延后推出是适合当前市场环境的。主要是因为当前科创板公司的供求仍不平衡，个股价格波动仍然较大。等市场更具规模的时候再推出，将更能客观反映板块的整体情况。”而且待科创板在运行一段时间，估值趋于合理，有更多股票可供选入的时候再成立指数，会更加安全和稳定。所以延迟推出也是一件好事。

所以投资者如果想投资科创指数还需要等待一段时间。鉴于科创板指数的稀缺性，数十家基金公司提交了科创50指数的申请授权方案，最终名额可能只有2个。也说明了大家对于科创50的期待。

为什么大家对科创50指数如此期待，它是否具有投资价值呢？

我们先来看科创板中个股的构成：科创板上市公司主要集中于成长性好的高新技术和战略性新兴产业，大多分布于新一代信息技术、生物医药和高端装备等产业。从指数相关性角度来看，与创业板指数极为相似。

创业板指数从15年开始已经下跌了四年，截至今年7月初，市盈率仍达49.7倍。估值依然偏高，创业板前十几个大市值的公司，估值都不便宜。所以有很多投资者感觉买创业板不如以后买科创板。所有从题材上来讲，科创板指数是具有投资价值的。

而科创板股票上市后的整体表现怎样呢？

科创板多家企业上市之初，市盈率大多很高，同时前5日不设涨跌幅限制。运行了2个多月，从整体来看，大部分的股票距离高点都回撤了最少50%左右，全部的股票交易量下降了最少50%以上。包括澜起科技在内的很多公司出现了破发，而且是破的认购价，比如最大跌幅的微芯生物和晶晨股份，就算你在打新股的时候中了，到现在也是亏损的。

随着泡沫的挤出，科创板的估值逐渐下降，它的可投资性是逐渐上升的。

同时科创板对于上市公司的要求相比其他几版更放宽了条件，暂时没有盈利的公司也可以在科创板上市，其中不乏未来能够成为超级大牛的公司。像美股的纳斯达克指数。一共大约有2700多家公司，其中大部分都是小公司，很大比例的公司都是亏损的。其中只有40%的股票，实现了正的收益。正收益的这40%中，5%的股票，实现了10倍多的涨幅。正是这些少量大涨的股票，带动了纳斯达克指数长期上涨。所以多数投资者都通过直接投资纳斯达克100指数获得这个个股带来的收益。

科创板也可以采取同样的思路，对于不具备专业能力的投资者，在对科创板的交易制度及潜在风险没有充分认知之前，通过购买科创主题基金的方式参与科创板的投资是非常好的方式。相信科创50在不久即将推出，也将会成为市场上最热门的指数之一。同学们可以积极关注。